每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周五滬深股市沖高回落，滬綜指漲0.2%報2645.26點，深綜指漲0.57%報885.73點，成交量縮小。隔夜美股小漲，亞太和歐洲股市基本同步。商品期貨跌勢趨窄，但原油卻在高位震蕩。

        短期內(nèi)影響市場的因素主要有兩個：一為央行關(guān)于信貸方面的暗示，其暗示信貸方面或有些“微調(diào)”，但總體仍為“寬松”。這種表述對A股有利，但未必能提供太多上漲動能。另一因素是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，周五公布的我國4月份外商直接投資（FDI）有點利空。我國商務(wù)部周五公布的4月FDI同比降22.5%，該數(shù)值遠(yuǎn)差于3月份的降9.5%。

        筆者一向認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會“V”型反轉(zhuǎn)，需做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，反對輕易地“假定”全球經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇，因這樣會誤導(dǎo)企業(yè)投資行為。

        就股市而言，筆者認(rèn)為未來消費類股潛力較大，如汽車、傳媒、科技股之類，因為有關(guān)方面認(rèn)識上最終將被迫轉(zhuǎn)變，改變以投資增長拉動經(jīng)濟(jì)的模式。雖然這會有陣痛，但總比拖到我們外匯儲備更多，GDP中消費比例更低時爆發(fā)要好。經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展固然是好事，但有時也可能暫時掩蓋矛盾，打比方說，一些效率奇低、資源浪費驚人的企業(yè)也能生存下去。

        當(dāng)前的大盤走勢有點像2000年以后的走勢，即市場高位震蕩，興奮度卻越來越低，人們漸漸習(xí)慣于高市盈率，人們的炒作熱情和風(fēng)險意識同時降低。當(dāng)然，這種市場的殺傷力最終或較大。當(dāng)前的市場漲跌均無力，給人的感覺就是“拖”——拖到創(chuàng)業(yè)板推出，拖到新股發(fā)行，拖到更多的大小非解禁。

        對于這種市場，膽小的人最好不要參與，膽大的人在參與時要在兩方面“同時大膽”，即大盤創(chuàng)新高時大膽拋出，跌一陣后又大膽買入。下周A股或有創(chuàng)新高的可能，操作上不妨高拋低吸，一定不要太貪。



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