每經(jīng)記者  肖艷

        國(guó)元證券（000728，收盤(pán)價(jià)22.26元）增發(fā)已塵埃落定，但增發(fā)結(jié)果公告卻不經(jīng)意間揭開(kāi)了華富基金公司旗下的華富收益增強(qiáng)債券型基金（以下簡(jiǎn)稱華富債券）參與國(guó)元增發(fā)的一起違規(guī)事件。華富債券此次申購(gòu)610萬(wàn)股國(guó)元證券，耗資1.2億元，明顯超過(guò)了公司10.35億資產(chǎn)凈值的10%，違反了證監(jiān)會(huì)有關(guān)“一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不應(yīng)超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的百分之十”的規(guī)定。另外有消息稱，國(guó)元證券此次融資將用于收購(gòu)華富基金的大股東華安證券，那華富債券此次傾力熱捧國(guó)元增發(fā)，就難逃為未來(lái)新東家“獻(xiàn)禮”的嫌疑了。  

提前支付全額申購(gòu)款

        機(jī)構(gòu)申購(gòu)增發(fā)股，往往都是采取先交保證金，再繳余款的方式，而惟獨(dú)華富債券“與眾不同”。

        國(guó)元證券增發(fā)結(jié)果顯示，共有59家機(jī)構(gòu)投資者參與了國(guó)元增發(fā)的網(wǎng)下申購(gòu)。奇怪的是，其余58家機(jī)構(gòu)都被要求補(bǔ)齊對(duì)應(yīng)的獲配股數(shù)的款項(xiàng)，只有華富債券的補(bǔ)繳款項(xiàng)是-4944萬(wàn)。這是怎么回事呢？

        國(guó)元證券增發(fā)公告明確指出：“參與網(wǎng)下申購(gòu)的投資者必須繳納申購(gòu)款的20%作為申購(gòu)定金。”大部分機(jī)構(gòu)處于資金使用效率考慮，都采用了先交少量保證金，后補(bǔ)齊申購(gòu)款的方式，而惟獨(dú)華富債券提前交足全額申購(gòu)款。

        從國(guó)元證券發(fā)行結(jié)果來(lái)看，華富債券獲配610萬(wàn)股，需1.2億元；而國(guó)元證券退回該基金4944萬(wàn)元。按此計(jì)算，此次華富債券基金累計(jì)支付了約1.7億元申購(gòu)款，按19.8元/股的申購(gòu)價(jià)格算，申購(gòu)了860萬(wàn)股。按照網(wǎng)下71%的配售比例，剛好是公司獲配的610萬(wàn)股。

        業(yè)內(nèi)人士表示，雖然華富債券可能不在乎提前支付全額繳款凍結(jié)資金的那點(diǎn)利息，但是其他58家機(jī)構(gòu)一致采用按20%保證金繳款的行為，無(wú)疑更合情合理。

市值已超資產(chǎn)凈值10%

另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在翻閱華富基金三季報(bào)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)更加令人驚訝的事實(shí)：華富債券申購(gòu)國(guó)元證券的1.2億元可能已經(jīng)違規(guī)！

        證監(jiān)會(huì)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，“一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不應(yīng)超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的百分之十。”而華富債券三季報(bào)顯示，公司資產(chǎn)凈值為10.35億，顯然1.2億元申購(gòu)資金已經(jīng)超過(guò)了上述規(guī)定。

        華富債券在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，承認(rèn)在此次申購(gòu)中，持有國(guó)元證券超過(guò)了規(guī)定比例。華富債券公關(guān)部費(fèi)玥表示：“公開(kāi)增發(fā)的中簽率在公告前都是未知的，根據(jù)今年以來(lái)公開(kāi)增發(fā)的情況，此次國(guó)元證券的中簽率和以往差別較大，導(dǎo)致華富收益增強(qiáng)債券基金持有的股票比例超過(guò)10%，這個(gè)結(jié)果本身是未知的。當(dāng)基金出現(xiàn)這種意外被動(dòng)超標(biāo)的情況時(shí)，只要在規(guī)定的調(diào)整期限內(nèi)進(jìn)行調(diào)整即可。我們會(huì)在規(guī)定的調(diào)整期限內(nèi)，調(diào)整至合適的占比。”

        記者查閱《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱  《辦法》），《辦法》指出，因證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司合并、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合規(guī)定比例的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。

        可見(jiàn)，《辦法》指的是由于證券市場(chǎng)波動(dòng)等外界因素導(dǎo)致的投資比例超出規(guī)定，而華富債券在申購(gòu)國(guó)元證券前，基本上就沒(méi)有將買入可能會(huì)超過(guò)其資產(chǎn)凈值10%這個(gè)因素考慮進(jìn)去。

緣起國(guó)元收購(gòu)華安證券？

        華富債券在申購(gòu)中的“異常舉動(dòng)”不禁讓人聯(lián)想起近日某媒體報(bào)道的一則新聞。10月28日的《羊城晚報(bào)》報(bào)道稱：“據(jù)券商人士透露，若融資順利完成，將大大增強(qiáng)國(guó)元證券自身資本實(shí)力，……國(guó)元證券近百億募集資金中的30%用于收購(gòu)?fù)幇不蛰爡^(qū)的華安證券。收購(gòu)華安證券后，國(guó)元證券將如愿獲得逾百家營(yíng)業(yè)部，從而超過(guò)光大證券、華泰證券，進(jìn)入券商前十位。”

        而華富基金網(wǎng)站上顯示，公司股東為：華安證券有限公司、安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)和合肥興泰控股集團(tuán)有，持股比例分別為49%、27%和24%。也就是說(shuō)，國(guó)元證券即將收購(gòu)的華安證券正是華富基金的大股東。昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖聯(lián)系國(guó)元證券求證此事，但公司的電話一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

        如果上述報(bào)道屬實(shí)的話，那華富債券的行為是否存在提前為國(guó)元證券和華安證券聯(lián)姻“獻(xiàn)禮”的嫌疑呢？

延伸閱讀

存在跌破增發(fā)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

        華富債券表示，參與國(guó)元證券申購(gòu)的原因之一是“國(guó)元證券的增發(fā)價(jià)格存在合理的價(jià)差保護(hù)”。但是由于網(wǎng)下申購(gòu)有一定的鎖定期，國(guó)元證券的增發(fā)價(jià)與申購(gòu)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差只有20%，昨日二者的價(jià)差已經(jīng)跌到了12%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，等到鎖定期結(jié)束后，國(guó)元證券的股價(jià)是否真的能讓華富債券盈利，還很難說(shuō)。

        對(duì)國(guó)元證券增發(fā)價(jià)的擔(dān)憂，從機(jī)構(gòu)參與弱于公司預(yù)期和超高的配售比例也可以看出。國(guó)元證券發(fā)行時(shí)預(yù)計(jì)網(wǎng)上和網(wǎng)上各發(fā)行50%，但實(shí)際配售結(jié)果顯示，機(jī)構(gòu)投資者只占了不到40%的比例。機(jī)構(gòu)參與度遠(yuǎn)低于此前機(jī)構(gòu)一致看好的美的電器（000527，收盤(pán)價(jià)21.15元）等公司的增發(fā)。同時(shí)，國(guó)元證券的配售比例達(dá)到了70%，也反映出投資者對(duì)參與認(rèn)購(gòu)并不熱情。事實(shí)上，增發(fā)前不少分析師就曾表示質(zhì)疑，公司龐大的融資將大幅降低公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率，對(duì)公司估值造成明顯壓力。

        一位市場(chǎng)資深人士告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“債券型基金的投資者本來(lái)就是追求低風(fēng)險(xiǎn)的，而國(guó)元跌破增發(fā)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于申購(gòu)新股，因此華富債券基金傾力申購(gòu)國(guó)元，確實(shí)有違債券型基金穩(wěn)健的本意。”



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