每經(jīng)記者  劉明濤

      在本周市場疲軟、汽車板塊暴跌的環(huán)境下，濰柴動力股價(jià)在1月6日實(shí)現(xiàn)止跌回升，擺脫了與汽車股齊跌的窘境，同時也創(chuàng)下了反彈新高68.59元，這樣強(qiáng)勢的表現(xiàn)在接下來的兩個交易日里得到延續(xù)，并且再創(chuàng)反彈新高——69.99元，離70元大關(guān)僅一步之遙。據(jù)記者調(diào)查分析，引爆該股股價(jià)飆升的重大誘因可能是公司存在的兩大利好預(yù)期。從目前公司的每股資本公積金和每股未分配利潤的情況來看，2009年年報(bào)實(shí)現(xiàn)高送轉(zhuǎn)的預(yù)期很強(qiáng)烈。此外，有研報(bào)稱濰柴動力2009年第四季度所有產(chǎn)品銷量繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢頭，尤其是12月份的柴油發(fā)動機(jī)銷量更是較11月份增長了21%，達(dá)到12個月高位的4萬臺，同時柴油發(fā)動機(jī)相關(guān)產(chǎn)品的銷量也在第四季度連續(xù)增長。  

        69.99元，濰柴動力（000338，收盤價(jià)68.88元）股價(jià)創(chuàng)反彈新高！

        也許，一只新股創(chuàng)新高并不稀罕，但在本周市場疲軟、汽車板塊暴跌的環(huán)境下，濰柴動力卻逆市大漲屢創(chuàng)反彈新高，實(shí)在令人驚訝。到底是什么原因讓其抵擋住了汽車股的暴跌，股價(jià)節(jié)節(jié)高升呢？據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查分析，目前濰柴動力存在兩大利好預(yù)期，這可能是引爆該股股價(jià)飆升的重大誘因。

兩大預(yù)期

        濰柴動力正式收購揚(yáng)柴動力后，下一步將重組亞星客車！濰柴動力2009年年報(bào)將實(shí)施10送10的高送轉(zhuǎn)方案！濰柴動力2009年12月銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期……

        2010年新年初始，關(guān)于濰柴動力的各個利好傳聞就在網(wǎng)絡(luò)上飛速流傳，在這些傳聞的刺激下，濰柴動力股價(jià)終于在本周三（1月6日）實(shí)現(xiàn)止跌回升，擺脫了與汽車股齊跌的窘境，同時也創(chuàng)下了反彈新高68.59元，這樣強(qiáng)勢的表現(xiàn)在接下來的兩個交易日里得到延續(xù)，并且再創(chuàng)反彈新高——69.99元，離70元大關(guān)僅一步之遙。

        從交易數(shù)據(jù)來看，周三（1月6日）濰柴動力股價(jià)突然飆升，機(jī)構(gòu)資金也積極參與，5家機(jī)構(gòu)包攬了買入該股金額的前5名，買入金額高達(dá)2.57億元，其中一家機(jī)構(gòu)更是狂買9390.93萬元，超過了當(dāng)日賣出金額前5名合計(jì)賣出9378.38萬元的總和，可見機(jī)構(gòu)對濰柴動力的格外青睞。

        那么，濰柴動力的諸多傳聞是否屬實(shí)呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此致電濰柴動力，但是公司工作人員稱公司董秘戴立新以及證券事務(wù)代表均在出差，因此無法獲得證實(shí)。不過值得注意的是，關(guān)于公司銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期，日前一家海外投行曾發(fā)布關(guān)于濰柴動力H股的研報(bào)，該研報(bào)稱濰柴動力2009年第四季度所有產(chǎn)品銷量繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢頭，尤其是12月份的柴油發(fā)動機(jī)銷量更是較11月份增長了21%，達(dá)到12個月高位的4萬臺，同時柴油發(fā)動機(jī)相關(guān)產(chǎn)品的銷量也在第四季度連續(xù)增長。

        如此看來，濰柴動力目前銷售數(shù)據(jù)的確向好，而有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，濰柴動力之所以股價(jià)飆升，正是公司高送轉(zhuǎn)預(yù)期以及銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期所致。

業(yè)績出眾

        由于濰柴動力業(yè)績近年來一直出眾，因此每到季報(bào)、年報(bào)期間，該股就被視為高送轉(zhuǎn)的首選個股，市場上的傳聞也就自然降臨。早在去年中期，就曾有媒體報(bào)道過濰柴動力年中10送10派1.75元的傳聞，不過被公司以因不具備送股、轉(zhuǎn)股的基本條件，否認(rèn)了該傳聞。

        截至2009年三季度，濰柴股東實(shí)現(xiàn)凈利潤23.82億元，每股資本公積金和每股未分配利潤分別高達(dá)2.59元和8.28元。有市場人士認(rèn)為，從目前公司的每股資本公積金和每股未分配利潤的情況來看，2009年年報(bào)實(shí)現(xiàn)高送轉(zhuǎn)也不是沒有可能，預(yù)期很強(qiáng)烈，不過最終是否送轉(zhuǎn)還是得看公司的具體安排。另外從公司預(yù)披露日期來看，公司年報(bào)披露將在年后，并且臨近年報(bào)披露期末點(diǎn)的4月27日，從現(xiàn)在來看炒作公司高送轉(zhuǎn)概念還有點(diǎn)早。

        既然高送轉(zhuǎn)預(yù)期很強(qiáng)烈，那公司經(jīng)營的狀況是否也值得期待呢？

        光大證券近日發(fā)布研報(bào)分析認(rèn)為，國家將出臺物流振興計(jì)劃細(xì)則，汽車以舊換新政策補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將從6000元提高到1.8萬元，逐漸取消二三級公路的道路通行費(fèi)以及鐵路運(yùn)價(jià)提升和老車皮報(bào)廢等一系列政策，將使重卡消費(fèi)有望超出市場預(yù)期。濰柴動力作為整車廠的配套商，在整車銷售好的時候，整車廠會囤積庫存，因此發(fā)動機(jī)廠的銷量要大于行業(yè)增長，而公司子公司陜重汽產(chǎn)能將提高到10萬臺，而其他對手比如福田汽車受制于產(chǎn)能限制無法享受行業(yè)的大幅度增長，從而市場份額的提高導(dǎo)致業(yè)績上升。另一方面，某些競爭對手暫時由于技術(shù)上的問題會  “幫助”濰柴的客戶提高市場份額，從而帶來濰柴發(fā)動機(jī)銷量超越市場的增長。

估值偏低

        濰柴動力的產(chǎn)品開發(fā)能力居國內(nèi)同行業(yè)前列，公司生產(chǎn)的WD615、WD618柴油機(jī)在重型汽車、工程機(jī)械市場的平均占有率達(dá)到75%以上，近年來10L/12L大功率柴油機(jī)一直保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位，其行業(yè)領(lǐng)先地位明顯，目前公司股價(jià)連創(chuàng)新高，是否還有具有投資價(jià)值？

        國金證券曾發(fā)布研報(bào)稱，對于2010年重卡行業(yè)的需求，預(yù)計(jì)將有15%的銷量增長，在GDP保持8%以上增速的情況下，重卡行業(yè)將至少保持10%以上的增長，上調(diào)濰柴動力2009年~2011年每股收益至4.24元、4.74元和4.85元，對應(yīng)2009年~2010年的動態(tài)市盈率在13倍、12倍和12倍，如此低的估值水平足夠覆蓋未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，公司股價(jià)具備足夠吸引力，上調(diào)公司的目標(biāo)價(jià)至85元。

        而東方證券汽車行業(yè)分析師秦緒文1月7日也發(fā)布研報(bào)分析認(rèn)為，公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛是重卡產(chǎn)品銷售火暴的重要驅(qū)動因素。另外，濰柴動力的主要下游整車企業(yè)陜西重汽、福田汽車和北方奔馳等公司的產(chǎn)品在公路貨運(yùn)重卡產(chǎn)品市場上的競爭優(yōu)勢明顯，這些公司的重卡產(chǎn)品在公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品市場上的份額接近50%，當(dāng)公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品市場持續(xù)繁榮時，公司產(chǎn)品的銷售將充分受益。重卡產(chǎn)品銷售持續(xù)超預(yù)期將是公司股價(jià)的催化劑，給予90元目標(biāo)價(jià)，并且維持“買入”的投資評級。



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