“熊市買基金”的規(guī)律，在2010年A股的劇烈震蕩中再度得到充分展現(xiàn)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年成立的有業(yè)績(jī)記錄的42只股票型基金，今年以來(lái)平均業(yè)績(jī)回報(bào)達(dá)到12.23%；而與此同時(shí)，今年以前成立的185只股票型基金，今年以來(lái)的平均業(yè)績(jī)回報(bào)為6.97%。分析人士指出，震蕩市帶來(lái)的建倉(cāng)優(yōu)勢(shì)和踩準(zhǔn)“結(jié)構(gòu)性行情”主線，是次新股基平均業(yè)績(jī)大幅領(lǐng)先老股基的兩大“秘技”。

　　震蕩市“如魚得水”

　　4月份驟降的一輪暴跌行情，是諸多老股基揮之不去的噩夢(mèng)，但卻是次新基金歡呼雀躍的天堂。

　　WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，今年成立的42只次新股基中有40只業(yè)績(jī)表現(xiàn)為正收益，正收益比例為95.23%，高于老股基的72.43%。值得注意的是，業(yè)績(jī)排名前十的次新股基中，前三甲均為4月份成立，其余的次新股基也基本在5月、6月成立，彼時(shí)，正是A股泥沙俱下的時(shí)候。這10只次新股基截至昨日業(yè)績(jī)回報(bào)率均在20%以上，平均回報(bào)率達(dá)到25.98%，最高者達(dá)到31.03%。很顯然，A股今年最大的一輪暴跌反而成了這些次新股基創(chuàng)造高收益率的機(jī)會(huì)。

　　某次新股基的基金經(jīng)理告訴記者，在4月份基金成立后，面對(duì)市場(chǎng)的快速暴跌，他在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里選擇了持幣觀望，而在所關(guān)注的個(gè)股已有較深跌幅的時(shí)候開(kāi)始緩步建倉(cāng)，并在8月份達(dá)到偏高的倉(cāng)位水平。正是這種逢低建倉(cāng)的優(yōu)勢(shì)，讓他撿到了不少“便宜貨”，并在隨后的市場(chǎng)反彈中收益豐厚。事實(shí)上，該基金經(jīng)理的操作手法也是4月份以后成立的次新股基普遍的運(yùn)作思路，而這些次新股基的收益率則多數(shù)排名靠前。

　　中小盤是“最愛(ài)”

　　除了利用市場(chǎng)下跌低位建倉(cāng)外，相較于老股基的艱難調(diào)倉(cāng)，許多次新股基則迅速把握住了今年結(jié)構(gòu)性行情的主線，紛紛布局以消費(fèi)、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)為主的中小盤個(gè)股，成為今年“個(gè)股牛市”中最大的受益者。

　　“在4月中旬開(kāi)始的暴跌中，我們發(fā)現(xiàn)中小盤個(gè)股呈現(xiàn)很強(qiáng)的抗跌性，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的期望也比較高，綜合判斷后，我們認(rèn)為，A股在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間會(huì)繼續(xù)結(jié)構(gòu)性行情走勢(shì)。因此，雖然大盤藍(lán)籌股當(dāng)時(shí)的估值已經(jīng)很低，但新基金成立后，我們還是選擇建倉(cāng)高估值的中小盤股?，F(xiàn)在回頭看，確實(shí)是"貴有貴的邏輯，便宜有便宜的道理"。”一位基金經(jīng)理這樣說(shuō)。

　　從42只次新股基的業(yè)績(jī)排名來(lái)看，以中小盤股為投資對(duì)象者顯然更強(qiáng)勢(shì)：在排名前五的次新股基中，有4只是中小盤基金，業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先。而許多目前高倉(cāng)重配中小盤股的次新股基們，并無(wú)意改弦更張，在他們眼里，結(jié)構(gòu)性行情的終局還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到來(lái)。