注：本欄目調(diào)查對(duì)象為銀河證券、光大證券、民生證券、華泰證券、長(zhǎng)城證券、湘財(cái)證券、華融證券、東吳證券、國(guó)開(kāi)證券、信達(dá)證券等10家券商研究機(jī)構(gòu)分析師。

　　機(jī)械★★★★★

　　機(jī)械板塊上周表現(xiàn)搶眼，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備指數(shù)上周累計(jì)上漲3.13%，漲幅位居23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)第二位。其中，光正鋼構(gòu)、中國(guó)化學(xué)、國(guó)統(tǒng)股份、海油工程等多只個(gè)股累計(jì)漲幅超過(guò)10%。

　　由于2011年固定資產(chǎn)投資增速放緩、2010年基數(shù)較高，因此2011年機(jī)械行業(yè)增速可能回落。但長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到城鎮(zhèn)化和機(jī)械作業(yè)方式的發(fā)展趨勢(shì)，以及鐵路建設(shè)、區(qū)域規(guī)劃、保障性住房、出口復(fù)蘇等行業(yè)發(fā)展新動(dòng)力，未來(lái)3-5年行業(yè)年均增速預(yù)計(jì)仍可達(dá)15%-20%。短期來(lái)看，1月份工程機(jī)械上市公司銷售有望同比大幅增長(zhǎng)，2月份旺盛勢(shì)頭仍將持續(xù)，行業(yè)將迎來(lái)2011年開(kāi)門(mén)紅。行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)包括房地產(chǎn)調(diào)控、全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、鋼價(jià)上漲等。(李波)

　　水利建設(shè)★★★★

　　在新興產(chǎn)業(yè)因?yàn)檫^(guò)度炒作而“江郎才盡”之際，A股市場(chǎng)的“造星”運(yùn)動(dòng)卻沒(méi)有停滯。因?yàn)榭涨敖o力的政策支持，水利建設(shè)概念股正成為一顆冉冉升起的新星。數(shù)據(jù)顯示，去年11月11日以來(lái)，上證指數(shù)下跌了11.64%，同期Wind水利水電建設(shè)指數(shù)則上漲了18.67%。

　　客觀上，資源分布不均與極端天氣頻發(fā)，使得加快、加強(qiáng)水利投資建設(shè)勢(shì)在必行。與此同時(shí)，新增長(zhǎng)動(dòng)力缺失與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整并存的局面，也決定了以公益基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的財(cái)政投資，仍將是確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要手段。以2011年1號(hào)文件為起點(diǎn)，在政府大興水利的號(hào)召下，水利建設(shè)大潮即將展開(kāi)。這意味著，在緊縮陰云縈繞的當(dāng)下，水利建設(shè)概念股將是市場(chǎng)上為數(shù)不多的享受政策紅利的群體。(張勤峰)

　　601“中”字頭★★★★

　　臨近春節(jié)，政策面反倒不平靜，重磅炸彈不時(shí)爆炸，股市也在持續(xù)的地量中重心不斷下移。在個(gè)股泥沙俱下的過(guò)程中，“601中字頭”艦隊(duì)卻屹立不倒，并逆市走出了一波強(qiáng)勁上揚(yáng)的行情。這其中的龍頭股中國(guó)化學(xué)自本月18日以來(lái)的累計(jì)漲幅達(dá)36.25%，同期中國(guó)一重、中國(guó)西電累計(jì)漲幅分別為21.14%及12.59%，中國(guó)重工及海南橡膠等“601”概念股期間漲幅也都在15%左右。

　　不可否認(rèn)的是，“601中字頭”概念股的走強(qiáng)，與當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境有很大關(guān)系。近期緊縮預(yù)期持續(xù)存在，并對(duì)大盤(pán)走勢(shì)形成壓制，受此影響，小盤(pán)股調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加劇。而“601中字頭”概念股中盤(pán)子較小且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較有保障的部分股票，則成為弱市中的一朵“奇葩”。(魏靜)

　　低估值權(quán)重股★★★

　　今年以來(lái)，大盤(pán)藍(lán)籌股成功跑贏整體市場(chǎng)。代表核心大盤(pán)藍(lán)籌股的上證50和滬深300年初以來(lái)累計(jì)分別下跌0.12%和1.60%；同期全部A股下跌3.85%；創(chuàng)業(yè)板和中小板的跌幅分別高達(dá)11.93%和11.34%。

　　當(dāng)前，高通脹引發(fā)的緊縮政策和資金面壓力是困擾市場(chǎng)的主要因素，1月份CPI同比增速再度回升已經(jīng)成為市場(chǎng)一致預(yù)期。在通脹數(shù)據(jù)浮出水面之前，股指可能將維持震蕩盤(pán)整格局。在此背景下，銀行、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊由于估值優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)下跌空間不大，甚至可能隨時(shí)展開(kāi)估值修復(fù)行情。當(dāng)然，另一方面，低估值權(quán)重板塊的行情能否持續(xù)走遠(yuǎn)還必須得到基本面的有力支持，這將取決于未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度。(李波)

　　有色金屬★★★

　　新年以來(lái)，有色金屬成為23個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中最受傷的一個(gè)。截至1月28日，有色金屬指數(shù)下跌12.98%，位列申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)倒數(shù)第一，去年全年上漲22.1%、位居申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)漲幅第4名的風(fēng)光早已不再。

　　分析人士指出，近期的持續(xù)回落，已經(jīng)大幅消化了此前有色金屬板塊的高估值壓力。中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)以及歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將保證對(duì)金屬的需求，有色金屬行業(yè)具備長(zhǎng)期看好的基礎(chǔ)。

　　不過(guò)短期來(lái)看，流動(dòng)性收緊是對(duì)上半年金屬價(jià)格影響最大的因素，由于市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)貨幣政策的緊縮預(yù)期較為強(qiáng)烈，有色金屬板塊投資風(fēng)險(xiǎn)仍較為明顯。(葛春暉)

　　消費(fèi)板塊★★

　　消費(fèi)品行業(yè)成為最近一輪市場(chǎng)調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。臨時(shí)限價(jià)致使成本轉(zhuǎn)嫁不暢，農(nóng)業(yè)、商超等板塊盈利增速面臨著物價(jià)過(guò)快上行的侵蝕。不過(guò)，在消費(fèi)類板塊全局性調(diào)整的背后，主導(dǎo)因素還是行業(yè)偏高的估值。在低估值藍(lán)籌日漸企穩(wěn)的背景下，消費(fèi)品行業(yè)因而展開(kāi)了一輪以收斂相對(duì)估值差距為目的的回歸行情。

　　經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的調(diào)整，目前行業(yè)絕對(duì)估值已基本回落至歷史均值附近，相對(duì)估值也正朝著平均水平靠攏。從長(zhǎng)期看，以擴(kuò)內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型思路，奠定了消費(fèi)行業(yè)成長(zhǎng)的政策背景，以消費(fèi)升級(jí)與消費(fèi)普及驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)率提升，保證了行業(yè)增長(zhǎng)的持續(xù)性，較高估值實(shí)際包含著行業(yè)明確的成長(zhǎng)預(yù)期。從短期看，在估值壓力有所釋放的背景下，季節(jié)性消費(fèi)旺季、假日題材與年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因素，有望成為行業(yè)短期表現(xiàn)的有力支撐。(張勤峰)

　　高鐵概念★★

　　2010年12月之前，高鐵行業(yè)一直風(fēng)平浪靜，但去年12月上旬召開(kāi)的世界高鐵大會(huì)，令高鐵概念股應(yīng)聲而起，并從此步入上升通道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在年初大盤(pán)接連下跌的背景下，高鐵指數(shù)年內(nèi)僅微跌0.49%，有多達(dá)11只高鐵概念股年內(nèi)漲幅都在10%以上，更有大牛股晉億實(shí)業(yè)不到一個(gè)月漲幅超過(guò)70%，中國(guó)北車(chē)及軸研科技年內(nèi)漲幅也都在20%以上。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，政策給力是高鐵板塊持續(xù)逞強(qiáng)的最大原因。按照2020年我國(guó)鐵路快速客運(yùn)網(wǎng)絡(luò)通車(chē)?yán)锍?萬(wàn)公里計(jì)算，干線高鐵里程就可達(dá)2萬(wàn)公里，城際鐵路里程將達(dá)2.4萬(wàn)公里，改造提速里程將達(dá)0.6萬(wàn)公里。但值得注意的是，如果國(guó)內(nèi)高鐵規(guī)劃達(dá)不到預(yù)期，或者高鐵海外市場(chǎng)開(kāi)拓受阻，則高鐵概念股熱度將難免出現(xiàn)退潮。(魏靜)

　　中小板與創(chuàng)業(yè)板★

　　2010年中小板綜指大漲了近30%，6月份才推出的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在7個(gè)月內(nèi)收獲了近20%的漲幅。但今年頭一個(gè)月還沒(méi)過(guò)完，在滬指僅下跌了不到2%的背景下，這兩個(gè)指數(shù)卻分別下跌了10.24%和10.26%，真可謂“成也β，敗也β”。

　　截至28日，方正電機(jī)以29.34%的跌幅榮獲“1月最熊股”稱號(hào)，而1月份跌幅排名前100位的股票中，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票合計(jì)達(dá)67只。當(dāng)然，“小家伙”也不是都被一棒子打死，精誠(chéng)銅業(yè)、粵水電這樣的強(qiáng)勢(shì)品種，也增強(qiáng)了投資者堅(jiān)定看好部分優(yōu)質(zhì)中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的信心。

　　對(duì)于即將到來(lái)的春節(jié)長(zhǎng)假，除了那些深度被套的“被持股”，相信還是有很多投資者會(huì)主動(dòng)選擇持有這些“小家伙”。畢竟，在震蕩市中，承擔(dān)一定的高β風(fēng)險(xiǎn)，可能還是有望獲得高β回報(bào)的。(韓晗)

　　地產(chǎn)股★

　　盡管房地產(chǎn)調(diào)控陰云始終壓頂，“新國(guó)八條”、房地產(chǎn)稅試點(diǎn)等政策相繼出臺(tái)，但房地產(chǎn)股票對(duì)于調(diào)控政策的反應(yīng)似乎已經(jīng)“脫敏”。年初至今，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)微跌2.0%，與大市基本同步，該指數(shù)在23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)中排名第5位。其中，金地集團(tuán)、長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)、格力地產(chǎn)、榮安地產(chǎn)等個(gè)股的漲幅甚至超過(guò)10%。

　　分析人士指出，去年4月份“國(guó)十條”推出后，房地產(chǎn)板塊遭受重創(chuàng)，目前估值處于歷史底部，繼續(xù)下跌的空間十分有限。加上短期針對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控政策告一段落，去年房企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已基本鎖定，房地產(chǎn)股價(jià)有向上修復(fù)的動(dòng)力。不過(guò)，由于貨幣緊縮、房地產(chǎn)調(diào)控已是確定性事件，如果接下來(lái)房屋成交量萎縮，將可能會(huì)影響上市公司今年的業(yè)績(jī)和估值，進(jìn)而對(duì)其股價(jià)形成壓制。(葛春暉)

　　破發(fā)新股

　　在即將過(guò)去的1月份，“破發(fā)”一詞絕對(duì)可以躋身出鏡頻率排行前列。新股上市即破發(fā)，令打新資金心如刀割，那么這些股票在春節(jié)過(guò)后究竟還有沒(méi)有回本的希望呢？

　　有一個(gè)統(tǒng)計(jì)也許值得參考。剔除今年上市的新股，2009年IPO重啟至今上市的近450只股票中，目前還有94只處于破發(fā)狀態(tài)，占比超過(guò)兩成，它們1月份的平均跌幅為10.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤(pán)。有分析觀點(diǎn)指出，雖然破發(fā)股尤其是今年才上市的次新破發(fā)股，短時(shí)間可能會(huì)有超跌反彈，但整體來(lái)看，新股破發(fā)也是二級(jí)市場(chǎng)合理定位的一種反應(yīng)，“三高”發(fā)行帶來(lái)的后遺癥，可能真需要一段時(shí)間來(lái)“治愈”。(韓晗)