每經(jīng)網(wǎng)2月1日訊：（每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京）

　　2011年1月，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，比上月回落1.0個百分點。這是中國官方PMI連續(xù)兩個月下滑，并且是五個月來最低點。

　　但值得一提的是，PMI自2009年3月升至榮枯分水嶺50上方后，迄今已連續(xù)第23個月保持在50以上，預示中國經(jīng)濟將近兩年處于擴張趨勢。

　　從各分項指數(shù)來看，整體呈現(xiàn)有所回落態(tài)勢。同上月相比，采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)有所上升，其余各指數(shù)均不同程度下降。其中生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)回落幅度較大，超過2個百分點，尤其以積壓訂單指數(shù)回落最為顯著，回落4.2個百分點。

　　對1月份制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查情況，特約分析師張立群分析認為：“繼上年12月份以后，1月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，表明近期經(jīng)濟回穩(wěn)的趨勢還不明確，潛伏繼續(xù)回調(diào)的可能。”

　　他并稱，新出口訂單指數(shù)回落，購進價格指數(shù)繼續(xù)提高，表明企業(yè)訂單減少而成本壓力加大，企業(yè)面對的困難比較大。綜合看當前經(jīng)濟運行仍處于調(diào)整狀態(tài)，未來走勢還不夠明朗。”

通脹壓力反彈

　　2010年我國全年CPI同比增長3.3%，略超出預期，不過，諸多經(jīng)濟學家均認為，2011年通脹形勢將在國內(nèi)和國際復雜環(huán)境的共同作用下，面臨比2010年還要嚴峻的形勢。

　　目前來看，通脹壓力已經(jīng)開始體現(xiàn)在PMI這個先行指數(shù)中。

　　本月購進價格指數(shù)為69.3%，比上月上升2.6個百分點。這并非偶然，上月購進價格指數(shù)為66.7%，比11月大幅回落6.8個百分點。但分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，有19個行業(yè)高于50%，表明企業(yè)采購成本處于上升通道中。

　　1月購進價格指數(shù)分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為首的10個行業(yè)達到70%以上，為首的行業(yè)高過80%。分產(chǎn)品類型來看，原材料與能源、中間品、生活消費品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)均高于60%，尤其以原材料與能源和中間品類企業(yè)為最高，達到70%以上。

　　“而購進價格指數(shù)提升，與原材料、大宗商品價格上漲有關(guān)，歸根結(jié)底還是由于美國的量化寬松政策導致美元貶值，從而牽動以美元定價的大宗商品價格提升；另一方面，金融機構(gòu)的貨幣成為投機資本，也推高大宗商品價格。”銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾，“今年購進價格指數(shù)也許會出現(xiàn)漲漲停停的狀況，但總體還會攀升。”

　　招商銀行宏觀與策略分析師徐彪認為，僅僅一個月短暫回落后，1月購進價格指數(shù)再度上揚，逼近70關(guān)口。如果輸入型價格上漲壓力維持高位，國內(nèi)的通脹形勢很難令人樂觀，這將引發(fā)一系列更加嚴厲的調(diào)控措施，進一步削減經(jīng)濟增長動力。

季節(jié)性下降

　　本月PMI幾項分項指標中，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)回落幅度較大，超過2個百分點，尤其以積壓訂單指數(shù)回落最為顯著，回落4.2個百分點。

　　無論是生產(chǎn)還是訂單分項指數(shù)都已經(jīng)回落至正常區(qū)間下沿，帶動PMI指數(shù)繼續(xù)下行，顯示經(jīng)濟增長的動能正在削弱。其中，本月新出口訂單指數(shù)為50.7%，比上月回落2.8個百分點，已經(jīng)接近50%的榮枯線。

　　但徐彪分析說，這和季節(jié)性因素也有一定關(guān)系，歷年來年初都是出口較為疲弱的時候，因為剛剛經(jīng)歷消費旺季圣誕節(jié)。

　　左小蕾認為，歐美第三和第四季度增長疲軟，市場并不算繁榮，出口訂單下降與世界經(jīng)濟緩慢增長的趨勢一致，整體來看出口增長動力不足。

　　“臨近春節(jié)，大量務工人員返鄉(xiāng)，因此導致就業(yè)指數(shù)大幅下降；同時企業(yè)生產(chǎn)不正常，也會導致生產(chǎn)指數(shù)下降；而因為受上下游企業(yè)停業(yè)的影響，企業(yè)的訂單也會跟著下滑。”興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委也認為相關(guān)指數(shù)的連鎖反應都是季節(jié)因素導致。

　　眾多經(jīng)濟學家都分析認為，PMI數(shù)據(jù)仍處于保障經(jīng)濟良好運行的區(qū)間，保持在50%以上，不必過于擔憂經(jīng)濟下滑而貽誤控制通脹的時機。