4月17日央行再次宣布提高法定存款準(zhǔn)備金率，自4月21日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是年內(nèi)第四次準(zhǔn)備金率上調(diào)，調(diào)整后大型商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金率將上升到20.5%。結(jié)合近期發(fā)布的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，記者采訪了鵬華信用增利債券基金經(jīng)理劉建巖。

    對(duì)于今年3月我國(guó)CPI同比增長(zhǎng)5.383%，劉建巖指出，3月CPI同比已上升至是2009年以來(lái)的最高水平，目前來(lái)看今年全年CPI控制在4%的難度較大，如果以歷史平均水平估算，今年二季度的CPI同比或?qū)⑷栽?%附近波動(dòng)。

    從幾項(xiàng)先行指標(biāo)看，二季度我國(guó)上游產(chǎn)品價(jià)格的上漲速度很可能會(huì)有一定放緩，或者呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，不再繼續(xù)攀高，同時(shí)數(shù)據(jù)顯示固定資產(chǎn)投資的增速也呈逐漸放緩趨勢(shì)。

    從一季度數(shù)據(jù)可見，中央項(xiàng)目投資力度有明顯減弱，一季度我國(guó)中央項(xiàng)目投資僅同比增長(zhǎng)3%；其次新開工和施工項(xiàng)目計(jì)劃投資一季度為同比負(fù)增長(zhǎng)和增速下降，顯示投資持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足；今年一季度我國(guó)房屋新開工面積僅同比增長(zhǎng)23.4%，有明顯回落，后期房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速可能延續(xù)緩步下降趨勢(shì)。

    一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增速有所降低，但整體情況仍然較好。需要重點(diǎn)關(guān)注的問題是，如果今年二季度我國(guó)GDP環(huán)比增速繼續(xù)下滑，甚至到2%以下，那么簡(jiǎn)單估算全年的GDP增速就會(huì)落在8.5%附近，這一趨勢(shì)很可能引發(fā)調(diào)控再次變得曖昧而謹(jǐn)慎。

    而就近期央行采取的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，鵬華信用增利基金經(jīng)理劉建巖表示，央行動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率已屬于常規(guī)化手段，說(shuō)明公開市場(chǎng)的回籠量還不夠。自2010年11月開始，我國(guó)央行在6個(gè)月中共七次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，操作規(guī)律十分明顯。

    除了2010年11月有兩次調(diào)整以外，2010年12月至今年4月都是每個(gè)月上調(diào)一次，且時(shí)點(diǎn)都是在下旬。雖然最近幾周公開市場(chǎng)都有較為明顯的凈回籠，但央行仍然繼續(xù)使用準(zhǔn)備金率手段，劉建巖認(rèn)為最重要的原因就是公開市場(chǎng)回籠還不夠，其回籠量仍明顯小于基礎(chǔ)貨幣的增加量，因此需要一次力度更大的對(duì)沖。目前來(lái)看，外匯占款的增長(zhǎng)速度很快，控制“熱錢”及影響壓力仍然巨大。  周婷婷  整理

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316