每經(jīng)記者  毛晉楠  發(fā)自成都

    A股唯一的200元股——貴州茅臺(tái)（600519，SH）昨日（8月31日）公布的2011年半年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.3億元，同比增長(zhǎng)49.2%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)49.1億元，同比增長(zhǎng)58.3%。根據(jù)半年報(bào)，按最新股本計(jì)算的每股收益為4.73元，如果不是因?yàn)樗凸?，每股收益將高達(dá)5.2元，即便如此，每股4.73元的收益也是屈指可數(shù)的。

    與白酒同行相比，半年近百億元的營(yíng)收，僅較五糧液少7億元，但從毛利率來看，茅臺(tái)的毛利率為78.41%，提高了0.09個(gè)百分點(diǎn)；五糧液則為72.07%，下降1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，五糧液上半年凈利潤(rùn)為33.63億元，仍低于茅臺(tái)。

    據(jù)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，從增速來看，五糧液和瀘州老窖上半年?duì)I收的增速分別為39.84%和45.42%，均低于貴州茅臺(tái)的49.16%；凈利潤(rùn)增速分別為48.98%和35.2%，也低于貴州茅臺(tái)的58.3%。而與洋河股份69.96%的凈利潤(rùn)增速相比，貴州茅臺(tái)則低了約11個(gè)百分點(diǎn)。

    茅臺(tái)業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)，在很大程度上，與年初的提價(jià)有直接關(guān)系。今年初，貴州茅臺(tái)產(chǎn)品出廠價(jià)平均提高20%，這對(duì)上半年業(yè)績(jī)有明顯的拉動(dòng)作用。

    相比而言，五糧液上半年沒有提價(jià)，這直接影響營(yíng)收和凈利潤(rùn)兩個(gè)指標(biāo)的增速。

    上海一位外資券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，白酒銷售形勢(shì)非常樂觀，預(yù)計(jì)茅臺(tái)年底將可能再度提價(jià)，并推動(dòng)2012年的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

    申銀萬國(guó)證券分析師童馴上調(diào)了貴州茅臺(tái)的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2011~2013年每股收益分別為8.080元、11.488元和15.281元，增長(zhǎng)66%、42%和33%。童馴給出的貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)高點(diǎn)目標(biāo)價(jià)264元，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)300元，建議買入。

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