每經(jīng)記者  鐘子宏

　　  歐美兩大經(jīng)濟(jì)體動蕩不安，美國股市近周也頻現(xiàn)大漲后即暴跌，波動之劇烈令人驚嘆。

    從8月11日至9月15日，美國三大股指軌跡如同過山車一般。上周，美國三大股指迎來劇烈波動。以道瓊斯工業(yè)指數(shù)為例，其單周跌幅2.2%，但單日走勢簡直可以用“忐忑”來形容。

    周二，道指下跌0.9%后，周三隨即暴漲2.5%，瞬間收回之前跌幅。令人難料的是，周四與周五，道指接連兩日翻空，累計跌幅達(dá)4%。資料顯示，上周道指最大波動達(dá)到5%。

    美國三大股指上躥下跳，讓不少A股投資者倍感迷茫。美國經(jīng)濟(jì)到底何去何從？

歐債危機(jī)不明是“病根”

    更讓人納悶的還在后面。

    本周前4個交易日道指連續(xù)走高，累計漲幅為4%。上次出現(xiàn)4連陽，還要追溯至8月26日~31日。更有意思的是，以周線來看，從8月19日開始的近5周來，道指一共有3周收跌，2周收漲。表現(xiàn)分別為-4%、4.32%、-2.2%、-2.2%和4%，相當(dāng)于平均上漲0%。換句話講，近5周來，道指幾乎一直在原地打轉(zhuǎn)。

    究竟是什么原因造成美國股市過山車般的走勢呢？

    有分析人士告訴記者，目前由于歐債危機(jī)愈演愈烈，很多美國金融機(jī)構(gòu)或許持有相關(guān)債券。然而包括很多銀行敞口等數(shù)據(jù)并不透明，使市場前景更加模糊。

    正是在上述這種情況下，歐美債務(wù)危機(jī)的前景變得更加不確定，而這也導(dǎo)致目前美股暴漲暴跌輪番交替的景象。

    另一方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也并不樂觀。據(jù)悉，美國公布9月3日當(dāng)周首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)上漲1.4萬至42.8萬，超出41.2萬的預(yù)期，而前一周該數(shù)據(jù)為41.4萬。最近一段時間，美國首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)變化較為穩(wěn)定。9月3日當(dāng)周，首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)上漲2000人至41.4萬，市場曾預(yù)計9月10日當(dāng)周該數(shù)據(jù)會回落至41.2萬人。

    而美國勞工部公布的8月消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.4%，高于此前預(yù)期的0.2%。

    有知情人士向媒體透露，法國銀行的許多大公司客戶在歐洲以外地區(qū)的銀行尋找融資這一消息不脛而走，是造成美國市場波動的不利因素。

    然而本周四，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球五大主要央行共同采取行動，為歐洲銀行系統(tǒng)注入美元；蓋特納與歐元區(qū)各國財長周五將齊聚波蘭，就解決歐元區(qū)危機(jī)進(jìn)行磋商。這些因素使本周美國股市持續(xù)4日紅盤。

    東證期貨高級顧問方世圣向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前，美國股市出現(xiàn)這樣的暴漲暴跌輪番上演的行情，主要是基本面的不確定性造成的，而且目前歐債危機(jī)中包含了美國銀行的因素。另外，由于短期資本流入美國國內(nèi)，而長期資本為尋求自身安全卻流出美國市場購買瑞郎，從而導(dǎo)致目前美國市場上下大幅波動。”

QE3取決于失業(yè)率高低

    面對目前歐美經(jīng)濟(jì)以及歐美股市的不確定性，蓋特納的舉手投足都被寄望是一根根救命稻草。而這位財長將更加關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)本身。

    目前，美國經(jīng)濟(jì)也是有喜有憂。美國商務(wù)部15日公布，二季度美國經(jīng)常賬戶赤字1180億美元，低于預(yù)期的1230億美元，一季度調(diào)整后赤字為1196億美元。經(jīng)常賬戶赤字減少，無疑讓早已債臺高筑的美國看到一點希望。然而，相比于9月2日美國14.697萬億的債務(wù)，該數(shù)字顯得微不足道。而且，從目前的失業(yè)數(shù)據(jù)以及CPI數(shù)據(jù)來看，蓋特納之憂遠(yuǎn)大于喜。

    正如上述數(shù)據(jù)顯示，失業(yè)人數(shù)和CPI的再度上升，是目前美國經(jīng)濟(jì)提振過程中的一塊硬傷。而高盛在9月12日及9月13日接連對美國經(jīng)濟(jì)不樂觀的預(yù)期，更讓投資者擔(dān)憂。

    高盛在12日稱，美國2012年失業(yè)率將上升至9.4%，而隨后一日，其分析師又表示，奧巴馬的提案將能夠使美國2012年GDP增長提升1.25%，但國會不會全盤通過該提案，預(yù)計奧巴馬的該提案只能使2012年GDP增加0.5%左右。

    面對美國當(dāng)前糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國會和奧巴馬之間的博弈或?qū)⒏蛹ち?。未來美國?jīng)濟(jì)政策將走向何方？

    高華證券認(rèn)為，鑒于國會對總統(tǒng)就業(yè)法案的初步反應(yīng)，現(xiàn)在小幅削減了財政政策收緊幅度預(yù)測。具體而言，除了此前假設(shè)的工資稅削減政策將延期至2012年年底之外，現(xiàn)假設(shè)旨在激勵企業(yè)雇傭和推動小企業(yè)發(fā)展的減稅提案將落實為法律，預(yù)計這些減稅措施將推動2012年實際GDP增速提高0.1個百分點，但鑒于影響幅度較小，目前并未調(diào)整自己的增幅預(yù)測。

    此外，高華證券預(yù)計，在當(dāng)前法律下，聯(lián)邦財政政策將令2012年GDP縮減2700億美元（占1.8%），2個百分點的工資稅減免政策和緊急失業(yè)救濟(jì)(EUC)按期結(jié)束所帶來的影響分別約為1100億和500億美元，這是當(dāng)前法律中財政收緊力度最大的兩個單項因素。

    方世圣對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前，美國政府在未來一段時間內(nèi)將不會改變寬松貨幣政策?，F(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)主要看失業(yè)率和消費，而目前失業(yè)率依然持續(xù)攀升。

    另外，除非以后CPI數(shù)據(jù)漲幅很大的時候才會使用緊縮手段，而如果采取緊縮的話，將無疑給消費帶來沉重打擊。之所以說會維持目前的狀況，是因為現(xiàn)在是美國經(jīng)濟(jì)消耗泡沫的過程，由于QE1、QE2兩次量化寬松政策，致使美國經(jīng)濟(jì)泡沫過度膨脹，故未來如果要推出QE3的話，要看美國國內(nèi)的失業(yè)率，如果失業(yè)率繼續(xù)惡化，不排除會推出QE3?！?/p>如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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