每經(jīng)編輯 李玉敏 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京    

李玉敏 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京

一則關(guān)于“11海龍CP01”的兌付公告4月9日悄然出現(xiàn)在中國(guó)債券信息網(wǎng)上。公告稱(chēng)，兌付資金由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司劃付至債券持有人指定的銀行賬戶(hù)。

4月15日即將到期，海龍債在臨危前“成功突圍”，沒(méi)有成為中國(guó)債市首只違約債券，而這卻難免讓人心生疑惑：海龍究竟如何化險(xiǎn)為夷的呢？

據(jù)此前山東海龍公告顯示，公司預(yù)計(jì)2011年全年虧損10.02億元，根據(jù)公司三季度報(bào)告，三季度末總負(fù)債為71.87億元。截至今年3月12日，逾期貸款總計(jì)7.2億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的456.64%。

相關(guān)各方諱莫如深

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者帶著上述問(wèn)題采訪了山東海龍公司和該債券的主承銷(xiāo)商恒豐銀行，以及評(píng)級(jí)公司聯(lián)合資信，但大多對(duì)此諱莫如深。兌付的公告和上市公司ST海龍的公告也沒(méi)有說(shuō)明資金來(lái)源。

按照兌付公告上所留的山東海龍電話，記者打過(guò)去一直沒(méi)有人接。幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，找到了與聯(lián)系人趙黎明同一辦公室的同事，他表示：“這個(gè)事我不知道，你問(wèn)他（趙黎明），但他今天不在，他去市政府了。”

山東海龍證券法規(guī)部的工作人員則表示，“我們發(fā)了兌付公告就會(huì)按公告上的流程走，至于錢(qián)從哪里來(lái)的，你問(wèn)那么細(xì)干嘛？”對(duì)于是否到4月15日就一定能兌付，該工作人員稱(chēng)，“那我不知道了。”

據(jù)此前報(bào)道，恒豐銀行高層曾表示，海龍短融債的兌付，很可能會(huì)在當(dāng)?shù)卣膿?dān)保下，由恒豐銀行墊付一筆資金。他同時(shí)表示，“如果由恒豐銀行來(lái)提供這筆過(guò)渡資金，確實(shí)會(huì)給我們帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)還需要我們和市政府協(xié)商一些具體條款來(lái)降低這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。”

兌付公告出臺(tái)后，恒豐銀行包括高層在內(nèi)的多數(shù)人都表示沉默。該行一位副行長(zhǎng)在接到記者電話后迅速掛斷，該行辦公室相關(guān)人士也表示，“不方便回應(yīng)，之前你們聽(tīng)到誰(shuí)說(shuō)的再去問(wèn)誰(shuí)。”

分析師稱(chēng)“扭曲市場(chǎng)”

一位不愿具名的券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“地方政府不希望違約，如果違約，會(huì)影響當(dāng)?shù)匾院蟮陌l(fā)債審批，影響當(dāng)?shù)氐牡胤饺谫Y平臺(tái)運(yùn)作。恒豐銀行自己還是承銷(xiāo)商，如果違約，也影響恒豐銀行以后的業(yè)務(wù)。此次兌付，其實(shí)也是拖延，借新債還舊債。”

上述分析師還表示，“如果違約，對(duì)債券市場(chǎng)化發(fā)展是有好處。不過(guò)中國(guó)的債券市場(chǎng)，發(fā)債時(shí)評(píng)級(jí)都不低，海龍債也是一步步調(diào)下來(lái)的。但是以后高收益?zhèn)瞥龊?，市?chǎng)容忍度會(huì)比較大。違約將不是不能接受的事。”

某證券公司固定收益分析師也坦言，“聽(tīng)到他們（山東海龍）沒(méi)違約的消息蠻失望的，這是市場(chǎng)的倒退。如果一個(gè)這樣的公司，地方政府都可以提供隱性擔(dān)保的話，那城投債就可以閉著眼睛買(mǎi)了，以后市場(chǎng)就更不好做了。買(mǎi)債券也不用看公司的財(cái)務(wù)狀況和債券收益了，只看背景就可以，這其實(shí)是對(duì)市場(chǎng)的一種扭曲。”

上述固定收益分析師也認(rèn)為，“其實(shí)二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)接受了海龍違約，因?yàn)楝F(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)的分化也很?chē)?yán)重，有些公司的債券收益已經(jīng)很高了。市場(chǎng)已經(jīng)逐步成熟，但是政策卻還在原地。”