每經編輯 梅俊彥 每經記者 田文會 發(fā)自北京    

梅俊彥 每經記者 田文會 發(fā)自北京

昨日（4月16日）人民幣對美元中間價定為6.2960。根據(jù)央行上周六的公告，從昨日起實施新一次匯改，也就是昨日的人民幣兌美元即期價能在6.2960上下0.5%的波動范圍擴大至1.0%。

人民幣升值以來，企業(yè)開始感受到匯率的風險，于是利用遠期結匯、套期保值等一些外匯衍生產品業(yè)務來管理外匯風險，成了一些企業(yè)的“家常便飯”。

但是從數(shù)據(jù)來看，人民幣在最近一段時期內升值速度有所加快，將給企業(yè)和外匯市場帶來怎樣的變化呢？

外匯避險缺乏工具

中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，本次浮動區(qū)間的擴大是一種應對市場流量增加的對策，是一個自然的市場進程，因為目前人民幣匯率發(fā)展的狀態(tài)已經不適應市場的規(guī)模。“人民幣跌停10多天，跟區(qū)間狹窄有很大的關系。”譚雅玲對《每日經濟新聞》記者表示。

國家信息中心預測部副研究員張茉楠認為：“從今年以來，中國加大了對金融領域的一些改革，包括溫州、深圳的金融改革，再加上人民幣波動區(qū)間和對外直接投資一系列的措施，整體效應還是非?？陀^的。”

不過譚雅玲認為，中國目前的外匯市場仍然沒有完全開放，外匯衍生品掛鉤的幣種主要是人民幣，人民幣并非國際貨幣，因此這次央行擴大人民幣匯率的波動范圍，對目前的外匯衍生品并無實質性影響。

目前中國企業(yè)可以運用的匯率避險產品并不多，可選擇的有遠期結匯、掉期保值、期貨套期保值、外匯期權等。

中國政法大學金融與衍生證券研究中心張鴻儒博士表示，“實際上人民銀行有一個人民幣期權，但是它是有門檻的，不是說所有的企業(yè)都能夠參與進來。它是在人民銀行進行的一種交易，所以說有很多的過程不能夠真實反映企業(yè)的避險功能。”

或加快推出外匯衍生品

如果人民幣保持單邊升值，企業(yè)進行雙向套匯、套利都可以獲利。譚雅玲認為，今年人民幣匯率已經出現(xiàn)了一定的雙邊態(tài)勢，已經從單邊升值走向正常波動。

因此，張茉楠認為人民幣波動區(qū)間擴大，能讓很多金融產品得以重新定價。張鴻儒也對《每日經濟新聞》記者表示，“人民幣對外幣品種的波動加大以后，風險就加大，也就可能更快推出其他與外匯相關的衍生產品。”

張茉楠告訴記者，在新環(huán)境中，企業(yè)需要加大套期保值風險防范的力度。現(xiàn)在很多企業(yè)都是做短單、小單，一旦有匯率波動的風險的話，對小企業(yè)的影響非常大。

“在缺少避險工具的情況下，全靠企業(yè)自己對市場的熟悉程度來進行避險就很難，主要是企業(yè)針對某一個商品，在賣出、買進的時候，依據(jù)國際市場其它商品的波動和對市場熟悉的程度，對匯率進行規(guī)避風險，不能夠通過匯率的保值工具來規(guī)避風險。”張鴻儒對《每日經濟新聞》記者表示。

張鴻儒認為，人民幣期貨是企業(yè)在對外貿易當中一個好的匯率避險場所。“美國人民幣期貨推出很久，雖然說不是很如意，但也是很平穩(wěn)的，能夠在一些匯率波動的時候，為進出口貿易產生避險的功能。我國則更應該盡早推出人民幣期貨。”

另外，張鴻儒表示，人民幣波動加大，主要對國際貿易有很大的影響，對國內商品貿易和金融機構則影響不大。