每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

昨日（5月28日），A股市場(chǎng)上演逆轉(zhuǎn)好戲，上證綜指在一度創(chuàng)出近期新低并再次跌破半年線(xiàn)之后，逐漸回穩(wěn)走強(qiáng)，并發(fā)起一波較為有力的反彈，最終上漲27.82點(diǎn)，收于2361.37點(diǎn)，漲幅1.19%。

值得注意的是，繼5月23日之后，昨日股指期貨三合約再現(xiàn)同日貼水，且主力1206合約貼水高達(dá)15.89點(diǎn)，為現(xiàn)貨市場(chǎng)再添隱憂(yōu)。

基建股引領(lǐng)反彈

昨日早盤(pán)，滬指一度下跌達(dá)1%，分析人士認(rèn)為，這或與歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利空引發(fā)此前紐約股市三大股指全線(xiàn)下跌有關(guān)。不過(guò)，隨著市場(chǎng)不斷縮量，大盤(pán)逐漸有所企穩(wěn)，上證綜指在中午收盤(pán)時(shí)由跌轉(zhuǎn)升。下午場(chǎng)外資金明顯有所回流，最后一小時(shí)，在指標(biāo)股走強(qiáng)的支撐下，最終滬指收出光頭中陽(yáng)線(xiàn)，收盤(pán)時(shí)也再度站在半年線(xiàn)上方。5月中下旬以來(lái)，半年線(xiàn)逐漸對(duì)滬指構(gòu)成支撐，而昨日上午的下跌一度令股指逐漸下行遠(yuǎn)離半年線(xiàn)，如果最終市場(chǎng)不能重新站上半年線(xiàn)，那么行情將岌岌可危。但最終半年線(xiàn)對(duì)滬指的支撐再獲確認(rèn)，表明多頭對(duì)并未放棄反彈努力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從盤(pán)面觀察，在昨日下午市場(chǎng)反彈過(guò)程中，資金明顯流入水泥、機(jī)械、水泥、交通、能源等板塊。其中，水泥板塊走勢(shì)最強(qiáng)，至收盤(pán)時(shí)，尖峰集團(tuán)（600668，收盤(pán)價(jià)14.70元）等7只水泥股漲停，另外機(jī)械股也表現(xiàn)搶眼。

分析人士認(rèn)為，上述板塊引發(fā)大盤(pán)反彈的原因主要有三方面：第一，近日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出加快“十二五”規(guī)劃中投資項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度，強(qiáng)調(diào)要啟動(dòng)和加快一批重大基建項(xiàng)目，同時(shí)發(fā)改委加快審批交通、能源、水利等重大基建項(xiàng)目；第二，國(guó)資委目前正在探索從國(guó)有產(chǎn)權(quán)里面劃出一部分進(jìn)入社?；穑绫；鹑涨耙严蛐略O(shè)立的投資組合撥付百億元資金，目前已開(kāi)始建倉(cāng)，周期約1個(gè)月；第三，兩只滬深300ETF基金昨日上市，華泰柏瑞與嘉實(shí)兩只滬深300ETF將正式在滬深兩交易所分別交易，兩支航母級(jí)指數(shù)基金或?qū)⒋碳ぁ⑻嵴穸囝^資金入場(chǎng)。

中信證券昨日發(fā)布研報(bào)表示，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確了“穩(wěn)增長(zhǎng)”的基調(diào)，這也意味著政策放松已從市場(chǎng)理解的“喊口號(hào)”過(guò)渡到“真槍實(shí)刀”的執(zhí)行階段，“預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會(huì)更差，關(guān)注政策落實(shí)情況”。

期指主力合約貼水16點(diǎn)

從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，滬指昨日較為有力的反彈暫時(shí)緩解了投資者的擔(dān)憂(yōu)。然而，從股指期貨市場(chǎng)來(lái)看，昨日三個(gè)合約再度貼水，似乎又預(yù)示著機(jī)構(gòu)對(duì)反彈高度并不太看好。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，至昨日收盤(pán)，滬深300指數(shù)上漲41.59點(diǎn)，以2614.69點(diǎn)報(bào)收，漲幅1.62%。不過(guò)，IF1206、IF1207和IF1209三個(gè)合約全部貼水，IF1206合約貼水達(dá)15.89點(diǎn)。為何股指期貨會(huì)出現(xiàn)持續(xù)貼水走勢(shì)？

分析人士指出，其實(shí)上周四IF1206合約曾一度創(chuàng)下30點(diǎn)的貼水，這主要是由于機(jī)構(gòu)對(duì)后市的悲觀情緒造成的，這其中也包括滬深300ETF申購(gòu)者的套保行為，因?yàn)樘妆Ｒ矊儆诳纯涨榫w的一種，是一種避險(xiǎn)手段。因此，經(jīng)過(guò)昨日的反彈后，實(shí)際上股指期貨的貼水情況已經(jīng)有所緩解。

而從昨日中金所公布的成交持倉(cāng)來(lái)看，主要空頭席位都有一定程度減倉(cāng)，排名前20位的席位累計(jì)減持IF1206合約空單達(dá)1521手，多頭則略有增持。分析人士認(rèn)為，一方面貼水收斂，說(shuō)明前期調(diào)整已基本到位，在政策面偏暖、期指向下動(dòng)能不足的情況下，大盤(pán)已有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)；但是，由于三大合約再現(xiàn)罕見(jiàn)的同日貼水，說(shuō)明多頭對(duì)反彈高度暫時(shí)還不敢看得太高。5月23日，期指三合約首現(xiàn)同日貼水，其后兩天，現(xiàn)貨市場(chǎng)均出現(xiàn)較大幅度下跌。