每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

隨著信托產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，投資領(lǐng)域也不斷擴(kuò)大，從房地產(chǎn)、證券、股權(quán)投資到紅酒、藝術(shù)品等，近期又發(fā)展到鉆石投資。山東信托近日聯(lián)合工商銀行私人銀行發(fā)行了一款 “山東信托·美鉆之緣1號鉆石投資基金集合資金信托計(jì)劃”，開創(chuàng)了國內(nèi)首批鉆石市場的金融業(yè)務(wù)。

年收益率7.5%

因鉆石特有的稀缺性和不可再生性，鉆石投資也日益受人關(guān)注。但鉆石信托能否如鉆石般璀璨耀眼？

山東信托深圳業(yè)務(wù)部總經(jīng)理宋沖在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，目前與工商銀行私人銀行部聯(lián)合發(fā)行的是一期項(xiàng)目，總規(guī)模為2000萬元，受讓深圳市藍(lán)玫瑰珠寶有限公司（以下簡稱藍(lán)玫瑰公司）價值不低于4000萬元的鉆石收益權(quán)，信托期限1年，主要面向工商銀行深圳市分行私人銀行客戶，年收益率為7.5%。山東信托計(jì)劃還將發(fā)行規(guī)模為1000萬元的二期項(xiàng)目，主要面向山東信托客戶，但何時發(fā)行，如何設(shè)定收益率尚在論證之中。

“我們銀行去年11月曾計(jì)劃發(fā)行鉆石信托，因當(dāng)時鉆石價格下浮，就沒做。”某股份制銀行私人銀行部副總經(jīng)理向記者表示。該副總還指出，因鉆石價格不穩(wěn)，鉆石信托風(fēng)險(xiǎn)較高，且銀行不能鑒定鉆石真?zhèn)?，鉆石成交率較低，退出渠道有較大風(fēng)險(xiǎn)。

山東信托方面表示，該信托涉及的鉆石統(tǒng)一由廣東省珠寶玉石及貴金屬檢測中心出具鑒定報(bào)告并估價。該中心一位檢測師在接受記者采訪時稱，鉆石鑒定及評估都按一定準(zhǔn)則，價格則由具體公式計(jì)算得出。每顆被鑒定的鉆石，都可按證書號在網(wǎng)站查到具體信息，所以鑒定及估價方面不會出現(xiàn)問題。

山東信托發(fā)給記者的資料顯示，該信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為9%，宋沖指出，9%中包含了工商銀行的代銷費(fèi)，如投資者到期不愿持有鉆石，則實(shí)際上只有7.5%的收益率。

風(fēng)險(xiǎn)防控復(fù)雜

在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，山東信托強(qiáng)調(diào)，為進(jìn)一步防范藍(lán)玫瑰公司在信托計(jì)劃到期時回購信托受益權(quán)的償付風(fēng)險(xiǎn)，深圳深業(yè)融資擔(dān)保有限公司（以下簡稱深業(yè)融資擔(dān)保）為藍(lán)玫瑰公司回購剩余信托受益權(quán)的義務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

深業(yè)融資擔(dān)保一位蘇姓經(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，因這種擔(dān)保業(yè)務(wù)有鉆石做抵押，且鉆石經(jīng)權(quán)威機(jī)構(gòu)鑒定、估值，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行三折的折扣，即使鉆石價格有一定波動，也能保證投資基本沒有風(fēng)險(xiǎn)。但他也強(qiáng)調(diào)，該擔(dān)保公司的擔(dān)保范圍為2000萬，對收益部分不提供擔(dān)保，一旦投資失敗，只擔(dān)保本金。

但深業(yè)融資擔(dān)保另一位肖姓經(jīng)理對記者表示，藍(lán)玫瑰公司質(zhì)押不低于4000萬的裸鉆、碎鉆給山東信托，山東信托發(fā)行2000萬理財(cái)基金，質(zhì)押率為50%。至于資金用途，肖經(jīng)理稱可能是藍(lán)玫瑰用于新的鉆石采購，但當(dāng)記者向藍(lán)玫瑰公司方面核實(shí)時，對方并未給出明確答復(fù)。

中信銀行一金融市場專家在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，這款信托實(shí)際上是資產(chǎn)打折抵押融資，監(jiān)管上沒有問題。但風(fēng)險(xiǎn)在于鉆石鑒定及估價，因是有限擔(dān)保，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保公司只擔(dān)保本金。

北京市未名律師事務(wù)所律師杜慶春指出，該產(chǎn)品是融資類信托，實(shí)物鉆石本身只是質(zhì)押物。投資者風(fēng)險(xiǎn)在于用資人信用風(fēng)險(xiǎn)和鉆石價格波動及流動性風(fēng)險(xiǎn)，如屆時不能兌付，鉆石未必值那么多錢。

“雖然還有一些銀行在與我們接觸，但藍(lán)玫瑰公司并不缺錢，這次只是配合山東信托發(fā)行。”宋沖對記者稱，鉆石信托仍屬融資產(chǎn)品，而山東信托更注重鉆石投資平臺的搭建，所以目前只有發(fā)行兩期產(chǎn)品的計(jì)劃。

在金融理財(cái)專家肖磊看來，鉆石信托介于地產(chǎn)等標(biāo)準(zhǔn)成熟化的信托與藝術(shù)品等信托產(chǎn)品之間。相對于藝術(shù)品，鉆石價格較為透明和標(biāo)準(zhǔn)化，而相比黃金等產(chǎn)品，鉆石估值和價格走勢較為復(fù)雜，標(biāo)準(zhǔn)化程度較低。

據(jù)記者調(diào)查，雖然中國首款“鉆石信托”橫空出世，但其他部分銀行并未表現(xiàn)出太大興趣。其主因是收益率并不高，且風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

“據(jù)我所知，至少城商行目前沒有計(jì)劃推出這類信托。”天津銀行個人金融業(yè)務(wù)部經(jīng)濟(jì)師徐寶鑫在電話中向記者表示。

中國政法大學(xué)商學(xué)院一位不愿透露姓名的教授認(rèn)為，估價是個大問題，估價的水分很難擠出來。鉆石的真?zhèn)?、檔次、估價的高低等人為隨意性很強(qiáng)。鉆石跟翡翠、紅木等類似，炒作一番價格就上去了，打壓一陣價格就下來。