尹中立 （社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任）

股市下跌的深層次原因是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的時(shí)間表已經(jīng)清晰，投資者擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速、銀行不良率上升、房地產(chǎn)泡沫破滅；短期因素是貨幣市場(chǎng)利率飆升形成 “蝴蝶效應(yīng)”；當(dāng)然與部分上市公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化、國(guó)內(nèi)外金融運(yùn)行環(huán)境變化也有一定關(guān)系，這些變化在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將持續(xù)影響股市。

邱曉華（民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

為何近期市場(chǎng)流動(dòng)性突然由松轉(zhuǎn)緊，商業(yè)銀行普遍鬧“錢(qián)荒”？原因之一是銀行的快速擴(kuò)張，年初普遍突擊放貸，以致年中發(fā)生缺錢(qián)；二是經(jīng)濟(jì)節(jié)奏放緩，企業(yè)間交易時(shí)滯延長(zhǎng)，資金沉淀量增大；三是存款準(zhǔn)備金率偏高，政策性凍結(jié)量大，加上近期熱錢(qián)流出，加劇了資金緊缺。

李佐軍 （國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長(zhǎng)）

只有穩(wěn)貨幣，才能將已有的泡沫慢慢擠出；才能避免房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲；才能減少資金在金融系統(tǒng)內(nèi)部自我循環(huán)，將資金逼向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以培養(yǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)；才能形成去庫(kù)存、去產(chǎn)能、去杠桿的強(qiáng)大壓力，真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。