每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟

上市剛剛滿(mǎn)半年的服裝股諾奇（01353，HK），本周股價(jià)遭遇了“滑鐵盧”。本周一，公司股價(jià)毫無(wú)征兆地大跌32%，昨日繼續(xù)下跌6.9%。公司發(fā)布公告稱(chēng) “不悉原因”，但有消息稱(chēng)，其基礎(chǔ)投資者已經(jīng)全數(shù)沽售手中的股票，導(dǎo)致股價(jià)大跌。

市場(chǎng)未認(rèn)可“快時(shí)尚”概念

2014年1月9日，福建諾奇公司作為新年第一只非介紹上市的主板新股在港交所掛牌，發(fā)行股票1.50億股，每股發(fā)行價(jià)2.13港元，共募集資金3.20億港元。

其實(shí)，這已經(jīng)是諾奇的第三次沖刺IPO，此次終于成行。2011年3月6日，諾奇首次向證監(jiān)會(huì)提交A股上市申請(qǐng)。同年11月9日，證監(jiān)會(huì)方面以產(chǎn)品銷(xiāo)售地區(qū)域有限、公司品牌推廣費(fèi)和研發(fā)費(fèi)用低于同行業(yè)上市公司，以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等理由，否掉了諾奇的上市申請(qǐng)。6個(gè)月之后，諾奇再次向證監(jiān)會(huì)提交第二次A股上市申請(qǐng)，但此后遇上了IPO暫停。2013年3月19日，諾奇提出撤銷(xiāo)第二次申請(qǐng)，并最終轉(zhuǎn)向港交所上市。

諾奇招股書(shū)顯示，公司是一家男士休閑時(shí)裝公司，以品牌“N&Q”提供產(chǎn)品，目標(biāo)客戶(hù)為25歲至40歲的中青年男士。公司號(hào)稱(chēng)是“中國(guó)最早采納市場(chǎng)主導(dǎo)快時(shí)尚業(yè)務(wù)模式的公司之一”，有一個(gè)龐大的客戶(hù)會(huì)員群，并將客戶(hù)信息用于產(chǎn)品設(shè)計(jì)及研發(fā)，會(huì)員消費(fèi)占總消費(fèi)的80%以上。截至2013年10月31日，公司共擁有438家零售網(wǎng)點(diǎn)。

在整體低迷的男裝市場(chǎng)中，諾奇的業(yè)績(jī)算是很不錯(cuò)的。公司2010年至2012年的收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到33.3%，2012年收入為5.72億元，純利為8170萬(wàn)元，前三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33.7%。

不過(guò)，從2013年年報(bào)可以看出，公司利潤(rùn)增長(zhǎng)已經(jīng)陷入了停滯，去年諾奇實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額6.83億元，較2012年同比增長(zhǎng)19.3%；但股東應(yīng)占盈利為8170萬(wàn)元，比上年同期僅增長(zhǎng)0.1%。

在招股階段，多位香港股評(píng)家曾在當(dāng)?shù)馗鞔髨?bào)紙的專(zhuān)欄中推介公司，稱(chēng)諾奇為內(nèi)地首家采納SPA（自有品牌服裝專(zhuān)業(yè)零售商）模式的快時(shí)尚服裝零售商，過(guò)去三年利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率超過(guò)30%，加上經(jīng)營(yíng)模式與ZARA等成功的國(guó)際服裝品牌相近，盈利表現(xiàn)較內(nèi)地其他品牌理想。甚至還有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為其是“中國(guó)版ZARA”。

不過(guò)，“快時(shí)尚”的概念和良好的業(yè)績(jī)并未贏(yíng)得資本市場(chǎng)的認(rèn)可。諾奇上市首日，股價(jià)開(kāi)市報(bào)2.18港元，較招股價(jià)略高，但午后盤(pán)中一度失守招股價(jià)，低見(jiàn)2.09港元，收市與招股價(jià)持平。此后公司股價(jià)一直不溫不火。

兩日市值蒸發(fā)近四成

這樣的平靜在本周一被打破。

上市半年以來(lái)，諾奇的股價(jià)一直維持在2港元左右，期間一度漲至2.4港元左右，但很快又回到2港元左右。成交量在大多數(shù)時(shí)候也是幾十萬(wàn)股的水平，最低的時(shí)候甚至只有幾千股。直到本周一，公司股價(jià)忽然出現(xiàn)斷崖式下跌，跌幅達(dá)到32.56%，成交量放大至2143萬(wàn)股。昨日股價(jià)再跌6.9%，成交量達(dá)1956萬(wàn)股。短短兩日，股價(jià)已經(jīng)跌到1.36港元，市值縮水至2.19億港元，較上市之初縮水近四成。

究竟出了什么事？在股價(jià)狂瀉之后，諾奇發(fā)布公告稱(chēng)，“董事會(huì)確認(rèn)并不知悉導(dǎo)致股價(jià)下跌及成交量上升的任何原因，也沒(méi)有內(nèi)幕消息須披露”。記者以投資者身份多次致電公司，但一直沒(méi)有得到回應(yīng)。

有香港媒體稱(chēng)，港股久久未能向上突破，投資者爭(zhēng)相沽貨離場(chǎng)，觸發(fā)資金出逃潮。一位持有諾奇的香港投資者對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，有電視節(jié)目稱(chēng)，基礎(chǔ)投資者長(zhǎng)興國(guó)際（00238，HK）已經(jīng)沽售全部持貨?！安幌霐貍}(cāng)，兩天跌了太多了！”該投資者說(shuō)。

由于香港交收實(shí)行T+2，再加上部分投資者持股低于5%，因此記者并未查到近幾日的股東持股變化情況。不過(guò)，7月9日是諾奇上市半年的日子，解禁股拋售的壓力的確存在?！斑@家公司于2014年1月9日上市，策略股東的6個(gè)月禁售期已過(guò)?！眳R業(yè)證券分析師岑智勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

有市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，諾奇股價(jià)目前弱勢(shì)，即使出現(xiàn)反彈，重返1.8港元以上也不易。