每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 周雅玨 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 周雅玨 發(fā)自北京

當(dāng)前，本應(yīng)是金融機(jī)構(gòu)為下半年工作開始忙碌的時(shí)刻，但西部某信托華北地區(qū)總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)華（化名）卻制定了近半個(gè)月的旅游計(jì)劃，他所分管的三個(gè)業(yè)務(wù)部門近期鮮有新項(xiàng)目成立，于是索性給自己放了一個(gè)長(zhǎng)假。

事實(shí)上，此時(shí)放假的信托人士不止楊衛(wèi)東一個(gè)，項(xiàng)目經(jīng)理張欣（化名）所在的另一家大型信托公司業(yè)務(wù)五部全體員工也選擇放假休息，原因是近期無項(xiàng)目可做。

楊衛(wèi)華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“目前，信托公司這種狀態(tài)不能算是無業(yè)務(wù)可做的被動(dòng)閑置狀態(tài)，而是對(duì)業(yè)務(wù)保持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少業(yè)務(wù)。”

用益信托某研究員表示，信托行業(yè)已經(jīng)過了躺著賺錢的階段，信托公司已逐步開始分化，由于業(yè)績(jī)減速所帶來的信托從業(yè)人員工資水平下降，很有可能導(dǎo)致信托團(tuán)隊(duì)流失潮的出現(xiàn)。

風(fēng)控趨于謹(jǐn)慎/

目前，信托資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入11萬億元時(shí)代，增速放緩已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。今年以來，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為項(xiàng)目不好做，近期，部分信托公司業(yè)務(wù)部門更是出現(xiàn)停工的狀況。

楊衛(wèi)華向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“目前，信托公司這種狀態(tài)不能算是無業(yè)務(wù)可做的被動(dòng)閑置狀態(tài)，而是對(duì)業(yè)務(wù)保持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少業(yè)務(wù)。”

對(duì)于部門集體休假的原因，張欣告訴記者：“目前主要是無業(yè)務(wù)可做，上半年我們部門主要做政信類項(xiàng)目，前幾天公司大領(lǐng)導(dǎo)覺得某些地方的政府違約風(fēng)險(xiǎn)加大，突然宣布暫停此類集合項(xiàng)目，現(xiàn)在只能等待開上半年總結(jié)大會(huì)，看領(lǐng)導(dǎo)如何確定下半年工作方向了。”

事實(shí)上，市場(chǎng)融資需求一直較為旺盛，而資金市場(chǎng)的供求關(guān)系不平衡，一些求“資”若渴的企業(yè)從銀行無法獲得足額貸款需求，于是轉(zhuǎn)向信托尋求幫助。這對(duì)于信托公司而言，意味著機(jī)會(huì)增多，交易對(duì)手選擇余地也增大，但部分信托公司的業(yè)務(wù)部門卻選擇拒絕不做。

楊衛(wèi)華向記者表示，“市場(chǎng)上需要融資的項(xiàng)目很多，但今年以來明顯感覺所做的項(xiàng)目資質(zhì)下降，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)加大了。個(gè)人業(yè)績(jī)和項(xiàng)目情況是掛鉤的，一單項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，幾年都白做了，現(xiàn)在這種情況還不如不做。”

業(yè)務(wù)選擇陷入兩難/

如今，信托公司正遭遇著高收益項(xiàng)目想做而不敢做，低收益業(yè)務(wù)想做也輪不到你做的尷尬境地。

楊衛(wèi)華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，高收益項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的是高風(fēng)險(xiǎn)，公司風(fēng)控對(duì)于項(xiàng)目是非常謹(jǐn)慎的，從今年初至今，公司的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)就一直在變，好幾個(gè)上會(huì)的項(xiàng)目都被刷掉了。低收益的項(xiàng)目，小公司又做不了，除去客戶收益和發(fā)行費(fèi)用等硬性開支，信托公司就不賺錢了。今年國(guó)內(nèi)某家房地產(chǎn)名企融資成本都降到12%了，客戶收益業(yè)內(nèi)水平在9.5%～10%左右，發(fā)行費(fèi)用1.5%，信托公司要想賺錢就只能降低收益率，但這種低收益率項(xiàng)目，客戶很難接受，只有發(fā)行能力強(qiáng)的大信托公司才能發(fā)出去。所以，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目輪不到小公司來做。

中誠(chéng)信托·誠(chéng)至金開1號(hào)和2號(hào)延期兌付事件的相繼出現(xiàn)，使得信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)理們對(duì)于曾經(jīng)躺著賺錢的通道類業(yè)務(wù)的熱情逐漸變淡。

張欣向記者表示：“前幾年我們部門做了大量的銀信合作業(yè)務(wù)，不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)賺錢容易，現(xiàn)在通道業(yè)務(wù)的費(fèi)用千一（千分之一）是正常水平，萬七、萬五也是常態(tài)。規(guī)模小的通道類業(yè)務(wù)，按照我們公司的提成制度，可能不但賺不了錢，還要倒貼。”

通道類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，這種收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配的現(xiàn)狀，讓信托公司更加理性看待此類業(yè)務(wù)。信托公司在通道業(yè)務(wù)中雖然扮演的是通道角色，但在法律權(quán)責(zé)上卻是無法撇清責(zé)任的。

盡管監(jiān)管層有意厘清通道業(yè)務(wù)參與主體的權(quán)責(zé)，在《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（即99號(hào)文）中，明確強(qiáng)調(diào)融資機(jī)構(gòu)之間的交叉產(chǎn)品和合作業(yè)務(wù)，必須以合同形式明確項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)主體，提供通道的一方為項(xiàng)目事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理主體，厘清權(quán)利義務(wù)。與此同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)還下發(fā) 《關(guān)于調(diào)整信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》，明晰了信托公司“通道類”業(yè)務(wù)各方所需承擔(dān)的責(zé)任。但截至目前，并沒有相應(yīng)的法規(guī)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)加以約束。

行業(yè)增速放緩明顯/

目前，考慮到經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，信托行業(yè)也面臨經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)。雖然信托資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到11萬億之巨，但行業(yè)也正在處于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遭受沖擊，創(chuàng)新業(yè)務(wù)卻又遲遲沒有找到出路的尷尬境地。中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的50家信托公司2014年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，信托行業(yè)增速放緩趨勢(shì)明顯。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，50家信托公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入331.71億元，平均每家信托公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6.62億元。50家信托公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)188.4億元，按照平均計(jì)算，每家信托公司的盈利水平為3.77億元。不過，行業(yè)前三名華潤(rùn)信托、中融信托及中信信托的凈利潤(rùn)總和占到行業(yè)總利潤(rùn)的10%。

楊衛(wèi)華對(duì)此解釋道，由于信托公司的利潤(rùn)一般是按照項(xiàng)目的期限計(jì)提的，今年利潤(rùn)可能包含前兩年的項(xiàng)目，今年的項(xiàng)目情況卻沒有直接體現(xiàn)。業(yè)務(wù)人員的工資也是如此計(jì)提，今年收益包含去年前年的項(xiàng)目收益，現(xiàn)在可能還看得過去，明年就不好說了。