每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股漲跌互現(xiàn)，滬綜指漲0.84%至3994.81點(diǎn)，盤中摸至4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。其余股指走勢(shì)較弱，深綜指、中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.71%、1.36%、2.19%。成交量極大，兩市創(chuàng)出1.5萬(wàn)億這一歷史新高。

券商、銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、“兩桶油”等權(quán)重股走勢(shì)較好，其中券商股表現(xiàn)最強(qiáng)。近期一部分權(quán)重股基本面趨好，其上漲顯得十分合理。就拿券商股來說，大盤成交日日上萬(wàn)億，券商業(yè)績(jī)幾乎不用看便知道將會(huì)很好。再拿銀行股來說，近期信貸資產(chǎn)證券化消息顯然是利好。

除個(gè)股基本面因素外，權(quán)重股上漲與近期資金面異常寬松相關(guān)。另外，港股中H股暴漲亦變相墊高了A股中權(quán)重股估值下限。

近期資金南下新聞?shì)^多，昨恒指暴漲3.8%并創(chuàng)2008年來新高。港股暴漲與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所弱化相關(guān)，亦與其休市較長(zhǎng)相關(guān)。當(dāng)然，H股較A股折價(jià)太多是最本質(zhì)的原因。

本周五官方物價(jià)數(shù)據(jù)將公布，市場(chǎng)猜測(cè)CPI數(shù)據(jù)會(huì)下降，如此市場(chǎng)容易產(chǎn)生新一輪寬松預(yù)期，該預(yù)期對(duì)行情延續(xù)應(yīng)有利，且相對(duì)有利于大市值個(gè)股。

當(dāng)大市值個(gè)股上漲時(shí)，通常小票就會(huì)承受些壓力，這在昨日盤面中已有體現(xiàn)。筆者認(rèn)為這種“二八效應(yīng)”難以持久，因這半年多來市場(chǎng)已經(jīng)歷過大小票的轉(zhuǎn)換輪回，投資者已領(lǐng)教過了。

在這半年多，凡是天真地相信“二八”或“八二”的投資者，往往會(huì)更容易吃虧，所以勢(shì)必會(huì)吸取教訓(xùn)，使得大票中主力再難誘使其跟風(fēng)。原本主力可通過不斷拉升權(quán)重股來逼迫投資者，但目前兩融已經(jīng)沒有大幅擴(kuò)容的余地，所以大票主力很有可能力不從心。這幾天非兩融標(biāo)的次新券商股（東方、東興、國(guó)信）屢屢領(lǐng)漲，多少能說明問題。

其實(shí)大票與小票均值得參與，一輪行情啥股最終都能漲，所以就沒必要區(qū)分太清楚。目前大票仍有上漲慣性，小票雖然暫時(shí)受到壓制，但密集的高送轉(zhuǎn)除權(quán)（通常為小票）將到來，在這種情況下，小票應(yīng)該很難被持久地壓住。