黑馬！半年報又見黑馬！

8月27日晚間，華夏幸福基業(yè)股份有限公司（600340,SH）公布了其2015年上半年業(yè)績報告。

值得注意的是，其上半年多項財務指標又現增長。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，從近幾年全國房企TOP50的排行榜來看，華夏幸福的業(yè)績增長頗受關注。這和其獨到的產業(yè)新城模式有關系。而背后體現了其積極有效的成本控制能力，以及富有戰(zhàn)略眼光的科創(chuàng)思維?；谙掳肽旯緲I(yè)績的預測，對于此類企業(yè)的投資應該持推薦的態(tài)度。

業(yè)績穩(wěn)步增長

眾所周知，2015年上半年，宏觀經濟增長趨緩、舊的發(fā)展模式難以為繼。

地產行業(yè)更是告別了黃金十年，行業(yè)整體利潤下滑已經成為不爭的事實。有統(tǒng)計顯示，在已經公布2015年中期業(yè)績的40多家房企中，有27家房企的凈利潤出現了下滑，其中7家房企的凈利潤下滑幅度目前已明顯超過50%，還有另外5家房企的凈利潤甚至出現了嚴重虧損的情況。

凈利潤增速超30%，華夏幸福的這一業(yè)績表現，在行業(yè)內可謂令人矚目。

除凈利潤之外，根據其半年度報告，2015年1~6月華夏幸福共完成銷售額301.10億元，比2014年同期增長24.4%，銷售金額歷史性首次進入銷售金額前十強。

而作為業(yè)內最能賺錢的公司之一，華夏幸福實現歸屬母公司所有者的凈利潤30.31億元，同比增長31.7%。收入、利潤均實現高于行業(yè)平均水平的快速增長，增速高居同行業(yè)前列。

得益于此，華夏幸福2015年上半年加權平均凈資產收益率為23.50%，在上年同期20.84%基礎上，繼續(xù)提升5.51個百分點，盈利能力保持穩(wěn)健增長。

報告還顯示，截至2015年6月末，公司預收款項余額逾550億元，預計將在未來3年內逐步結轉為公司的營業(yè)收入與凈利潤，有利于鎖定公司未來三年的經營業(yè)績。

業(yè)績鶴立雞群的秘訣在哪兒？一位業(yè)內人士一語指出，“不走尋常路?！薄坝芰淼恼娼鸢足y，極具前瞻性的區(qū)域布局，產業(yè)促進的愈發(fā)純熟，無一不源于其獨特的產業(yè)新城業(yè)務模式?！睂τ谌A夏幸福取得的成績，上述業(yè)內人士如此分析。

盡管在資本市場中，華夏幸福被劃入到房地產板塊，其實華夏幸福是一家產業(yè)新城運營商。

關于華夏幸福，其業(yè)務模式的本質是產業(yè)新城的平臺生態(tài)體系，它以所開發(fā)運營的產業(yè)新城為平臺，在城市發(fā)展的不同階段，根據人口、產業(yè)聚集程度和需求增長程度，在平臺上接入地產開發(fā)、產業(yè)投資與運營、教育培訓、醫(yī)療健康及商貿物流服務等多元化配套業(yè)務，從而最大程度地獲取區(qū)域經濟發(fā)展帶動的與產業(yè)轉型升級和居民消費升級相關的投資與服務收益。

嚴躍進認為，對于華夏幸福來說，闖出這樣一條路并不容易。這和其管理層近幾年加大新興產業(yè)的關注程度、與高校等創(chuàng)新資源進行多元化的合作等有關系。此類模式本質上就是在搭建一個大平臺的思維。而且平臺越大，資源導入的速度會越快，盈利的空間也會越大。

獨特模式受認可

為何產業(yè)新城模式受青睞？有業(yè)內人士指出，在中國城市化飛速發(fā)展的背景下，一系列的問題和弊端不斷涌現，新城開發(fā)被認定為重要的解決途徑之一，但由此產生的一系列城市新問題，以及土地開發(fā)價值難以兌現，不僅讓新城的開發(fā)者們初嘗新城開發(fā)浪潮中的敗果，也讓他們開始思考新城開發(fā)的思路以及改變的路徑。

也就是在這個過程中，產業(yè)新城模式開始受到熱捧。眾所周知，產業(yè)新城是指以一種或多種產業(yè)為主導的工業(yè)園或產業(yè)園的形式上建立起來的相對獨立的新城鎮(zhèn)。然而對于時下的中國新城建設而言，產業(yè)新城還意味著更多。

從2002年的固安起步，華夏幸福與地方政府在符合PPP精神的規(guī)則下緊密協(xié)作，探索并實現產業(yè)新城的經濟發(fā)展、城市發(fā)展和民生改善，有效提升區(qū)域發(fā)展的綜合價值。

而堅持產業(yè)新城模式十幾年之久的華夏幸福，也在不久之前贏得了高度認可。7月20日，國務院辦公廳通報表揚固安積極探索PPP（政府和社會資本合作）模式的好經驗、好做法。7月27日，國家發(fā)展改革委推出13個PPP示范案例，固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項目榜上有名，成為唯一入選的產業(yè)新城項目。此外，江蘇省財政廳在其官方網站發(fā)布了《關于公布2015年度政府和社會資本合作（PPP）入庫項目的通知》，無錫市南長區(qū)政府與華夏幸福以PPP模式合作開發(fā)的無錫市南長濱河新城項目再次作為唯一產業(yè)新城案例入選該項目庫。華夏幸福的“政府主導、企業(yè)運作、合作共贏”市場化運作模式得到從國家到地方各級政府的全面認可和肯定。

嚴躍進說，華夏幸福對于地方政府的市場需求有比較好的把握。所以能夠較好地運用PPP模式的規(guī)則，主動出擊，爭取項目。當然地方政府也會對各意向企業(yè)進行一個嚴格的考核。恰是華夏幸福擁有數量較多的成功案例，所以在合作方面更容易勝出。

未來發(fā)展想象空間打開

縱觀華夏幸福的發(fā)展路徑，從京津冀到長江經濟帶，再到“一帶一路”，華夏幸福緊跟政策的步伐穩(wěn)抓穩(wěn)打。

值得一提的是，2015年上半年，華夏幸福在京津冀以外的嘉善、無錫、沈陽等園區(qū)貢獻收入17.24億，尤其是其作為標桿重點打造的嘉善園區(qū)開始貢獻規(guī)?；杖耄_12.61億元，這說明華夏幸福的異地復制已呈現多點開花之勢。

最新的消息則顯示，華夏幸福將聯(lián)手央企華北石油與任丘市，以PPP模式個性化“訂制”華油智慧新城，開啟華夏幸福產業(yè)新城建設的又一全新領域，成為政府、央企、產業(yè)新城運營商創(chuàng)新合作和城市共建的開拓性實踐。“隨著固安PPP模式得到從國家到地方各級政府的全面認可和肯定，華夏幸福這樣一家盈利能力穩(wěn)步提升、產業(yè)促進創(chuàng)新升級、正在積極推動模式創(chuàng)新與戰(zhàn)略變革的企業(yè)，想象空間也隨之大大打開。”上述接受采訪的券商分析師如此表示。

而眾多政策及區(qū)域利好，更令華夏幸福的未來發(fā)展如虎添翼。

以京津冀區(qū)域為例，有分析師就表示，通州作為未來北京城市副中心的地位已正式確定，環(huán)球影城主題公園和通州新地標“彩虹之門”也將在2019年建成，華夏幸福緊鄰通州的大廠、香河園區(qū)將直接受益。

另有分析師認為，北京張家口聯(lián)合申辦冬奧會成功是京津冀協(xié)同發(fā)展國家戰(zhàn)略新的增長點和突破口。根據規(guī)劃，連接北京及張家口的京張高鐵將于2019年開通。屆時北京城區(qū)到延慶只需要20分鐘，到崇禮只需50分鐘，京張高鐵的正式通車將大大縮短北京市區(qū)到延慶、懷來、涿鹿、張家口等地的時間成本；同時，懷來、涿鹿將加快打造成為首都衛(wèi)星城，為北京疏解部分城市功能提供腹地支撐，大幅拉動華夏幸?，F有懷來、涿鹿園區(qū)價值提升。

有分析師指出，伴隨京津冀、長江經濟帶成為國家重點區(qū)域戰(zhàn)略，自貿區(qū)領銜新一輪改革開放，“一帶一路”中國參與全球政治經濟新秩序的建立等政策機遇，華夏幸福正面臨著前所未有的廣闊發(fā)展空間。