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每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 畢陸名

上周五美國公布的“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)較差，但薪資情況很好，所以整體上強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期，對美元原本利好，但由于地緣政治憂慮加重，故美元短線有所回吐。由形態(tài)及基本面看，美元中線應(yīng)易升難跌，操作上宜持積極做多策略。本周美元變數(shù)仍多，因?yàn)楸局苊绹杂休^多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。

美國薪資數(shù)據(jù)靚麗

上周美元震蕩盤升，美元指數(shù)一周累計(jì)升值0.77%至93.773點(diǎn)，為連續(xù)第四周上漲。本周一美元暫窄幅波動(dòng)，截至9日17：26，美元指數(shù)暫報(bào)93.719點(diǎn)。

上周五公布的9月美國“非農(nóng)”就業(yè)人口減少3.3萬，這是自2010年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長，遠(yuǎn)弱于預(yù)期的增加8.0萬人。也就是說，公布值與預(yù)期相差了11.3萬人，這當(dāng)然是相差極多的。然而美元并未因此下跌多少，周五只是回吐之前漲幅，收盤時(shí)僅略微跌些。美元之所以仍相對平穩(wěn)，最主要有以下兩個(gè)原因：

首先，同時(shí)公布的美國9月失業(yè)率由4.4%降至4.2%，且就業(yè)參與率較高，這說明上述失業(yè)率低數(shù)據(jù)較為可信。更重要的支撐因素是薪資，因9月美國“非農(nóng)”就業(yè)人口的平均薪資環(huán)比增長了0.5%，這不僅優(yōu)于8月的增0.2%，也優(yōu)于預(yù)期的增0.3%。

其次，9月曾有個(gè)颶風(fēng)因素，這極可能導(dǎo)致就業(yè)人口暫時(shí)下降，所以數(shù)據(jù)本身就有些扭曲了，可參考性顯然就大打折扣了。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前最頭疼的其實(shí)并不是就業(yè)的表面數(shù)據(jù)，而是就業(yè)質(zhì)量，上述薪資數(shù)據(jù)多少暗示就業(yè)質(zhì)量有所改善。此外，美聯(lián)儲(chǔ)頭疼因素是通脹，而薪資怎么看都與未來通脹相關(guān)。因此，綜合來說，薪資增長是個(gè)極強(qiáng)大的美元支撐因素，應(yīng)能完全蓋過新增就業(yè)人數(shù)減少這一利空。

在上述這組“非農(nóng)”數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息一次的預(yù)期得到強(qiáng)化，市場相信美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的概率達(dá)90%左右。

美元延續(xù)反彈

雖然最重磅的數(shù)據(jù)已公布，但本周美元走勢變數(shù)仍多，所以美元反彈態(tài)勢仍存些變數(shù)。即使本周消息面不太好，除非情況實(shí)在惡劣，一般的不利消息可能頂多壓制美元回探一下，預(yù)計(jì)不會(huì)影響到反彈的整體格局。

本周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)發(fā)表上次利率會(huì)議紀(jì)要，這或有些變數(shù)。此外，本周稍晚美國將公布9月零售銷售數(shù)據(jù)及CPI等重磅數(shù)據(jù)，美元可能受些影響。

由美元周線形態(tài)看，自特朗普當(dāng)選后高點(diǎn)103.82點(diǎn)算起，已完成三浪殺跌，其中第三殺跌浪很猛，所以預(yù)計(jì)進(jìn)一步下跌空間已很有限。

未來投資者應(yīng)積極做多美元，因即使美元未來消息面有較大利空，頂多是走第五浪的殺跌，目測也頂多跌到90點(diǎn)一帶。如果美元前波殺跌只是三浪式殺跌，那最近數(shù)周漲勢即可視為新一輪升勢。

由美元月線看，最近兩年多實(shí)際上走的是擴(kuò)散三角型形態(tài)，如果上述形態(tài)有效，那么不排除美元至少?zèng)_至105點(diǎn)。

由搏弈角度看，既然上檔空間看起來更多，那么先不必去管未來數(shù)據(jù)如何，也應(yīng)對美元采取積極做多策略。

黃金暫時(shí)反彈

國際金價(jià)連續(xù)幾周走弱，但上周五起開始反彈。周一COMEX黃金主力合約暫報(bào)每盎司1284.5美元，已顯著脫離上周五低點(diǎn)的1262.8美元。

由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化，所以周五金價(jià)一度殺跌至最近幾周的低點(diǎn)，但由于地緣政治因素，所以短線已超跌的黃金于周五盤中反轉(zhuǎn)。

另外，當(dāng)下也有些不利黃金壞消息，其中除加息預(yù)期外，還有特朗普醫(yī)改、稅改計(jì)劃推進(jìn)順利。若撇開基本面因素，單就季節(jié)性因素來說，年末顯然也更應(yīng)做空黃金，因往年金價(jià)的確易于年尾回落。

綜上所述，雖然地緣政治格局仍有可能造成黃金反彈，但最大升幅可能已完成，故未來投資者一般可逢高布空，而不是去追多。