誰能想到，樂視網(wǎng)今日開板后大漲！

2月8日早盤，樂視網(wǎng)(300104)在經(jīng)歷了連續(xù)12個跌停后終于開板，截至發(fā)稿，樂視網(wǎng)已上漲7.26%，成交額突破30億，換手率高達23.44%。

一戰(zhàn)封神？昨日4億抄底資金浮盈！

事實上，昨日樂視網(wǎng)已出現(xiàn)大量成交，從昨日樂視網(wǎng)早盤天量買單涌入的情況看，更多地并非機構(gòu)資金大量買入樂視網(wǎng)，而是機構(gòu)誘單情況下，中小散戶接盤導致的天量成交。

截至昨日收盤，樂視網(wǎng)成交82.24萬手，成交金額大幅放量至3.96億元。隨著樂視網(wǎng)的翻紅，昨日抄底資金悉數(shù)浮盈。

觀察2月7日樂視網(wǎng)早盤天量成交期間的大資金動向發(fā)現(xiàn)，9點52分以后，連續(xù)出現(xiàn)幾筆大資金之間買賣倒手，此后大資金就開始連續(xù)大筆賣出樂視網(wǎng)，僅零星出現(xiàn)大資金買入樂視網(wǎng)的情況。

樂視網(wǎng)當日龍虎榜數(shù)據(jù)同樣證明了這一點。賣出金額前5名賣出總計1.96億元，占當天總成交金額49.44%；而樂視網(wǎng)買入金額前5名買入總計3819.94萬元，僅占當天總成交金額的9.63%。

賣出方面，光大證券北京東中街營業(yè)部賣出6241萬元居首，國泰君安深圳益田路營業(yè)部賣出5825萬元，一家機構(gòu)賣出2168萬元。而買入方面前兩席，東方證券杭州龍井路營業(yè)部買入1447萬元居首，網(wǎng)信證券沈陽興華南街營業(yè)部買入802萬元。

值得注意的是，買入前五席位中，有三個屬于杭州的營業(yè)部。

蹊蹺？今日樂視網(wǎng)2.13億股解禁！

此外，今日樂視網(wǎng)還將面臨巨大的限售股解禁壓力。公告顯示，此次解禁的樂視網(wǎng)限售股數(shù)量為2.13億股，占公司總股本的5.35%。

此次樂視網(wǎng)限售股獲得解禁的，是2016年8月參與樂視網(wǎng)定增的三家機構(gòu)中郵基金、嘉實基金、財通基金以及牛散章建平所持有股份。其中，中郵基金和嘉實基金持股數(shù)為4265.72萬股；財通基金持股數(shù)為7820.48萬股；章建平持股4976.67萬股。

以2月7日收盤價4.82元計算，目前這四方所持有樂視網(wǎng)市值僅剩10.27億元，與2016年定增入股樂視網(wǎng)時的48億元成本相比，浮虧達到37.73億元。不過隨著今日樂視網(wǎng)的上漲，浮虧已然減少。

不論對于基金還是牛散而言，巨額浮虧都將帶來不小的壓力，此番限售股解禁，獲得自由離場機會，盡早出逃止損恐怕是此時的上佳選擇。如若這一資金選擇近期進入市場拋售，將進一步給樂視網(wǎng)的開板帶來更大的資金壓力。

昨日有資金帶頭撬板，吸引跟風資金，活躍市場成交，不能不讓人想到是為今日的限售股上市流通營造氣氛。

18萬股民跑不跑？

截止2017年9月30日，樂視網(wǎng)的股東總數(shù)為18.59萬戶，其中流通A股的戶均持股數(shù)達到1.37萬股。這次樂視網(wǎng)復牌以來，樂視網(wǎng)從15.33元跌至如今的5元左右，戶均損失已超10萬元。

對于持倉樂視網(wǎng)的18萬股民而言，不論持股多少在臨近過年的關(guān)口遇上樂視網(wǎng)開板，如何選擇恐怕成為“老大難”的問題。

此前，記者采訪了一位目前仍持有樂視網(wǎng)股票的小投資者，對方表示，“我之前投了幾萬塊錢在樂視網(wǎng)上，現(xiàn)在虧得一塌糊涂，過年前要是樂視網(wǎng)能打開跌停板的話，我肯定拋掉，主要心里不舒服，后面樂視網(wǎng)漲跌都和我沒關(guān)系了。”

不過，面臨樂視網(wǎng)已經(jīng)臨近此前基金給出的3.91元左右的估值，有的投資者已經(jīng)躍躍欲試想嘗試抄底一波樂視網(wǎng)。記者身邊的一位私募基金人士就表示，“樂視網(wǎng)3元到4元，我肯定抄底，再怎么跌也不至于這樣，樂視網(wǎng)和ST保千里還是不一樣的，樂視網(wǎng)背后有孫宏斌不說，市場與公眾認知也高很多，流動性就強很多。”

不過，對于抄底，沈萌則建議散戶不要嘗試，“散戶不想要了，只可能有機構(gòu)才有從樂視網(wǎng)這樣兇險的股票上套利，而且抄底首先要有底，現(xiàn)在判斷樂視網(wǎng)快到底部是盲目的。”

前述東莞證券分析師也表示，樂視網(wǎng)目前沒有抄底的價值，當前也并不是抄底的時機。

從歷史經(jīng)驗看，在樂視網(wǎng)開板后殺入，快速進入抄底獲利的可能性也不大。2017年A股出現(xiàn)連續(xù)一字跌停超過5個交易日的上市公司有12家，這些公司在開板后的第一天、第一周和前兩周的股價分別下跌達到-4.14%、-5.43%和-6.43%。

眾多基金怎么辦？

公募基金的2017年三季報顯示，彼時共有34只基金持倉樂視網(wǎng)。

記者此前梳理發(fā)現(xiàn)，在此次樂視網(wǎng)復牌之前，持倉樂視網(wǎng)的基金中有5只基金持有樂視網(wǎng)市值超過1億元，分別是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、中郵信息產(chǎn)業(yè)、富國創(chuàng)業(yè)板A、中郵核心競爭力和易方達創(chuàng)業(yè)板ETF，復牌前持有樂視網(wǎng)的市值分別為3.43億元、3.33億元、1.58億元、1.23億元和1.22億元。

而這幾家基金公司的公告顯示，旗下持倉樂視網(wǎng)的基金均將樂視網(wǎng)估值下調(diào)至3.91元左右。目前樂視網(wǎng)已經(jīng)開板，這些重倉樂視網(wǎng)的基金由于提前下調(diào)樂視網(wǎng)估值，基金凈值影響不大。

不過，這些基金會買入樂視網(wǎng)么？

一位接受采訪的公募基金人士對記者表示，“雖然現(xiàn)在已經(jīng)臨近樂視網(wǎng)的估值價，但是我們作為公募基金沒辦法隨意買入風險這么大的股票資產(chǎn)，公募基金的風險防控體系根本不允許我們這個時間這樣操作。”

孫宏斌與賈躍亭的實控人之爭

隨著樂視網(wǎng)復牌之后股價連續(xù)跌停，賈躍亭所持有樂視網(wǎng)股權(quán)最終歸屬問題，成為外界關(guān)注的熱點。

賈躍亭目前持有樂視網(wǎng)10.24億股股份，占總股本的25.67%，為樂視網(wǎng)實控人。不過，賈躍亭所持有樂視網(wǎng)股份中10.2億股已質(zhì)押給金融機構(gòu)，10.24億股被北京市第三中級人民法院等司法機關(guān)凍結(jié)。

在此境況之下，樂視網(wǎng)數(shù)次發(fā)布公告提示實控人變更風險稱，賈躍亭股權(quán)質(zhì)押存在因無法及時追加擔保而被相關(guān)機構(gòu)處置的風險，從而可能導致公司實際控制人發(fā)生變更。

與此同時，孫宏斌則已經(jīng)在董事會與管理層面實現(xiàn)對樂視網(wǎng)的實際掌控。不僅自己坐穩(wěn)樂視網(wǎng)董事長之位，而且整個董事會幾乎都已經(jīng)悉數(shù)改選為融創(chuàng)系代表，公司經(jīng)營層高管同樣也在孫宏斌的掌控之下。

目前，孫宏斌唯獨缺乏從股權(quán)層面實現(xiàn)對樂視網(wǎng)的全面實際控制。孫宏斌實際控制的融創(chuàng)中國僅通過天津嘉睿在2017年1月入股樂視網(wǎng)，擁有樂視網(wǎng)8.56%的股權(quán)。

孫宏斌能否通過賈躍亭股權(quán)質(zhì)押被平倉而被動成為樂視網(wǎng)實控人，成為外界關(guān)注的焦點。

《深交所上市公司股東及董監(jiān)高減持股份實施細則》規(guī)定，因司法強制執(zhí)行、執(zhí)行股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、贈與、可交換債換股、股票權(quán)益互換等減持股份的，適用本細則。

因此，賈躍亭所持有樂視網(wǎng)股權(quán)，即使幾乎全數(shù)被質(zhì)押且遭到司法凍結(jié)，也并不會全部快速被處置，而應該需要按照減持細則來逐步處置。也就是說只要孫宏斌目前不主動大幅增持樂視網(wǎng)，暫時無法短期內(nèi)超過賈躍亭的持股數(shù)量。

另外，樂視網(wǎng)2017年三季報顯示，賈躍亭所持有10.24億股樂視網(wǎng)股份目前全部為限售股。此后，賈躍亭所持有股份均未出現(xiàn)解禁的情況。對此，一位信托人士則表示，在賈躍亭持有股份是限售股的情況下，只能等股份解禁以后才能處置。而賈躍亭的這部分股份又同時被司法凍結(jié)，只能等法院判決后，按照輪候順序進行償還。

所以，在諸多條件與法規(guī)的約束之下，近期孫宏斌通過賈躍亭股權(quán)質(zhì)押被平倉來被動成為樂視網(wǎng)實控人的可能性并不存在。而只要孫宏斌不大幅增持，賈躍亭仍將在很長一段時間內(nèi)以樂視網(wǎng)實控人的身份存在。

樂視網(wǎng)前途幾何

樂視網(wǎng)開板之后，樂視網(wǎng)股價走勢也將逐步回歸到依賴公司本身業(yè)務上來。那么近期樂視網(wǎng)的業(yè)務到底如何？

對此記者詢問多位樂視網(wǎng)內(nèi)部人士，對方均對于目前公司業(yè)務進展避而不談。不過從此前樂視網(wǎng)公布的2017年業(yè)績預告以及公司近況看，樂視網(wǎng)業(yè)務不佳且未出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的跡象。

樂視網(wǎng)1月30日公告，公司預計2017年凈利潤虧損116.05億元至116.1億元。從具體虧損項目看，第一，由于持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動性風波等影響，公司業(yè)務出現(xiàn)大幅下滑，經(jīng)營性虧損約為37億元；第二，考慮關(guān)聯(lián)方債務風險及可收回性等因素的影響，公司預計將對關(guān)聯(lián)方應收款項計提壞賬準備約為44億元；第三，公司預計將對部分長期資產(chǎn)計提減值準備約35億元。

雖然，外界多將此舉解讀為孫宏斌將樂視網(wǎng)此前累積的虧空一次“出清”，但是，這也表明孫宏斌對于未來幾年樂視網(wǎng)業(yè)績回暖的不自信，畢竟虧空一舉清空后來年業(yè)績壓力相對就減少很多。

此外，1月19日，樂視網(wǎng)宣布終止收購樂視影業(yè)，且擬終止公司名稱、證券簡稱變更事項。

就此前孫宏斌對樂視網(wǎng)的規(guī)劃來看，終止收購樂視影業(yè)或?qū)芬暰W(wǎng)業(yè)務轉(zhuǎn)型造成不小打擊。

2017年8月17日孫宏斌召開樂視網(wǎng)高管閉門會，當時給樂視網(wǎng)制定的新運營策略是，將業(yè)務重點集中于樂視視頻、電視、云平臺和影業(yè)四塊。其中，影業(yè)作為樂視網(wǎng)一直以來缺失的內(nèi)容提供方，是樂視網(wǎng)業(yè)務轉(zhuǎn)型的重要砝碼。

2017年9月27日的樂視網(wǎng)更名公告顯示，樂視網(wǎng)對擬更名后的“新樂視”的定義是，樂視網(wǎng)經(jīng)過2017年上半年的一系列戰(zhàn)略調(diào)整，繼承以用戶體驗為核心、“平臺+終端+內(nèi)容+應用”的生態(tài)理念，集中資源聚焦大屏生態(tài)優(yōu)勢領(lǐng)域，結(jié)合分眾自制和內(nèi)容開放的內(nèi)容戰(zhàn)略，并輔以互聯(lián)網(wǎng)金融服務的手段，打造以智能電視為核心的大屏互聯(lián)網(wǎng)家庭娛樂生活。

可以看到，以樂視影業(yè)為代表的內(nèi)容板塊，在孫宏斌主導下的樂視網(wǎng)業(yè)務轉(zhuǎn)型中占據(jù)重要位置。但是最終終止收購樂視影業(yè)，樂視網(wǎng)業(yè)務轉(zhuǎn)型或繼續(xù)“瘸腿”進行，維持原來樂視網(wǎng)硬件為主的業(yè)務導向。

但是，目前樂視網(wǎng)的電子硬件產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售都出現(xiàn)嚴重問題。據(jù)記者此前從樂視網(wǎng)內(nèi)部人士方面獲知，由于貨款問題一些電子產(chǎn)品元器件供應商已經(jīng)不再與樂視合作，同時一些原來樂視電視與手機的加工或代工廠都不再生產(chǎn)樂視產(chǎn)品。在銷售端，樂視超級電視在電商平臺銷量寥寥，不僅遠低于TCL等傳統(tǒng)電視廠商，而且已經(jīng)落在了小米等互聯(lián)網(wǎng)電視品牌后面。

目前來看，樂視網(wǎng)主營業(yè)務除了樂視視頻以外幾乎處于全線停擺的狀態(tài)，再加上公司更名、重組與轉(zhuǎn)型受阻，樂視網(wǎng)的前景令人堪憂。

來源：e公司官微（lianhuacaijing）

記者：劉釗 彭勃