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每經記者 曾劍 每經編輯 文多

世紀瑞爾（300150，SZ）4月3日披露2017年年報，公司報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑達48.51%。《每日經濟新聞》記者注意到，世紀瑞爾此前并購的兩個標的業(yè)績承諾均未達標,這無疑是公司業(yè)績低迷的重要因素之一。令一些投資者糾結的是，世紀瑞爾2017年宣布剝離的一家參股公司業(yè)績反而出現較大幅度增長。

兩并購標的未完成業(yè)績承諾

據世紀瑞爾發(fā)布的年報顯示，公司2017年營收為5.23億元，同比增長11.31%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4674.56萬元，同比下降48.51%。

《每日經濟新聞》記者注意到，世紀瑞爾收入增長很大程度源于公司合并報表范圍擴大。此前，公司于2017年10月以5.68億元完成對天津市北海通信技術有限公司（下簡稱北海通信）100%股權的并購。北海通信2017年實現營收6491.68萬元，這無疑正是世紀瑞爾營收的增量部分。

在完成重組收入增長的情況下，世紀瑞爾凈利潤反倒出現較大幅度下滑。特別是公司剛攬入的北海通信業(yè)績不達標，更是讓人有些吃驚。

根據世紀瑞爾與交易對方簽署的《業(yè)績補償協(xié)議》，君豐銀泰、君豐創(chuàng)富等承諾，北海通信2017年~2019年實現的扣非凈利潤分別不低于4000萬元、5000萬元、6100萬元。然而，北海通信被世紀瑞爾納入后的第一年便未能完成業(yè)績承諾。該公司2017年完成扣非凈利潤為3691.68萬元，業(yè)績完成率為92.29%。

除北海通信外，世紀瑞爾此前收購的蘇州易維迅信息科技有限公司（下簡稱易維訊）盈利也出現較大幅度下滑。

資料顯示，易維迅主要開展鐵路客服系統(tǒng)的運維業(yè)務。根據《業(yè)績承諾補償協(xié)議》，交易對手承諾易維訊2015年~2017年實現扣非凈利潤分別不低于4000萬元、5000萬元、6000萬元。2015年，易維訊凈利潤為4256.28萬元；2016年，易維訊凈利潤為5036.86萬元。2017年，易維訊營收為1.35億元，凈利潤卻只有2982.57萬元。易維訊2017年是否扣非凈利潤未達標？

就兩家并購標的業(yè)績承諾相關事宜，《每日經濟新聞》記者4月3日致電世紀瑞爾證券事務代表黃海燕，對方表示，北海通信在手訂單是比較多的，但源于行業(yè)的特點，訂單執(zhí)行周期比較長。在肯定了易維訊存在業(yè)績缺口后，對方表示相關方會對公司進行補償，公司之后會召開專門會議，針對（業(yè)績補償）一事進行審議。  

“拋棄”的參股公司業(yè)績回暖

并購重組，向來是上市公司增厚業(yè)績的重要手段，但世紀瑞爾連續(xù)的重組并購目前未能讓公司業(yè)績大放異彩。與并購標的業(yè)績不達標相對應，公司去年末宣布剝離的參股公司業(yè)績突然爆發(fā)。

2017年11月，世紀瑞爾公告稱，擬以1.4億元轉讓公司所持北京華泰諾安技術有限公司（下簡稱華泰諾安）20.57143%的股權。此前，上市公司于2016年出資7200萬元收購了這筆股權。世紀瑞爾2017年年報顯示，公司轉讓這筆股權獲益5843.88萬元（計入2018年度投資收益）。

資料顯示，華泰諾安是國內領先的具有自主知識產權的“核生化爆毒及其他有毒有害物質探測與分析產品 ”的開發(fā)、設計、生產、銷售的企業(yè)。

《每日經濟新聞》記者注意到，在世紀瑞爾退出前，華泰諾安的業(yè)績并不算十分靚麗。2016年度，華泰諾安營收為4906.89萬元，凈利潤為466.59萬元（2017年11月公告數據；2017年前三季度，華泰諾安營收為4630.61萬元，凈利潤為725.40萬元。根據世紀瑞爾2017年報披露，華泰諾安2017年全年營收為9089.54萬元，凈利潤為2259.81萬元，收入和盈利同比增長明顯。

對于出售華泰諾安股權是否草率的問題，黃海燕表示，公司出售華泰諾安持股的價格也算很不錯，出售其股權也是出于多方面考慮。從程序上看，公司這筆股權處置通過了董事會、股東會的審議，經過層層表決，還是很嚴謹的。