每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜胥帥    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者

在目前房地產(chǎn)企業(yè)資金狀態(tài)普遍趨緊的情況下，福星股份（000926，SZ）也面臨前后夾擊的狀況。

一方面，年報(bào)顯示，福星股份在2018年將迎來(lái)償債最高峰，年內(nèi)到期的負(fù)債達(dá)76億元；而截至今年3月15日，福星股份為控股（含全資）子公司及子公司之間的累計(jì)擔(dān)保額度達(dá)155.4億元，占其2017年末凈資產(chǎn)的160.56%。另一方面，福星股份亟待資金來(lái)推動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，進(jìn)而釋放公司業(yè)績(jī)。

財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大增108%

財(cái)報(bào)顯示，福星股份在2017年度的財(cái)務(wù)費(fèi)用為3.19億元，較上年同期增長(zhǎng)了108.17%，其在2018年一季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用更是同比增長(zhǎng)了163.36%，達(dá)到7933.59萬(wàn)元。

在財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅攀升背后,福星股份或?qū)⒚媾R越來(lái)越大的償債壓力。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，福星股份將在2018年迎來(lái)其金融負(fù)債和或有負(fù)債在最近幾年的峰值，達(dá)到75.9億元，這一數(shù)字占2017年末福星股份負(fù)債總額的20.45%。

為此，4月20日，福星股份發(fā)布公告表示,擬計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行60億元債券，所募集資金擬用于償還有息債務(wù)（包含公司債券等）等。

與此同時(shí)，福星股份還進(jìn)行了大量公司與子公司以及不同子公司之間的擔(dān)保。截至今年3月15日，福星股份為控股（含全資）子公司及子公司之間的累計(jì)擔(dān)保額度達(dá)155.4億元，占福星股份2017年末凈資產(chǎn)的160.56%；實(shí)際擔(dān)保金額為128.34億元，占福星股份2017年末凈資產(chǎn)的132.60%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年、2016年、2017年、2018年第一季度，福星股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.61%、73.54%、75.73%、75.08%，一直處于較高水平。在此情況下，福星股份也開(kāi)始尋求引入外部合作伙伴。

公開(kāi)披露信息顯示，2016年2月，福星股份孫公司湖北福星惠譽(yù)武漢置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱湖北武漢置業(yè)）引進(jìn)了中歐盛世資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱中歐盛世）和上海嘉羿興雍投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱嘉羿興雍）兩家公司，分別對(duì)湖北福星惠譽(yù)金橋置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱金橋置業(yè)）投資4億元和6億元，獲得金橋置業(yè)20.62%和30.94%的股份。

不過(guò)這一合作并未長(zhǎng)久。今年2月，湖北武漢置業(yè)又以6.08億元和4.05億元價(jià)格受讓了嘉羿興雍、中歐盛世所持金橋置業(yè)股份，這一價(jià)格較最初投資款溢價(jià)率均僅為1.3%。

值得一提的是，年報(bào)顯示，2016年和2017年，金橋置業(yè)分別向上述少數(shù)股東分派了2619.18萬(wàn)元和1億元的股利。

對(duì)此，某不愿具名注會(huì)分析師向記者表示，這是否構(gòu)成明股實(shí)債，關(guān)鍵得看交易各方事先有沒(méi)有進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)的承諾約定。

兩度申請(qǐng)定增募資

除了引進(jìn)外部合作伙伴，福星股份也一直在嘗試通過(guò)資本市場(chǎng)緩解其高企的負(fù)債率。

2017年8月，福星股份通過(guò)董事會(huì)審議通過(guò)定增預(yù)案，擬為紅橋城K2項(xiàng)目和福星華府K4項(xiàng)目總共募集18億元資金，隨后該議案進(jìn)行了兩次修訂。目前，該定增計(jì)劃處于證監(jiān)會(huì)審核階段。

在此之前，福星股份曾在2016年9月發(fā)布過(guò)36億元募資額的定增計(jì)劃,但該定增計(jì)劃最終因監(jiān)管層相關(guān)定增政策變化于2017年2月宣告終止。

紅橋城K2項(xiàng)目和福星華府K4項(xiàng)目分別由福星股份全資子公司湖北福星惠譽(yù)三眼橋置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱三眼橋置業(yè)）和湖北福星惠譽(yù)江漢置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱江漢置業(yè)）實(shí)施。去年10月，三眼橋置業(yè)和江漢置業(yè)還分別向銀行貸款4.7億元和8億元。

“能夠引入資本金當(dāng)然最好，融資規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率肯定會(huì)下降，但是定增計(jì)劃的結(jié)果目前還要等。”福星股份董秘辦人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“股價(jià)肯定會(huì)對(duì)股份定增計(jì)劃有影響，股價(jià)是公司（發(fā)展）在二級(jí)市場(chǎng)的反映，定增投資者肯定會(huì)看股價(jià)，看未來(lái)公司的成長(zhǎng)性。”

面對(duì)持續(xù)下滑的股價(jià)，福星股份在4月23日發(fā)布公告表示，公司部分高管和關(guān)鍵管理人員、核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)擬增持不超過(guò)5000萬(wàn)元的上市公司股份。