證券時報 2018-05-17 17:54:03
據(jù)悉，富士康目前已經(jīng)初步完成了戰(zhàn)略投資者的遴選工作，國內(nèi)最大的幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭可能都在最終確定的戰(zhàn)配投資者名單內(nèi)。而在詢價方面，據(jù)一位參加了富士康深圳路演的機構人士向記者介紹，在路演現(xiàn)場，多數(shù)機構給出的發(fā)行價估值約在20倍左右，最高給出發(fā)行價約23倍市盈率。
備受市場關注的富士康招股進入第四天，富士康（工業(yè)富聯(lián)）近日也啟動了戰(zhàn)略配售機構的遴選以及線下詢價，在深圳等地緊鑼密鼓的開展路演工作。作為今年IPO的首個獨角獸公司，加上創(chuàng)新的市場化發(fā)行機制，機構會給富士康的發(fā)行價一個什么樣的估值呢？
證券時報記者獲悉，富士康目前已經(jīng)初步完成了戰(zhàn)略投資者的遴選工作，國內(nèi)最大的幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭可能都在最終確定的戰(zhàn)配投資者名單內(nèi)。而在詢價方面，據(jù)一位參加了富士康深圳路演的機構人士向證券時報介紹，在路演現(xiàn)場，多數(shù)機構給出的發(fā)行價估值約在20倍左右，最高給出發(fā)行價約23倍市盈率。
有券商人士點評，作為首家IPO的獨角獸公司，富士康引入戰(zhàn)略投資者以及詢價機制，體現(xiàn)了市場化的發(fā)行機制，此前大多新股發(fā)行約定俗成的以23倍市盈率做發(fā)行價，而對獨角獸公司采用詢價方式，用機構報價來倒推募資額，一方面體現(xiàn)了市場化，另一方面對其他獨角獸公司有借鑒意義。
富士康此次發(fā)行的亮點就是引入了戰(zhàn)略配售，富士康在招股意向書中披露，擬公開發(fā)行股票約19.7億股，發(fā)股數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的10%；發(fā)行方式上將采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式，其中初始戰(zhàn)略配售股份約占發(fā)行總數(shù)量的30%。
值得注意的，證監(jiān)會上周五為了配合獨角獸剛修訂了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款。新修訂的發(fā)行承銷辦法中就明確提出，允許發(fā)行存托憑證時可根據(jù)需要進行戰(zhàn)略配售和采用超額配售選擇權，以便于形成網(wǎng)上網(wǎng)下合理的分配結(jié)構和新增股份（或存托憑證）上市節(jié)奏，穩(wěn)定市場、平抑炒作。
在新的發(fā)行承銷辦法的修訂內(nèi)容落地后，富士康當日拿到批文，名正言順的發(fā)行戰(zhàn)略配售。
根據(jù)富士康招股書，戰(zhàn)略投資者的選擇主要包括具有良好市場聲譽和市場影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；大型國有企業(yè)或其下屬企業(yè)、大型保險公司或其下屬企業(yè)、國家級投資基金等具有較強資金實力的投資者；與發(fā)行人具備戰(zhàn)略合作關系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者。
據(jù)接近富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司的消息人士透露，富士康已完成ipo戰(zhàn)略配售投資者的初步遴選，前期遴選過程中也獲得眾多大型機構的積極關注。富士康戰(zhàn)配投資者的入圍標準首先考量與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務能否形成戰(zhàn)略協(xié)同效應，合作提供軟硬結(jié)合，虛實結(jié)合的科技服務解決方案，互補于富士康擅長的“硬”和“實”，代表“軟”和“虛”的互聯(lián)網(wǎng)公司順理成章成為優(yōu)先選擇的對象。
據(jù)透露，國內(nèi)最大的幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都可能在最終確定的戰(zhàn)配投資者名單內(nèi)。最終BAT等互聯(lián)網(wǎng)公司是否會出現(xiàn)在名單中，值得期待。
5月16日，富士康在深圳組織了線下詢價路演。詢價的安排，此前大多新股發(fā)行約定俗成的以23倍市盈率做發(fā)行價，而對獨角獸公司采用詢價方式，用機構報價來倒推募資額，一方面體現(xiàn)了市場化，另一方面對其他獨角獸公司有借鑒意義。
據(jù)參加了富士康深圳路演的機構人士向證券時報介紹，在詢價期間，約數(shù)十家機構參與路演，現(xiàn)場提問十分活躍，機構投資者非常關心富士康未來成長性。認可富士康的行業(yè)地位、工業(yè)互聯(lián)的轉(zhuǎn)型方向。而多數(shù)機構給出的發(fā)行價估值約在20倍左右。
“機構給出發(fā)行價多數(shù)在20倍左右，最高的約23倍。”上述機構人士對證券時報記者表示，基本在預期之內(nèi)，最終發(fā)行價還存在不確定性。也有賣方分析師分析稱，市場化詢價機制下，金融機構和企業(yè)之間也存在價格博弈，機構在詢價時有壓低價格的可能。
券商人士點評，作為首家IPO的獨角獸公司，富士康引入戰(zhàn)略投資者以及詢價機制，體現(xiàn)了市場化的發(fā)行機制，此前大多新股發(fā)行約定俗成的以23倍市盈率做發(fā)行價，而對獨角獸公司采用詢價方式，用機構報價來倒推募資額，一方面體現(xiàn)了市場化，另一方面對其他獨角獸公司有借鑒意義。
在富士康獲得發(fā)行批文的同日，修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款的內(nèi)容正式公開征求意見，新修訂增加了定價方式的靈活性，允許企業(yè)自行選擇定價方式。富士康此番動作，加上機構的踴躍參與，或?qū)⒁矠榇舜胃皇靠蛋l(fā)行定價帶來不確定性，能否突破之前的23倍市盈率亦值得期待。
來源：證券時報e公司 記者：孟慶建
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