每經記者 劉明濤    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

千呼萬喚始出來，征求意見結束，科創(chuàng)板要來了！

今天凌晨，歷經一個多月征求意見后，科創(chuàng)板“2+6”規(guī)則終于敲定，進入落地實施階段！

《每日經濟新聞》記者根據最新的修正內容發(fā)現，科創(chuàng)板交易制度與前期征求意見稿相仿，并且將在條件成熟時引入做市商制度。上交所同時表示，國內對實施T+0交易機制一直有呼聲，但是也存在不同意見，此次依舊不將“T+0”交易機制納入。

做市商機制未來或將引入

根據關于發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》的通知顯示，科創(chuàng)板交易制度最終塵埃落定，不過市場所期盼的“T+0”交易制度依舊未能出現。

與之前征求意見稿相比，科創(chuàng)板交易制度依舊是個股上市后前5個交易日不設漲跌幅限制；上市交易5日后，漲跌幅限制為20%以及單筆交易不低于200股。

不過，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》新增內容有：“科創(chuàng)板股票交易實行競價交易，條件成熟時引入做市商機制，做市商可以為科創(chuàng)板股票提供雙邊報價服務。做市商應當根據本所業(yè)務規(guī)則和做市協(xié)議，承擔為科創(chuàng)板股票提供雙邊持續(xù)報價、雙邊回應報價等義務?？苿?chuàng)板股票做市商的條件、權利、義務以及監(jiān)督管理等事宜，由本所另行規(guī)定，并經中國證監(jiān)會批準后生效。”

另一方面，對于個人投資者參與科創(chuàng)板市場交易，規(guī)定依舊保持嚴格要求。上交所表示，個人投資者申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元。

當然需要特別強調的是，科創(chuàng)板實施投資者適當性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外，不符合投資者適當性要求的中小投資者可以通過公募基金等產品參與科創(chuàng)板。下一步，上交所將積極推動基金公司發(fā)行一批主要投資科創(chuàng)板的公募基金產品。此外，經向監(jiān)管機構了解，現有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票，前期發(fā)行的6只戰(zhàn)略配售基金也可以參與科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售。

無“T+0”交易 減持規(guī)則繼續(xù)優(yōu)化

此次交易規(guī)則公布，最為引人關注的依然是是否會引入T+0交易機制，但是答案是否定的。

在設立科創(chuàng)板并試點注冊制配套業(yè)務規(guī)則征求意見過程中，不少投資者建議引入T+0交易機制。實際上，T+0交易機制在A股市場并不是新鮮事物。上交所成立初期曾實施過T+0交易機制，但最終因為市場條件不成熟，轉而采取T+1交易制度。國內對實施T+0交易機制一直有呼聲，但是也存在不同意見。經綜合評估，按照穩(wěn)妥起步、循序漸進的原則，上交所在本次發(fā)布的業(yè)務規(guī)則中未將T+0交易機制納入。

《每日經濟新聞》記者注意到，在減持的細化和優(yōu)化上，此次規(guī)定進行了一定修訂。

《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》顯示，公司上市時未盈利的，在公司實現盈利前，控股股東、實際控制人自公司股票上市之日起3個完整會計年度內，不得減持首發(fā)前股份；自公司股票上市之日起第4個會計年度和第5個會計年度內，每年減持的首發(fā)前股份不得超過公司股份總數的2%，并應當符合《減持細則》關于減持股份的相關規(guī)定。

值得注意的是，征求意見稿里“上市公司首發(fā)股份，自股票上市之日起12個月內不得轉讓”這一提法已經被刪除。

另外，公司上市時未盈利的，在公司實現盈利前，董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術人員自公司股票上市之日起3個完整會計年度內，不得減持首發(fā)前股份；在前述期間內離職的，應當繼續(xù)遵守本款規(guī)定。

公司實現盈利后，前兩款規(guī)定的股東可以自當年年度報告披露后次日起減持首發(fā)前股份，但應當遵守其他相關規(guī)定。

有業(yè)內人士指出，科創(chuàng)板交易制度有助于市場交易的活躍，減持規(guī)定也有助于規(guī)范首發(fā)股東退出。