“近期市場(chǎng)出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，如果震蕩加劇，將是難得的左側(cè)加倉(cāng)機(jī)會(huì)。”一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士直言，市場(chǎng)在上市公司半年報(bào)前后階段性面對(duì)盈利下行的考驗(yàn)，在此過程中將把握住一些半年報(bào)表現(xiàn)較好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股的介入機(jī)會(huì)。

整體上看，政策環(huán)境對(duì)于股票市場(chǎng)非常積極。但考慮到一些因素仍存在不確定性，多數(shù)受訪保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期市場(chǎng)或繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩的格局。

一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，外部事件性影響告一段落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)該得到一些修復(fù)，短期市場(chǎng)有望獲得比較顯著的提振。另一方面，隨著上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)逐漸披露，市場(chǎng)暫難擺脫半年報(bào)業(yè)績(jī)疲弱的拖累，陷入階段性的弱勢(shì)調(diào)整，但估值層面則不存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)。

“從中期視角來(lái)看，前期市場(chǎng)回落不僅緣于外部事件性因素，也緣于資金對(duì)于基本面不確定性的一些擔(dān)憂。”一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)認(rèn)為，目前來(lái)看，這種不確定性有所緩和，但還難言觸底，因此，在基本面沒有顯著變化前，市場(chǎng)大概率仍是震蕩格局，尚缺乏系統(tǒng)性上漲的觸發(fā)因素。

回顧上半年，A股市場(chǎng)主要受到估值驅(qū)動(dòng)因素的影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)則一直較為疲弱，市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于估值而非業(yè)績(jī)。展望未來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，三季度之后，隨著企業(yè)補(bǔ)庫(kù)周期回歸以及前期政策累積效應(yīng)的顯現(xiàn)，盈利預(yù)期有望逐步企穩(wěn)并給市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)將出現(xiàn)更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

在行業(yè)配置上，由于市場(chǎng)情緒的修復(fù)，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，科技板塊整體會(huì)得到比較顯著的修復(fù)。不過前期龍頭白馬持倉(cāng)也不至于明顯偏弱，因此，險(xiǎn)資整體上會(huì)兼顧超跌的科技股和龍頭白馬，配置上相對(duì)均衡。

債券市場(chǎng)方面，跨季之后資金面進(jìn)一步寬松。受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券分析師表示，在近期“確保小微企業(yè)貸款實(shí)際利率進(jìn)一步降低”的政策導(dǎo)向下，如果中低等級(jí)信用債主體的融資渠道進(jìn)一步收縮，在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)難以解決的背景下，政策層可能會(huì)穩(wěn)住無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。中期來(lái)看，基本面對(duì)債券市場(chǎng)的支撐相對(duì)明確，且流動(dòng)性保持寬松，中長(zhǎng)端市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。