每經(jīng)記者｜滑昂    每經(jīng)編輯｜宋思艱    

2019年底，未名醫(yī)藥（002581，SZ）披露了控股股東未名集團(tuán)非經(jīng)營(yíng)性占用公司自有資金余額及產(chǎn)生利息共5.62億元。作為解決方案，未名集團(tuán)已將價(jià)值23.23億元的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司進(jìn)行抵債。

23.23億資產(chǎn)抵5.62億債務(wù)？這聽(tīng)起來(lái)不合邏輯。隨后深交所也對(duì)未名醫(yī)藥發(fā)出關(guān)注函，要求公司詳細(xì)披露未名集團(tuán)非經(jīng)營(yíng)性資金占用的具體情況、轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的具體估值等信息。1月17日晚間，未名醫(yī)藥回復(fù)深交所關(guān)注函，表示所有抵償資產(chǎn)已辦理完成資產(chǎn)交割，是迫于未名集團(tuán)僅有上述可執(zhí)行的資產(chǎn)所采取的緊急避險(xiǎn)資產(chǎn)保全措施，尚需通過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)審議等程序。

在抵給未名醫(yī)藥的資產(chǎn)中，備受未名集團(tuán)看重的四個(gè)在研抗體藥項(xiàng)目也包含在內(nèi)。但事實(shí)上，這四個(gè)藥物項(xiàng)目并非未名集團(tuán)全資持有?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，早在1月3日，已有上述項(xiàng)目的其他投資方對(duì)未名集團(tuán)發(fā)出要求終止資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的函。“完全沒(méi)有經(jīng)過(guò)我們同意。”該項(xiàng)目一名間接投資者向記者表示。

未名集團(tuán)非經(jīng)營(yíng)性資金占用達(dá)43次

作為北京大學(xué)三大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一的未名集團(tuán)已四面楚歌?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者曾在2019年10月實(shí)地探訪了這家公司在全國(guó)的多個(gè)進(jìn)展不順的“百億級(jí)”項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)一名項(xiàng)目高管就曾坦言“公司資金流比較緊張”。

1月17日，未名醫(yī)藥在公告中披露的控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用情況，為外界進(jìn)一步揭示了未名集團(tuán)內(nèi)部發(fā)生的危機(jī)。

未名醫(yī)藥表示，公司控股股東流動(dòng)資金緊缺，自2017年12月開(kāi)始發(fā)生了非經(jīng)營(yíng)性資金占用的問(wèn)題。截至2019年12月31日，實(shí)際被控股股東占用的資金發(fā)生額為人民幣9.22億元，已償還4.15億元，資金占用余額為5.07億元（不含利息）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》梳理統(tǒng)計(jì)，上述資金占用累計(jì)達(dá)43次，主要是未名醫(yī)藥受控股股東指令，以預(yù)付委托研發(fā)款、預(yù)付工程款、預(yù)付委托采購(gòu)設(shè)備款及為關(guān)聯(lián)方墊付工程款等形式對(duì)外支出款項(xiàng)。

作為解決措施，未名集團(tuán)選擇以物抵債，因此拋出了一個(gè)龐大的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，將所擁有的四個(gè)生物新藥項(xiàng)目，以及所擁有的吉林未名天人中藥材科技發(fā)展有限公司100%的股權(quán)，作價(jià)23.23億元全部轉(zhuǎn)讓給未名醫(yī)藥。

23.23億資產(chǎn)抵5.62億債務(wù)，這合理嗎？未名醫(yī)藥在回復(fù)深交所的關(guān)注函中提到，未名集團(tuán)流動(dòng)性發(fā)生困難，無(wú)法以現(xiàn)金方式償還占用上市公司的資金，而上述資產(chǎn)是未名集團(tuán)僅有可執(zhí)行的資產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)待上述資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，未名醫(yī)藥似乎也怕“夜長(zhǎng)夢(mèng)多”，在股東大會(huì)召開(kāi)前就已經(jīng)辦理完成了資產(chǎn)交割。其回復(fù)深交所時(shí)表示，這“屬于緊急避險(xiǎn)的資產(chǎn)保全措施”。

抗體藥資產(chǎn)投資者反對(duì)轉(zhuǎn)讓

在未名集團(tuán)轉(zhuǎn)讓給未名醫(yī)藥的所有資產(chǎn)中，作價(jià)最高的項(xiàng)目是吉林未名天人中藥材科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)，該公司的核心資產(chǎn)為主要為243.40萬(wàn)株林下西洋參和林下人參，參齡在9-17年。評(píng)估值為人民幣22.05億元。不過(guò)，該項(xiàng)目的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告已經(jīng)過(guò)期，且目前項(xiàng)目處于大雪封山，有待重新評(píng)估。

但未名集團(tuán)最受爭(zhēng)議的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，并非上述人參資產(chǎn)，而是重組抗TNFα全人源化單克隆抗體注射液（以下簡(jiǎn)稱“TNFα單抗”）、重組抗CD52人源化單克隆抗體注射液（以下簡(jiǎn)稱“CD52單抗”）、注射用重組抗CD25人鼠嵌合單克隆抗體（以下簡(jiǎn)稱“CD25單抗”）、重組抗CD3人源化單克隆抗體注射液（以下簡(jiǎn)稱“CD3單抗”）四個(gè)在研生物新藥。

備受爭(zhēng)議的原因在于，未名集團(tuán)對(duì)于上述四個(gè)在研生物藥是否都擁有處置權(quán)。2005年未名集團(tuán)以2.8億元的價(jià)格，從張江生物技術(shù)有限公司購(gòu)買(mǎi)了上述四款在研生物新藥。但據(jù)未名生物披露的上述四款藥物的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，目前TNFα單抗的產(chǎn)權(quán)持有單位為安徽未名達(dá)木生物醫(yī)藥有限公司；CD52單抗的產(chǎn)權(quán)持有單位為安徽未名倫珠生物醫(yī)藥有限公司；CD25單抗的產(chǎn)權(quán)持有單位為安徽未名利昔生物醫(yī)藥有限公司；CD3單抗的產(chǎn)權(quán)持有單位為安徽未名莫羅生物醫(yī)藥有限公司。據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)，安徽未名生物醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱安徽未名）分別持有上述四家公司84.1%、83.40%、36.96%和90.90%股權(quán)，安徽未名則由未名集團(tuán)實(shí)際控制。

近日，就有上述資產(chǎn)的中小股東公開(kāi)反對(duì)未名集團(tuán)進(jìn)行的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。安徽未名一號(hào)資產(chǎn)管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“未名一號(hào)”）持有安徽未名利昔生物醫(yī)藥有限公司25.69%股權(quán)，為該公司第二大股東。事實(shí)上，未名一號(hào)的資金來(lái)源于“國(guó)泰元鑫北大未名股權(quán)投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，該資管計(jì)劃分為多期，為包括CD25單抗等三個(gè)未名集團(tuán)的內(nèi)部項(xiàng)目募集資金。

有未名一號(hào)的投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他事先對(duì)未名集團(tuán)轉(zhuǎn)讓CD25單抗事宜并不知情，并且認(rèn)為轉(zhuǎn)讓作價(jià)不合理。“而且這個(gè)資產(chǎn)根本就不是完全屬于未名集團(tuán)的。”上述投資者曾在看到未名醫(yī)藥披露的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告后，第一時(shí)間聯(lián)系《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提出質(zhì)疑。

未名醫(yī)藥債務(wù)重組仍存變數(shù)

值得注意的是，有投資者為記者提供了一份國(guó)泰元鑫北大未名股權(quán)投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃盡職調(diào)查報(bào)告，其中顯示，北大未名在2015年9月借殼萬(wàn)昌科技上市時(shí)，承諾上市公司未名醫(yī)藥未來(lái)有優(yōu)先收購(gòu)安徽未名醫(yī)藥資產(chǎn)的權(quán)利。

而據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，多名未名一號(hào)投資人稱，國(guó)泰元鑫方面2019年12月31日就開(kāi)始緊急商量對(duì)策，正準(zhǔn)備通過(guò)法律手段維權(quán)。另有未名一號(hào)投資者表示，“如果CD25單抗從未名利昔名下拿走，股東權(quán)益將得不到保證，我們不會(huì)坐視不管。”

此外，有投資者為記者提供了一份蓋有未名一號(hào)公章，發(fā)給未名集團(tuán)的《關(guān)于要求終止資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的函》。文件中提到，“對(duì)于此次該抗體（記者注：指CD25單抗）的評(píng)估及轉(zhuǎn)讓，于上市公司公告前未收到任何形式的通知，也未參加任何形式的股東會(huì)議且未作出任何明示或默示的表決”，及“我公司不同意此次該抗體資產(chǎn)的對(duì)外轉(zhuǎn)讓”并“保留法律追索該抗體資產(chǎn)的權(quán)利”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也聯(lián)系到了“未名一號(hào)”的投資經(jīng)理韓少斌，但其表示沒(méi)有公司授權(quán)不便于回復(fù)媒體。

事實(shí)上，僅從上市公司層面，即使未名集團(tuán)轉(zhuǎn)讓給未名醫(yī)藥的資產(chǎn)已經(jīng)完成交割，但仍需要未名醫(yī)藥召開(kāi)股東大會(huì)通過(guò)。

廣東盛唐律師事務(wù)所律師在未名醫(yī)藥對(duì)深交所的回函中發(fā)表意見(jiàn)：未名醫(yī)藥最終是否接受未名集團(tuán)提出的以資產(chǎn)抵償債務(wù)的解決方案，尚需經(jīng)未名醫(yī)藥股東大會(huì)的審議通過(guò)，如果該解決方案未能獲得未名醫(yī)藥股東大會(huì)的審議通過(guò)，則該解決方案將不會(huì)對(duì)未名醫(yī)藥產(chǎn)生法律約束力。

除此之外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在未名醫(yī)藥對(duì)深交所的回函中公司提到，此次用于抵償占用的資產(chǎn)，除履行董事會(huì)、股東大會(huì)審議程序外，還需相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)屬人履行其內(nèi)部決策程序，未名集團(tuán)將盡快完善相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)屬人內(nèi)部決策程序。受上述債務(wù)重組事件影響，未名醫(yī)藥股票在近一周出現(xiàn)波動(dòng)，本周五（1月17日）當(dāng)天收?qǐng)?bào)7.19元，日漲幅1.70%，周跌幅1.1%。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)