每經記者 王晗    每經編輯 肖芮冬    

今年以來最火的基金類別非醫(yī)藥主題莫屬了。有多火熱？從一組Wind的數據來看，截至6月23日，申萬一級行業(yè)指數中醫(yī)藥生物指數年內漲幅37.97%，遠超第二名食品飲料指數16個百分點，醫(yī)藥主題基金幾乎霸占主動管理型基金前五十榜單，年內平均收益更是高達44.98%，遠高于同期權益類基金12.93%的平均表現。

一直以來，醫(yī)藥行業(yè)都是牛股輩出的“大本營”，面對今年再度火熱的醫(yī)藥市場，這些績優(yōu)醫(yī)藥主題基金一季度末都押寶了哪些個股？基金經理如何看待醫(yī)藥股高估值背后的風險？投資者要持幣觀望還是盡快入場呢？

醫(yī)藥基金馳騁上半場

2020上半年即將收官，醫(yī)藥行業(yè)無疑成為上半年的最大贏家——醫(yī)藥指數領跑市場，多只醫(yī)藥股漲幅翻倍。其中，上市僅有兩個多月的萬泰生物，截至6月23日的股價漲幅達到1093.57%；另外，英科醫(yī)療、碩世生物、未名醫(yī)藥等39只醫(yī)藥股上半年股價翻番，多只于近期創(chuàng)下歷史新高。

醫(yī)藥行業(yè)漲勢如虹，醫(yī)藥主題基金業(yè)績隨即走高。Wind數據顯示，截至6月23日，今年以來，可統(tǒng)計業(yè)績的138只醫(yī)藥主題基金（A、C份額分開計算）大多正收益收官，僅有一只虧損0.64%。也就是說，如果你在年初投資了一只醫(yī)藥主題基金持有至今，大概率是能賺到錢的。

具體來看，有124只醫(yī)藥主題基金今年以來的凈值漲幅超過10%，其中漲幅最高的一只收益率達到127.39%，另外還有64只基金漲幅超50%。

《每日經濟新聞》記者整理了主動管理類醫(yī)藥主題基金前十大重倉股情況發(fā)現，這些績優(yōu)基金多抱團恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、萬孚生物、長春高新等醫(yī)藥牛股。比如暫列主動管理類醫(yī)藥基金冠軍位置的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)，一季度末前五大重倉股分別為恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、萬孚生物、長春高新、山東藥玻；此外，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長春高新的名字也同樣出現在業(yè)績第二和第三的廣發(fā)醫(yī)療保健A、寶盈醫(yī)療健康滬港深一季度末持股名單中。

可以看到，多只高頻重倉股都在近期創(chuàng)下了歷史新高。其中，邁瑞醫(yī)療今年以來大漲67.27%，長春高新漲幅為89.94%。

將時間拉長來看，部分醫(yī)藥主題基金能夠穿越牛熊，收獲不俗收益。根據Wind數據，成立5年以上的基金中，30只醫(yī)藥基金凈值漲幅超100%，其中華寶醫(yī)藥生物、富國醫(yī)療保健行業(yè)、中海醫(yī)療保健、博時醫(yī)療保健行業(yè)A成立以來的凈值漲幅一度超過300%。

在天相投顧高級基金研究員楊佳星看來，今年醫(yī)藥基金漲幅較高主要是受疫情影響，醫(yī)療物資、疫苗、醫(yī)療資源整體業(yè)績爆發(fā)及向上抬升的預期。其實從1月份疫情到來之前，醫(yī)藥主題基金就已經開始上漲。而伴隨著海外疫情的持續(xù)以及疫苗后續(xù)的問世，醫(yī)藥板塊的火熱預計也會貫穿全年。

持幣觀望還是及時上車？

隨著醫(yī)藥主題基金凈值走高，醫(yī)藥股估值也處于歷史高位，那么基金經理如何看待醫(yī)藥行業(yè)高估值背后的風險？

對此，博時醫(yī)療保健基金經理葛晨認為，“疫情大概率不會短期就完全結束，因此醫(yī)藥股的高估值也有可能繼續(xù)維持。此外，對于部分疫情防控相關的公司而言，疫情對其經營并非負面影響，甚至部分企業(yè)不僅盈利大幅提升，甚至競爭格局也因為疫情實現了彎道超車。對于這類公司，疫情常態(tài)化防控帶來的則是千載難逢的發(fā)展機會，股價上漲體現的是其公司價值的升華。”

盡管后市對醫(yī)藥行業(yè)整體傾向看好，但談及實操層面時，部分基金經理依然表示將謹慎持倉。某私募投資經理告訴記者，“考慮到疫情并不會一時完全被控制，所以短期仍有機會。但考慮到疫情整體是可控的，二次大范圍爆發(fā)的可能性很小，加上疫苗的研發(fā)和應用，疫情被控制住是可以預期的。結合近期醫(yī)藥個股漲幅較大，在現階段暫不會考慮加倉，會逢高適當降低倉位。”

“目前來看，醫(yī)藥股的估值確實比較高，會暫時獲利了結。但我對這個板塊長期投資邏輯還是十分看好的，如果后期有回調機會會酌情加倉。不過就目前的情況看，前期壓力還是比較大的。”某公募權益基金經理亦表示。

面對醫(yī)藥主題基金可觀的漲幅，普通投資者又該如何對待手中的香餑餑呢？

對此，楊佳星建議道，現在有持倉的投資者可以持倉觀望，但不建議增持也不建議新的投資者入場，目前相較于前期確實有更高的不確定性。

某權益基金經理認為，對于普通投資者來說，如果持有的倉位較高可以暫時減倉一部分獲利了結，將資金轉向有長期投資價值但漲幅沒有那么猛的板塊，如券商、科技、消費等。

對于合適的減倉時機，上述投資經理坦言，可以等到醫(yī)藥基金走勢出現放量滯漲的跡象時降低倉位。

封面圖片來源：攝圖網