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來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場風(fēng)聲鶴唳，隨著中芯國際的上市，起步不久的新牛市迎來第一場大降溫。滬指從最高的3458點，一路回落到最低的3181點，僅僅一周時間，很多人苦不堪言，有人甚至開始“懷念熊市”。

然而，調(diào)整之后，周末消息面又傳來重磅利好，保險資金投資股市迎來大幅擴容。但就在下周，市場還有一大利空在等著大家，高達2588億元市值的限售股將解禁。

大利好VS大利空的碰撞，達哥認為，現(xiàn)在最重要的還是保持良好的心態(tài)。

牛博士：達哥，你好。這一周的行情，似乎有些過于兇險了，大跌讓人措手不及，不少人的利潤“瞬間”化成了水。首先，還是請你對本周行情進行一下點評吧。

道達：在上周日的欄目中，我提到了市場降溫的可能性。因為管理層對市場降溫的意圖很明顯，而且也有實際動作出來，比如嚴(yán)厲打壓違規(guī)場外配資，還有嚴(yán)查亂加杠桿和投機炒作行為等。但從達哥內(nèi)心而講，還是覺得市場會繼續(xù)走好。

正是因為這種樂觀和亢奮的情緒，也使得當(dāng)調(diào)整真正襲來時，達哥也感到有些意外和不適應(yīng)。所以在對中芯國際上市的定位上，也出現(xiàn)了過于樂觀的判斷。確實沒有想到，中芯國際上市后的表現(xiàn)會是如此“低調(diào)”。

不過，這也說明現(xiàn)在的市場，比我們想象的還是要理性得多。我也在不斷反思，在大家都極度樂觀的時候，如何控制好自己的情緒，如何調(diào)整好自己的心態(tài)，如何處理好自己的交易行為，可能比研究好一家公司的基本面，精挑細選出一只大黑馬，要更加重要。

之前，對于市場可能出現(xiàn)的調(diào)整，我樂觀地預(yù)計，大盤會在高位展開反復(fù)震蕩。也就是說，在周四大陰線出來之前，市場的震蕩調(diào)整都是在預(yù)期之內(nèi)的。但周四長陰線的出現(xiàn)，顯然給所有人澆了一盆冷水，市場前期極度亢奮的熱情，實實在在地降溫了。

或許，這就是牛市調(diào)整的典型特征，也只有通過這種快漲快跌的方式，才能將不堅定的籌碼洗出去，調(diào)整之后，市場才能更加穩(wěn)健地走下去。

牛博士：看得出來，達哥的反思還是非常深刻。周末，管理層又出了重磅利好，險資投資權(quán)益資產(chǎn)上限從30%提高到45%。對于這個消息，你怎么看？是否會將市場重新拉回到正軌上？

道達：確實需要經(jīng)過深刻的反思和總結(jié)，才能不斷提升自己。對于險資提高權(quán)益投資比例上限這個消息，我個人認為，這對市場是一個重磅利好，不過是一個相對中長期的利好。如果沒有本周的大跌，市場可能不見得會立刻有所反應(yīng)。不過，正是由于本周大跌了，那么周一的行情，很可能會出現(xiàn)變化。

保險資金在A股市場，絕對算是一個重量級的超級資金，而且也是長線投資資金，進入市場后不會輕易撤離。另外，保險機構(gòu)投資股市的資金，都是由非常專業(yè)的管理者在運作，他們的投資實力也絕對是非常強的。險資如果要加大對市場的投入力度，也是在中長期看好資本市場的前提下才會進行。

我們可以回顧一下險資投資A股市場的歷史進程。

2004年10月25日保險資金獲準(zhǔn)入市，投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限只有5%。當(dāng)時市場還在大熊市中，直到兩年后的大牛市才開始真正有所收獲。

2007年7月17日，險資投資權(quán)益資產(chǎn)上限上調(diào)至10%。此后大盤從3900點漲到了6124點。

然后是2010年8月5日上調(diào)至20%，市場短期反應(yīng)不明顯，但這一年的10月，大盤出現(xiàn)了一波超強的秋季行情，滬指從2500點漲到了3186點。

而上一次調(diào)整，是2014年2月19日上調(diào)至30%；短期反應(yīng)也不明顯，但2014年下半年，開啟了一輪牛市。

所以，從歷次險資上調(diào)投資比例上限來看，調(diào)整之后，市場的長期大趨勢都是不錯的。

但我認為，短期而言，雖然有這個重磅利好，下周還有一個利空不得不說，那就是一共有69家公司的84.22億股限售股解禁，解禁市值為2588.81億元，環(huán)比增加865.16億元。其中，還有不少是首批科創(chuàng)板公司的首發(fā)限售股解禁。

在剛剛經(jīng)歷了本周的大跌之后，投資情緒大幅降溫，下周這個因素需要高度警惕。

牛博士：接下來，你認為市場會出現(xiàn)怎樣的變化，哪些板塊個股可能會率先走起來呢？

道達：剛才已經(jīng)說了，由于利好因素的影響，短期市場可能會做出正面回應(yīng)。另外，下周還有不少重要的事情發(fā)生。

比如，7月22日，上交所會修訂上證綜合指數(shù)的編制方法，此外科創(chuàng)板也將迎來首個科創(chuàng)板成分股指數(shù)。隨著科創(chuàng)板50指數(shù)的登場，首批科創(chuàng)板50ETF基金也將破殼而出，這些都將對市場產(chǎn)生重要影響。另外，創(chuàng)業(yè)板注冊制試點的相關(guān)全網(wǎng)技術(shù)測試也在昨日開始，預(yù)計不久之后，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革即將落地。

經(jīng)過本周的調(diào)整之后，我認為在操作上，最重要的還是調(diào)整好心態(tài)。本周的下跌，我們可能失去了不少，但失去的其實也只是前期大漲帶來的利潤而已，不會傷及到根本。但是如果這個時候，我們選擇放棄，那么可能失去的將會更多。

接下來，我更為看好的，還是科技類公司。盡管中芯國際上市對市場帶來了一些沖擊，但不會影響市場大方向。

看看資本對寧德時代的態(tài)度就清楚，眾多超級機構(gòu)追捧寧德時代的定增，高瓴資本狂砸了100億元，這就是最好的例子。

寧德時代是創(chuàng)業(yè)板第一大市值公司，而中小板第一大市值公司立訊精密也有大動作。立訊精密日前發(fā)布公告，計劃收購緯創(chuàng)昆山工廠，進軍IPHONE代工業(yè)務(wù)，從而發(fā)起對富士康的挑戰(zhàn)。

周末的這兩件大事，都值得我們對中國科技公司擁有更充足的信心。

（張道達）

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