A股2020年最后一周走勢(shì)較強(qiáng)，其中上周五所有股指均大漲。全年滬綜指漲13.87%至3473.07點(diǎn)，深主板、中小、創(chuàng)三綜指年漲幅分別達(dá)35.20%、31.55%、47.85%，創(chuàng)成指年漲幅65%。

有機(jī)構(gòu)專門統(tǒng)計(jì)了投資者盈利情況，不過這樣的統(tǒng)計(jì)只能籠統(tǒng)指出個(gè)方向，并無實(shí)質(zhì)意義。

總結(jié)2020年固然有必要，但更重要的是展望2021年。就我的感覺來說，2021年股市大概率仍然不錯(cuò)，主要有以下三個(gè)理由：

第一，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)可能趨好。在經(jīng)濟(jì)層面，2021年是“十四五”開局之年，決策層在經(jīng)濟(jì)政策方面不太可能過分保守。外部疫情一定會(huì)有拐點(diǎn)，因疫苗鋪開也只是個(gè)時(shí)間問題。在國(guó)際環(huán)境方面，因2020年美國(guó)政策極不友好，2021年新政府上臺(tái)后再差也不會(huì)差于2020年，這樣A股自然會(huì)受益。還有，如果國(guó)際環(huán)境邊際趨松，考慮到美元進(jìn)入大貶值周期，這樣外資流入A股很可能在2021年出現(xiàn)反彈，也有利于A股。

第二，居民大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)顯然仍處于初始期，大概率還可能延續(xù)，這樣股市資金來源就會(huì)相對(duì)充足，即使宏觀流動(dòng)性出現(xiàn)中性或略偏緊，股市資金面也不會(huì)差到哪去。大家知道，現(xiàn)在居民資產(chǎn)配置在樓市、非標(biāo)理財(cái)、銀行定期存款的興趣正越來越淡，居民購(gòu)買股票型基金的興趣正越來越濃，這樣的轉(zhuǎn)變才剛開始。

第三，2020年金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)周期股極大拖累股指，2021年這樣的拖累即使仍有，可能也會(huì)好得多，甚至不排除這些滯漲品種有補(bǔ)漲的可能，這樣的滬綜指就不會(huì)太差。由往年經(jīng)驗(yàn)看，其他股指很少會(huì)弱于滬綜指，這樣2021年至少就股指的表現(xiàn)來說，想必也不會(huì)太差。

股指是按權(quán)重計(jì)算的，所以股指上漲不見得就能盈利。

我覺得投資者得特別注意這兩年新動(dòng)向，即A股正與國(guó)際接軌，在股指上漲過程中大量個(gè)股卻是跌的。在新形勢(shì)下，投資者應(yīng)及時(shí)、果斷地轉(zhuǎn)變思路，扭轉(zhuǎn)以往那種“炒小炒差”的慣性思維，用“做生意的眼光”而不是“用炒作的眼光”來進(jìn)行股票投資。

這兩年大消費(fèi)、科技、醫(yī)藥漲幅很大，一部分個(gè)股已漲得令人下不去手，但投資者若想獲利，可能還得勉為其難參與這類強(qiáng)勢(shì)品種。過去強(qiáng)的，其實(shí)并無理由說它未來就一定會(huì)變?nèi)?。同理，過去弱的，也同樣無理由說它未來一定就會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。投資者想不通這點(diǎn)時(shí)，不妨以股權(quán)思維來看待這事，想想我們身邊實(shí)體公司歷史及前景，這樣就容易想通了。

不過，雖然投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍為新年主方向，但投資者戰(zhàn)術(shù)上也應(yīng)靈活些，仍應(yīng)避免過分追漲，特別是在新年來臨時(shí)。考慮到年末基金等機(jī)構(gòu)拉市值、爭(zhēng)排名，所以投資者應(yīng)特別注意機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股動(dòng)向，其中一部分公司或有機(jī)會(huì)顯著回吐。

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