每經記者｜李蕾    每經編輯｜葉峰    

4月21日，鵬華基金公布了旗下基金的一季報，兩位明星基金經理王宗合和梁浩管理的基金持倉及市場觀點受到投資者的廣泛關注。

在一季報中王宗合表示，目前對市場看法偏中性，工作還是自下而上精選個股。以鵬華消費優(yōu)選為例，前十大重倉股中一季度增持的僅中國平安一只，并新進前十大重倉股，目前占基金資產凈值的4.58%。而綜觀王宗合管理的多只基金持倉變化，可以發(fā)現他一季度減倉了多只重倉的白酒股，也傳遞出一些信號。

另一位明星基金經理梁浩，其代表作鵬華新興產業(yè)和鵬華研究精選，截至一季度末第一大重倉股都是速凍食品龍頭安井食品。梁浩也在一季報中表示，鵬華新興產業(yè)混合增加了網絡安全等領域的投資，組合持倉相對分散，而鵬華研究精選的持倉組合則在一季度減持了部分估值相對較高的周期股、新能源車、醫(yī)藥股，同時增加了銀行、計算機、食品行業(yè)的持倉。

王宗合瘋狂“賣酒”，加倉中國平安

作為投資圈公認的“最懂酒”的人之一，王宗合素來對白酒股青睞有加，掌管的基金配置的白酒倉位也比較重。在去年的年報中，王宗合就曾表示，鵬華消費優(yōu)選在白酒、醫(yī)療服務、創(chuàng)新藥、新材料、高端制造等行業(yè)中取得了較為滿意的收益。

不過今年一季度白酒板塊出現調整，從一季報的持倉變化來看，王宗合也抓緊賣出了不少白酒股。我們先來看看鵬華消費截至一季度末的前十大重倉股情況及變化：

前十大重倉股中，有9只相比去年年底都是減持的，其中幾只白酒股，五糧液減持比例為17.11%、貴州茅臺為27.67%、山西汾酒為28.93%、古井貢酒為9.97%、瀘州老窖為9.97%。相比之下，唯一增持的是中國平安，從去年年底的41.24萬股增持為一季度末的57.68萬股、增幅為39.87%。

他管理的另一只明星基金鵬華養(yǎng)老產業(yè)，動向就更簡單明了：

前十大重倉股一加一減，對山西汾酒的持股相比去年年底下降10.94%，對中國平安則是大幅增持67.82%，目前的持股數量達到59.61萬股。

而在他管理規(guī)模最大的鵬華匠心精選A中，對于白酒龍頭貴州茅臺，科技股龍頭騰訊、美團和小米，以及中國平安都進行了一定程度的減倉操作，其中整體減持幅度最大的是科技股。

在對一季度的投資策略和運作分析中，王宗合表示目前對市場看法偏中性，工作還是自下而上精選個股。“因為從歷史上來看，宏觀經濟政策的變化、流動性的變化等因素，是會對市場在一段時間內造成較大的波動。但是對于個股而言，決定公司價值增長的核心還是在于公司自身的長期盈利和現金流的創(chuàng)造能力。”

他同時表示，未來將繼續(xù)堅持自下而上的價值投資的選股思路，看好籃子里的雞蛋，同時努力發(fā)掘更好的行業(yè)及個股來充實組合。“對于短期由于市場情緒和交易性行為造成的市場波動，并不是我們關注的重點。”

梁浩一季度增持網絡安全、銀行、計算機、食品行業(yè)

鵬華基金另一位關注度很高的基金經理是梁浩，他在一季度的動向我們也可以透過一些代表性的基金來看。

例如鵬華新興產業(yè)，截至一季度末這只基金的規(guī)模為91.43億元、與去年底相比下降了34.52%，股票倉位90.49%。前十大重倉股情況如下，可以看出明顯增持了跨境電商企業(yè)安克創(chuàng)新和金融IT解決方案商宇信科技，同時減持了分眾傳媒和華海藥業(yè)，后者在本月初出現了閃崩跌停的情況。

梁浩在該基金一季報中坦言，一季度市場波動較大，春節(jié)前后，市場表現冰火兩重天。組合整體堅持自下而上、精選個股的投資方法，并未參與趨勢性的上漲機會，一季度前期漲幅較小。之后在市場下跌中，組合中的部分公司也有一定跌幅，導致組合整體業(yè)績不佳。“我們適度做了調整，增加了網絡安全等領域的投資，并減持了一些前期獲利較高的股票。目前，組合持倉相對分散，我們會在二季度的市場調整中，逐步增持一些優(yōu)質公司。”

他的另一只代表作，鵬華研究精選，截至一季度末的規(guī)模為17.67億元，相比去年年底也有所下滑，股票倉位為89.70%。

針對這只基金，梁浩表示組合在一季度根據估值性價比進行了逐步調倉，減持了部分估值相對較高的周期股、新能源車、醫(yī)藥股。根據行業(yè)長期空間、中期景氣度、個股估值性價比，增加了銀行、計算機、食品行業(yè)的持倉。“近期我們也通過一季報數據來挖掘符合我們投資理念且估值合理的標的。”

還是先看前十大重倉股情況：

目前這兩只基金的第一大重倉股都是安井食品，這是一家速凍食品的龍頭企業(yè)，梁浩從2018年就開始布局了，逐步成為了第一大重倉。不過今年一季度，鵬華研究精選已經對安井食品進行了減倉的操作，或許也與該個股在年后的一波震蕩不無關系。

另外，該基金前十大重倉股中只加倉了從事體外診斷的醫(yī)療器械公司邁克生物，對匯川技術、寧德時代和海大集團都進行了比較明顯的減倉操作，也反映了操盤手在思路和策略上的調整。

封面圖片來源：攝圖網