每經(jīng)記者 任鋼  賀娟娟    每經(jīng)編輯 楊歡

7月24日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》(以下簡稱“雙減”意見)。

因此前 “雙減”意見全文已經(jīng)在一定范圍內(nèi)流出，7月23日太平洋彼岸的中概教育股集體跳水，國內(nèi)教育三巨頭跌幅居前，好未來一度觸發(fā)熔斷，最終收跌70.47%。

A股、港股相關(guān)教育公司同樣遭到重創(chuàng)，跌勢驚人。其中，本次烏龍事件的主角之一新東方在線（01797.HK）7月23日暴跌28%，是表現(xiàn)最差成份股。

而就在同一日，西部證券（002673.SZ）一位分析師發(fā)布的《新東方在線（01797.HK）跟蹤點(diǎn)評：聚焦差異化競爭，線下渠道拓展經(jīng)驗豐富》研究報告（以下簡稱研報），卻繼續(xù)給予了新東方在線“買入”評級。

研報中，西部證券認(rèn)為，新東方在線在2019年前后就啟動線下布局，線下體驗店快速鋪設(shè)，渠道拓展經(jīng)驗豐富。同時，今年以來，監(jiān)管趨嚴(yán)意在規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展，在線教培機(jī)構(gòu)競爭重點(diǎn)從流量爭奪回歸教育本質(zhì)，而新東方在線深耕低線城市，不斷打磨師資和教研體系，始終堅持差異化的“本地服務(wù)”戰(zhàn)略，具備較強(qiáng)競爭力。

同時期，多個機(jī)構(gòu)下調(diào)新東方在線評級。摩根大通評級從中性下調(diào)至低配，目標(biāo)價下調(diào)至3.5港元；高盛維持“沽售”評級，目標(biāo)價由10.5港元降至3.9港元。

股市冷暖券商先知，對于資本市場動向、尤其影響深遠(yuǎn)的行業(yè)政策動態(tài)，券商分析師嗅覺是極為敏銳的。作為區(qū)域龍頭券商，西部證券卻在政策出臺前夕、相關(guān)公司股價暴跌之時，維持“買入”評級，這番操作屬實(shí)有點(diǎn)“謎”。

因此，有聲音質(zhì)疑西部證券“忽悠”投資者。

7月27日，西部證券研究發(fā)展中心一位工作人員獨(dú)家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)了質(zhì)疑，該人士表示：“周五的時候，市場上有一些傳言信息，周六政策才正式公布出來，分析師并沒有提前知道這個信息，而且流言傳聞我們不能寫在研究報告里。分析師是基于前期的判斷寫了這個報告，如果提前知道消息，這個報告肯定是不能發(fā)的。另外，分析師一直在關(guān)注行業(yè)政策風(fēng)險，所以她在報告里也提示了相關(guān)風(fēng)險。”

該人士稱，“這個不至于是忽悠投資者，每個人的判斷，有的跟蹤比較準(zhǔn)確，有的可能是比較巧合。我們不能干涉分析師的獨(dú)立觀點(diǎn)，我們尊重分析師的獨(dú)立判斷。”

事實(shí)上，國家對于在線教育監(jiān)管趨嚴(yán)早已有跡可循。今年1月份，教育部方面就提出了整頓校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的總基調(diào)；3月份兩會期間，不少代表建議應(yīng)對培訓(xùn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管；5月21日，中央深改委審議通過《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》……

直至7月24日，上述“雙減”意見印發(fā)。

“雙減”意見監(jiān)管力度之大、范圍之廣堪稱史無前例。其中明確規(guī)定學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運(yùn)作。各地不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機(jī)構(gòu)。

而在“雙減”意見出臺后的首個交易日，也即7月26日，多家A股在線教育股開盤即跌?；虮平?，港股教育板塊平均跌幅達(dá)到30%，新東方在線收跌33.45%。

回過頭來再看教育股幾乎全線“潰敗”之下，西部證券給出的“買入”評級，頗有點(diǎn)玩味。

一位投行人士向記者表示，個股研報生產(chǎn)周期較長，分析師完成后還要經(jīng)過合規(guī)審核等一系列程序，發(fā)布可能會有延遲，“此外，個股研報看看就好，‘打臉’的非常多。”

7月27日，記者注意到，西部證券已經(jīng)撤下了上述研報。

封面圖片來源：視覺中國