每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭    

時隔三個月后，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）重返50%的景氣區(qū)間。

6月30日，國家統(tǒng)計局網(wǎng)站發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，我國制造業(yè)PMI為50.2%，較上月上升0.6個百分點，重回臨界點以上，表明制造業(yè)迎來恢復性擴張。

資料來源：Wind、東北證券、財信研究院 楊靖制圖 視覺中國圖

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀6月采購經(jīng)理指數(shù)時表示，隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施加快落地生效，我國經(jīng)濟總體恢復有所加快。6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.2%、54.7%和54.1%，高于上月0.6、6.9和5.7個百分點，均升至擴張區(qū)間。

印證經(jīng)濟修復態(tài)勢

此前一段時期，受疫情多點散發(fā)等多方面因素影響，我國制造業(yè)PMI自今年3月以來連續(xù)3個月處于50%以下的收縮區(qū)間之內(nèi)，PMI何時能夠重返50%的榮枯線上，成為市場非常關心的話題。

最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)PMI重返50%以上的景氣區(qū)間，也追平年內(nèi)的高點；與此同時，非制造業(yè)PMI和綜合PMI這兩個關鍵指標也一并重返榮枯線上方。

6月份PMI數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟運行哪些最新特點？

對此，增量研究院院長張奧平接受《每日經(jīng)濟新聞》記者書面采訪時表示，PMI作為經(jīng)濟運行的先行指標，重返擴張區(qū)間反映出隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施加快落地生效，今年新一輪疫情對經(jīng)濟影響最大的時期已經(jīng)過去，經(jīng)濟實現(xiàn)了環(huán)比修復。

趙慶河也結合數(shù)據(jù)分析稱，隨著復工復產(chǎn)持續(xù)推進，企業(yè)前期受抑制的產(chǎn)需加快釋放，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.8%和50.4%，分別高于上月3.1個和2.2個百分點，均升至擴張區(qū)間。

從行業(yè)情況看，汽車、通用設備、專用設備、計算機通信電子設備等行業(yè)兩個指標均高于54.0%，產(chǎn)需恢復快于制造業(yè)總體。同時，物流保通保暢等政策措施顯效發(fā)力，供應商配送時間指數(shù)為51.3%，高于上月7.2個百分點，供應商交貨時間較上月明顯加快，有效保障了企業(yè)生產(chǎn)運行。

上海財經(jīng)大學公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟學家楊暢接受《每日經(jīng)濟新聞》記者書面采訪時表示，總的來看，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)進入景氣區(qū)間，印證了經(jīng)濟修復的態(tài)勢。在五大分項指數(shù)中，生產(chǎn)端拉動明顯，得益于前期保企業(yè)、保運行相關政策措施落地見效。

基本面仍需進一步鞏固

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，6月PMI數(shù)據(jù)顯示出不同規(guī)模企業(yè)表現(xiàn)均有所改善。

趙慶河結合數(shù)據(jù)分析指出，6月數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)PMI為50.2%，連續(xù)兩個月高于臨界點，延續(xù)恢復性擴張勢頭。中型企業(yè)PMI為51.3%，高于上月1.9個百分點，升至擴張區(qū)間，生產(chǎn)活動有所加快。小型企業(yè)PMI為48.6%，高于上月1.9個百分點，小型企業(yè)恢復進程相對較慢，但景氣水平有所回升。

對于PMI數(shù)據(jù)顯示出的最新經(jīng)濟運行態(tài)勢，中國物流信息中心文韜分析，整體來看，6月份我國經(jīng)濟觸底反彈，回升態(tài)勢基本確立，但經(jīng)濟恢復進程中的不平衡問題仍需關注。一是供需恢復不平衡。企業(yè)調(diào)查顯示，6月份反映市場需求不足的企業(yè)比重為49.3%，處于較高水平，表明從企業(yè)感受來看，相比企業(yè)產(chǎn)能恢復速度，市場需求恢復相對滯后。二是行業(yè)恢復不平衡。制造業(yè)21個細分行業(yè)中，有9個細分行業(yè)PMI較上月下降，8個細分行業(yè)PMI低于50%。結合來看，當前經(jīng)濟恢復基本面仍需進一步鞏固，需要進一步擴大有效需求，落實重要原材料和基礎產(chǎn)品保供穩(wěn)價，夯實經(jīng)濟回升動力，促進產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動回升。

中信證券研報指出，綜合來看，目前制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營尚處于復蘇初期，考慮到復蘇的行業(yè)數(shù)量有望進一步增加、企業(yè)經(jīng)營預期明朗樂觀以及交通物流條件進一步改善，預計后續(xù)PMI仍有向上動能，另外工業(yè)品價格的環(huán)比下行，也將一定程度上支撐中下游、小型企業(yè)的復蘇。6月份服務業(yè)和建筑業(yè)的景氣有明顯回升，預計后續(xù)在強調(diào)高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的背景下，非制造業(yè)商務活動指數(shù)有望保持在較高景氣區(qū)間。

財信研究院指出，6月新訂單指數(shù)提高幅度不及生產(chǎn)指數(shù)，制造業(yè)“生產(chǎn)和新訂單指數(shù)差”由上月的1.8個百分點提高至2.4個百分點，供需正缺口有所擴大。預計隨著一攬子穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)和疫情沖擊影響減弱，內(nèi)需漸次回暖將成為經(jīng)濟運行主邏輯，未來供需正缺口或呈回落態(tài)勢。

封面圖片來源：資料來源：Wind、東北證券、財信研究院楊靖制圖視覺中國圖