每經(jīng)編輯 李澤東    

據(jù)央行官網(wǎng)消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在7月4日和7月5日以利率招標方式開展了30億元7天期逆回購操作，中標利率與前期持平。

這是央行在2021年1月末以來首次將逆回購的規(guī)模降至100億以下。

據(jù)了解，今年以來，逆回購單日操作規(guī)模多數(shù)時間維持在100億元，就在7月4日央行將逆回購操作規(guī)模降至30億元。但在6月底，央行也曾開展過千億規(guī)模逆回購操作，例如，6月27日，央行開展7天期逆回購1000億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示：“主要是此前央行凈投放呵護年中資金面，隨著月末年中時點過后，機構融出資金意愿進一步增強，市場利率下得快，明顯偏離政策利率，反映市場流動性短期過度充裕，央行靈活操作，主要就是確保流動性回歸合理充裕，讓市場利率圍繞政策利率附近波動。”

“央行縮量到30億的確在意料之外，但實際影響這兩天看還是非常有限的，流動性還是充裕的，利率的波動也是對后續(xù)央行態(tài)度是否變化的擔憂。”某股份行金融市場部人士稱。

對于低量逆回購操作，浙商證券認為主要有兩點原因，一是當前銀行短期流動性呈現(xiàn)合理充裕略高態(tài)勢，央行開展超額逆回購意義不大，縮量操作更多是穩(wěn)定市場流動性預期；二是市場利率持續(xù)低于政策利率容易導致央行控制力下降和債市杠桿率攀升，縮量操作下兩者差值收窄利于央行控制力回歸和降低金融風險。

該機構認為，重價不重量導向下，低量逆回購并非是央行開啟貨幣緊縮信號，市場無需過多擔憂。

國盛證券則認為，與2021年1月類似，央行當前也無意引導流動性更為寬松，可能一定程度上希望市場控制杠桿水平。但需要看到，當前和2021年1月面臨完全不同的約束條件，當前處于經(jīng)濟復蘇和信用擴張初期，不支持流動性趨勢性收緊。

每日經(jīng)濟新聞綜合央行官網(wǎng)、公開資料

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