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        9月行情收官!四季度的機會在哪里?——極簡投研

        每日經濟新聞 2022-09-30 18:27:09

        本文將試圖回答以下問題:1、四季度有機會嗎?2、機會在哪里?

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        圖片來源:攝圖網(wǎng)-401716545

        來源:微信公眾號“道達號”(微信公號ID:daoda1997)

        下午三點一到,2022年前三季度的行情就算走完了,未來還有約60個交易日。今年我們經歷了比2018年還復雜的外部環(huán)境,也面臨著疫情對市場的擾動,不過,風險大幅度釋放后,也終將迎來新的機會窗口。

        本文將試圖回答以下問題:1、四季度有機會嗎?2、機會在哪里?

        四季度有機會嗎?

        毫無懸念,今天成交額創(chuàng)階段新低,交投熱情也創(chuàng)了階段新低。往者不可諫,來者猶可追,前三季度我們犯的錯誤、錯過的機會,爭取四季度來抓住機會吧。我們現(xiàn)在來解決“機會有無”的問題,這可以從歷史統(tǒng)計和邏輯推演,兩個方面入手去分析。

        根據(jù)情緒寶4.0的歷史數(shù)據(jù)來看,今年剩下的約60個交易日里,至少還有一次情緒周期。最近9年,每年最后一次情緒周期,有7年都發(fā)生在四季度;另外兩年情緒周期,也是在貼近四季度的9月發(fā)生的。這是我們對未來有信心的第一基礎。

        放在今年,2月份炒作政策預期,在指數(shù)不漲的情況下,市場賺錢效應經歷了一輪比較完整的周期演繹。4月份市場在俄烏局勢和疫情擾動下深度調整后,迎來了5-7月的大跨度行情。

        當情緒指數(shù)又回到底部區(qū)域,說明市場絕大部分風險已經得到釋放。當前不是談論資產是否好壞的時候,而是恰恰討論人性、要不要堅定未來信心的時刻。

        從邏輯推演的角度,四季度是機構調倉換股、布局明年的窗口。疊加11月份的重要會議和年底基金排名戰(zhàn),市場很容易形成合力。

        之前我們預計8-9月份市場調整后,會迎來以消費為主線的行情,目前來看,猜中了調整,也猜中了消費,但是并沒有迎來行情,也算打了半張臉。

        10月份該怎么看,或許我目前只能說,10月份會是未來行情的啟動底,但會不會10月份就啟動,這可能需要一些超預期的政策事件驅動,例如超預期的政策刺激、海外地緣局勢超預期緩和......

        解決了“有無機會”的問題,我們就來說說“機會在哪里”。

        機會在哪里?

        由于行情不好,每經投資研究院9月底就沒有推出10月月刊。本文索性把未來的中期機會,跟大家匯總一下吧。

        1、地產的政策呵護

        從保開工,到支持居民換購住房的個人所得稅政策,地產的政策呵護越來越精準,就是刺激大家的購房意愿,從利率優(yōu)惠到稅費優(yōu)惠;地產方向,必然是10月份市場高度關注的點。在選擇公司方面,券商分析師們目前更偏愛央企地產公司,因為央企地產在整體風控上要比民企完善,在地產行業(yè)整體估值被壓縮的前提下,更能凸顯價值穩(wěn)定性。

        2、“北溪”管道事件推演

        自從地域博弈切換到能源博弈后,市場炒了“油運”,炒了“熱泵”,但還有一個方向,A股可能還沒來得及反應。那就是歐洲天然氣漲價后,會推高歐洲化工品的成本,而A股有好幾家擁有世界級產能的公司。競爭對手的利空,就是A股相關公司的利好。

        當前歐洲產能占比較高的品種,有維生素、蛋氨酸、PVP、MDI、TDI、間甲酚等;對國內相關企業(yè)而言,一方面可能受益于歐洲重要化工品區(qū)域性漲價傳導至全球帶來的漲價收益,另一方面可以利用國內原料成本相對較低的優(yōu)勢增加海外出口競爭力。

        3、三季報的炒作預期

        10月份可能會有三季報的第一輪炒作期,我們目前介入研究的不多,重點都放在豬肉、火電等存在困境反轉的方向。這里面“賭”的成分有點重。賭什么呢?就是業(yè)績反轉發(fā)生在哪個時點,也許是三季度,也許是四季度,行情一定會來,輸?shù)闹皇菚r間。

        就說這么多吧,祝大家國慶長假開開心心,以良好的狀態(tài),迎接今年最后一輪情緒周期。

        (極簡投研社)

        (本文內容僅供參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風險自擔)

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