每經(jīng)AI快訊， 中信建投表示，需求側(cè)看，疫情期間空調(diào)更換需求持續(xù)承壓，積壓需求在一季度回補(bǔ)。相較于冰洗產(chǎn)品，空調(diào)安裝屬性較強(qiáng)，疫情期間被抑制的需求更加顯著。供給端看，疫情期間受需求與消費(fèi)預(yù)期影響，業(yè)內(nèi)公司普遍采用了低庫(kù)存策略以確?，F(xiàn)金流的安全。伴隨疫情放開(kāi)與預(yù)期需求恢復(fù)，經(jīng)銷(xiāo)商端增加庫(kù)存并向上傳導(dǎo)，帶動(dòng)整機(jī)廠和零部件制造商的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)。后續(xù)預(yù)計(jì)本輪空調(diào)上游和二三線標(biāo)的基本面大幅改善將持續(xù)至二季度，疊加去年同期低基數(shù)的背景，Q2有望帶來(lái)更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。