正當(dāng)L3自動(dòng)駕駛標(biāo)準(zhǔn)即將出爐之時(shí)，A股又將迎來(lái)行業(yè)“小巨人”登陸，國(guó)內(nèi)汽車智能駕駛感知系統(tǒng)龍頭豪恩汽電將于6月20日發(fā)行申購(gòu)，其將通過(guò)募資擴(kuò)產(chǎn)和技術(shù)升級(jí)，進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)布局，搭著行業(yè)快速發(fā)展“東風(fēng)”，“逐鹿”汽車電子萬(wàn)億市場(chǎng)。

高研發(fā)下保持高增長(zhǎng)

作為資本市場(chǎng)關(guān)注度最高的賽道，自動(dòng)駕駛每有新的動(dòng)向都會(huì)聚焦資金的目光，近期，L3自動(dòng)駕駛標(biāo)準(zhǔn)將出爐的消息更是將行業(yè)推向A股中心，而作為細(xì)分領(lǐng)域智能駕駛感知系統(tǒng)的龍頭，豪恩汽電的發(fā)行申購(gòu)自然也是備受業(yè)界期待。

據(jù)了解，豪恩汽電成立于2010年，其產(chǎn)品是集軟件、算法、光學(xué)設(shè)計(jì)和硬件于一體的車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)，其中車載攝像系統(tǒng)和車載視頻行駛記錄系統(tǒng)屬于視覺(jué)感知，超聲波雷達(dá)系統(tǒng)屬于超聲波感知。

自成立以來(lái)，豪恩汽電一直深耕于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研究、制造和銷售，專注于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)化和智能化水平提升。公司在生產(chǎn)實(shí)踐和技術(shù)研發(fā)的過(guò)程中對(duì)汽車智能駕駛感知產(chǎn)品進(jìn)行長(zhǎng)期研發(fā)，并不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，逐步掌握了超聲波感知技術(shù)、超聲波信號(hào)計(jì)算處理技術(shù)、視覺(jué)感知技術(shù)、傳感器防護(hù)及熱管理技術(shù)、支持CVBS、LVDS和以太網(wǎng)的全景影像技術(shù)、基于全景影像的視覺(jué)算法技術(shù)以及傳感器裝配及制造設(shè)計(jì)技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，公司技術(shù)能力在行業(yè)中已達(dá)到較高水平。

同樣，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和積累，豪恩汽電全面取得了IATF16949、ISO14001、ISO45001和ISO/IEC27001、ISO26262等管理體系認(rèn)證，憑借雄厚的研發(fā)能力、高效的制造系統(tǒng)、全面的產(chǎn)品質(zhì)量管理系統(tǒng)和優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)體系，公司獲得了眾多國(guó)內(nèi)外整車廠商的認(rèn)可，成為汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的全球供貨商，并與日產(chǎn)、大眾、PSA全球、比亞迪、小鵬汽車、理想汽車等國(guó)內(nèi)外汽車整車制造商建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

通過(guò)不斷的技術(shù)研發(fā)和成熟的銷售模式，豪恩汽電近三年凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。資料顯示，豪恩汽電2020~2022年?duì)I收分別為7.19億元、9.81億元和10.79億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.52%，2020~2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為0.68億元、0.97億元、1.05億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率同樣高達(dá)24.45%。

據(jù)交易所安排，豪恩汽電將于6月20日在深圳證券交易所開啟申購(gòu)，申購(gòu)代碼為301488。公司此次發(fā)行價(jià)格為39.78元/股，發(fā)行市盈率42.7倍，擬首次公開發(fā)行2300萬(wàn)股，募集資本總額為9.15億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前高階自動(dòng)駕駛正加快進(jìn)入規(guī)范落地期，線控制動(dòng)技術(shù)是底盤領(lǐng)域零部件供應(yīng)商通往自動(dòng)駕駛賽道的樞紐技術(shù)。在本土廠商技術(shù)日趨成熟及供應(yīng)鏈生態(tài)重構(gòu)的雙重驅(qū)動(dòng)下，關(guān)鍵部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度領(lǐng)先的供應(yīng)商有望率先突圍。而豪恩汽電此次上市擴(kuò)大產(chǎn)能，將為公司業(yè)績(jī)持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)提供有力支撐。

政策扶持行業(yè)規(guī)模過(guò)萬(wàn)億

近年來(lái)，隨著新能源車興起和新技術(shù)的更新迭代，汽車電子成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)家鼓勵(lì)和扶持的重點(diǎn)行業(yè)。國(guó)家層面關(guān)于汽車電子頂層設(shè)計(jì)政策密集出臺(tái)，對(duì)車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、智能汽車產(chǎn)業(yè)提出了行動(dòng)計(jì)劃或發(fā)展戰(zhàn)略。

今年5月，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司組織全國(guó)汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)開展了《汽車整車信息安全技術(shù)要求》《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)》等四項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制修訂，為構(gòu)造智能交通體系，助力汽車智能化升級(jí)起到推動(dòng)作用。華為余承東日前則稱中國(guó)L3自動(dòng)駕駛標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)六月底出臺(tái)。

一直以來(lái)，處于過(guò)渡階段的L3級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，被認(rèn)為是自駕能力的“分水嶺”，它標(biāo)志著駕駛權(quán)正式從人移交到自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。因此，國(guó)內(nèi)L3智能駕駛落地具備里程碑意義，加速本輪AI創(chuàng)新在汽車端的應(yīng)用，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈新的機(jī)會(huì)。

根據(jù)蓋世汽車研究院，2017~2022年全球汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將以6.7%的復(fù)合增速持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)至2022年全球市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)2萬(wàn)億，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模接近萬(wàn)億。

而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021至2025年中國(guó)ADAS（高級(jí)駕駛輔助）市場(chǎng)出貨量復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)15.44%；到2025年，L1~L5級(jí)ADAS汽車出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到約1362萬(wàn)輛。隨著ADAS出貨量的快速增長(zhǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模也隨之迎來(lái)提升，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020年ADAS主要功能市場(chǎng)規(guī)模為844億元，至2025年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2250億元。

隨著汽車電子產(chǎn)品在汽車應(yīng)用的普及和多樣化發(fā)展，汽車傳感器產(chǎn)品的銷量也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。目前，普通汽車一般安裝數(shù)十個(gè)傳感器，而高級(jí)轎車則安裝多達(dá)上百個(gè)傳感器。全球范圍內(nèi)，自動(dòng)駕駛技術(shù)不斷向高階躍進(jìn)，對(duì)于傳感器的需求也隨之快速攀升。

值得關(guān)注的是，豪恩汽電自行研發(fā)的AVM控制器、APS控制器和高性能域控制器，能夠?qū)⒐镜母兄到y(tǒng)整合進(jìn)汽車ADAS系統(tǒng)，除自動(dòng)泊車外還可實(shí)現(xiàn)代客泊車、低速自動(dòng)駕駛功能，其行泊一體的解決方案將成為豪恩汽電未來(lái)重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)能雙突破

行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)于豪恩汽電來(lái)說(shuō)，只有加速拓展產(chǎn)能、不斷革新技術(shù)，才能保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)和鞏固行業(yè)地位。因此，此次募集資金，豪恩汽車也是瞄準(zhǔn)了企業(yè)發(fā)展的未來(lái)。

的確，在面對(duì)行業(yè)的高速發(fā)展期間，產(chǎn)能不足將會(huì)抑制一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)的上升空間。

數(shù)據(jù)顯示，2020~2022年，豪恩汽電車載攝像系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率分別為89.03%、94.06%和93.18%；車載視頻行駛記錄系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率分別為108.95%、97.86%和104.36%；超聲波雷達(dá)系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率分別為92.27%、97.71%和96.09%。2020~2022年，公司車載攝像系統(tǒng)的產(chǎn)銷率分別為99.11%、100.17%和95.49%；超聲波雷達(dá)系統(tǒng)的產(chǎn)銷率則分別為95.23%、100.3%和96.74%。

而豪恩汽電此次募集資金凈額將全部用于與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，其中，公司將投資1.59億元用于汽車智能駕駛感知產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目擬裝修改造租賃場(chǎng)地3000平方米，主要采用自主研發(fā)的生產(chǎn)技術(shù)或工藝，引進(jìn)具有國(guó)際先進(jìn)水平的自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)備，購(gòu)置車載攝像系統(tǒng)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)生產(chǎn)設(shè)備和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備等。

該項(xiàng)目建成后，豪恩汽電將形成年產(chǎn)300萬(wàn)個(gè)車載攝像系統(tǒng)、1000萬(wàn)個(gè)超聲波感知系統(tǒng)和50萬(wàn)個(gè)車載視頻行駛記錄系統(tǒng)的生產(chǎn)能力。

不難看出，此次豪恩汽電擴(kuò)充現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)能，正是直擊目前產(chǎn)銷率接近100%這一痛點(diǎn)。

解決完產(chǎn)能問(wèn)題，豪恩汽電另一大募投項(xiàng)目則是投資1.25億用于租賃并裝修改造場(chǎng)地、購(gòu)置智慧停車場(chǎng)改造試驗(yàn)設(shè)備、全景標(biāo)定實(shí)驗(yàn)室設(shè)備等硬件設(shè)備及AdaptiveAUTOSAR軟件、自動(dòng)駕駛模擬軟件等軟件。該項(xiàng)目將支持公司加快在研及擬研項(xiàng)目的實(shí)施，提升公司核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

值得關(guān)注的是，實(shí)現(xiàn)上市后，豪恩汽電依舊會(huì)猛抓研發(fā)力度，其將以現(xiàn)有研發(fā)體系為基礎(chǔ)，充分利用公司研發(fā)優(yōu)勢(shì)，形成具備優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)平臺(tái)。同時(shí)公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷進(jìn)行技術(shù)迭代，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品在技術(shù)性能上對(duì)國(guó)際領(lǐng)先對(duì)手的追趕和超越，并在新領(lǐng)域的應(yīng)用得到延伸。

豪恩汽電表示，公司將以未來(lái)智能駕駛感知系統(tǒng)的發(fā)展及客戶需求為導(dǎo)向，結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略指引，順應(yīng)汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展趨勢(shì)，致力于成為國(guó)內(nèi)汽車智能駕駛感知系統(tǒng)知名提供商，并成為提供智能、安全和可靠的產(chǎn)品、技術(shù)以及解決方案的高科技企業(yè)。 文/陳玙婠