每經記者 甄素靜    每經編輯 魏文藝    

“公司十分關注地產客戶的經營情況，并持續(xù)追蹤，重視客戶風險要素。近兩年一直在調整客戶結構，戰(zhàn)略客戶正從民營企業(yè)逐步向國央企或國資參股的相對風險較低的優(yōu)質客戶轉變。”

9月20日晚間，志邦家居（SH603801，股價24.27元，市值105.95億元）舉行2023年半年度業(yè)績說明，董事長孫志勇、董事會秘書孫娟、獨立董事王文兵、財務總監(jiān)劉柱和證券事務代表臧晶晶出席業(yè)績會，并回答了相關提問。

業(yè)績會上，在回答《每日經濟新聞》記者以投資者身份提出的“為何志邦家居大宗業(yè)務的毛利率持續(xù)下降”問題時，孫志勇表示，在終端優(yōu)質資源的競爭過程中，公司訂單利潤會有一定程度的釋放，以尋求規(guī)模與風險的平衡。因此，大宗業(yè)務毛利率會受到部分影響，但大宗業(yè)務的市場服務費占比也相應在下降。

戰(zhàn)略客戶正從民企轉向國央企

中報顯示，上半年志邦家居實現(xiàn)營業(yè)收入23.01億元，同比增長13.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元，同比增長13.66%；基本每股收益0.4149元/股。

其中，大宗業(yè)務在志邦家居營收中占有重要占比，年報中合同資產主要由大宗業(yè)務產生，大宗業(yè)務客戶的主要類型為房地產開發(fā)企業(yè)。2020-2023年上半年，志邦家居的大宗業(yè)務收入分別為11.75億元、16.51億元、16.57億元、1.34億元，占比分別為31.89%、33.95%、32.71%、18.82%。

針對近兩年房地產市場深度調整期地產客戶對公司帶來的影響，孫志勇回應稱，公司十分關注地產客戶的經營情況，并持續(xù)追蹤，重視客戶風險要素。“公司近兩年一直在調整客戶結構，戰(zhàn)略客戶正從民營企業(yè)逐步向國央企或國資參股的相對風險較低的優(yōu)質客戶轉變。”

來源：志邦家居中報（百度股市通制圖）

上半年，志邦家居雖然大宗業(yè)務實現(xiàn)較高的增速，但業(yè)務毛利率同比下降5.5%，下降較多。東興證券分析認為，營收增高主要受益于“保交樓”的推進，帶動的住宅竣工同比增加。

“在未來精細化管理的趨勢下，大宗業(yè)務的毛利和凈利水平或將逐步趨于穩(wěn)定合理區(qū)間。公司新客戶已經逐步開始貢獻收入，客戶結構調整平穩(wěn)過渡，業(yè)務具有可持續(xù)性。”孫志勇表示。

值得注意的是，志邦家居最主要的銷售渠依舊是經銷商專賣店。2020-2023年上半年，志邦家居通過經銷商專賣店實現(xiàn)的收入分別為22.30億元、28.30億元、29.00億元和 4.66億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為60.54%、58.18%、57.23% 和 65.45%。

發(fā)行可轉債引來上交所問詢函

2020年-2013年上半年，志邦家居應收賬款期末余額分別為1.37億元、1.81億元、2.76億元、2.81億元。

對于報告期內，公司應收賬款占營業(yè)收入比例顯著高于同行業(yè)且逐年升高的原因，孫志勇回應稱，公司應收賬款（含合同資產）主要由大宗業(yè)務產生。行業(yè)內各家大宗業(yè)務占比差異較大，公司近年來大宗業(yè)務規(guī)模逐步提升，基于合作模式周期較長的特點，對應的應收賬款（含合同資產）也隨之升高。

對于市場最近興起的全屋定制廠商價格戰(zhàn)及公司應對策略，孫娟表示，定制家居客戶的需求和裝修偏好存在一定的差異，產品非標準化比例較高，價格并非定制家居消費者最終選擇的唯一因素。

“公司致力于為不同類型的消費者提供其所需要的產品與服務，從客戶需求出發(fā)，開發(fā)適應多層次、多樣化、多場景需求的產品，滿足各類消費者的個性化定制需求，并始終將產品質量放在首位，旨在提供一定產品質量下的高性價比產品。公司定制類套餐在各渠道及區(qū)域之間存在差異。”孫娟表示。

而對于未來公司收購兼并其他品牌計劃，志邦家居管理層回應稱，目前公司各項業(yè)務發(fā)展良好，收購兼并可能對公司經營帶來較大不確定性，公司對此持謹慎態(tài)度。

值得一提的是，9月11日，志邦家居發(fā)布了向不特定對象發(fā)行可轉換債券證券募集說明書以及上市保薦書和發(fā)行保薦書。擬向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券募集資金，募集資金總額不超過7億元，其中扣除發(fā)行費用后用于清遠智能生產基地（一二期）建設（總投資額6億，募集資金投入4.2億元）；數(shù)字化升級項目總投資額1億，其中募集資金投入0.84億元）；2億元用于補充流動資金。

不過，此次發(fā)行可轉債引來上交所的關注，并向志邦家居發(fā)來問詢函，要求就本次募投資金使用合理性、融資規(guī)模效益測算以及公司應收賬款、合同資產等經營情況進行詳細回復。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝