每經(jīng)AI快訊，2023年12月18日，浙商證券發(fā)布研報點評銀輪股份。

銀輪股份披露2023年度業(yè)績預(yù)告，2023年度營業(yè)收入預(yù)計為108~110億元，同比增長27.4%~29.7%；歸母凈利預(yù)計為5.9~6.4億元，同比增長53.9%~67.0%；扣非后凈利潤預(yù)計為5.6~5.8億元，同比增長83.5%~90.1%。整體上，公司2023年業(yè)績超預(yù)期。

墨西哥工廠四季度實現(xiàn)盈虧平衡，并獲國際客戶新定點

歐美屬地化制造基地順利投產(chǎn)，墨西哥工廠四季度實現(xiàn)盈虧平衡，波蘭工廠在2023年10月完成首套HVAC產(chǎn)品的順利交付，為歐美兩地實現(xiàn)整體盈利奠定基礎(chǔ)。且根據(jù)公司12月18日公告，新獲美國某電動汽車制造商空調(diào)箱項目定點，生命周期5年，預(yù)計總銷售額約4176萬美元，并計劃在2024年9月開始供貨。

“1+4+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略技術(shù)引領(lǐng)，數(shù)字與能源業(yè)務(wù)快速放量

“1+4+N”產(chǎn)品矩陣包括前端冷卻、冷媒冷卻液集成模塊、空調(diào)箱、車載電子冷卻系統(tǒng)。隨著新能源汽車不斷滲透及公司國際化戰(zhàn)略，在手訂單持續(xù)放量。數(shù)字與能源業(yè)務(wù)圍繞熱泵、高壓輸變電、儲能、數(shù)據(jù)中心、超級快充、風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域，開拓公司發(fā)展第三曲線。

優(yōu)化實施“承包經(jīng)營+利潤提成”考核機(jī)制，激發(fā)積極性

繼續(xù)圍繞“突破創(chuàng)新、降本增效、開源創(chuàng)收、數(shù)據(jù)講話”要求，繼續(xù)優(yōu)化實施“承包經(jīng)營，利潤提成”考核機(jī)制，激發(fā)全體骨干主動性和能動性。并嚴(yán)格控制期間費用，確保費用率逐年降低，實現(xiàn)銷售凈利率持續(xù)提升。

盈利預(yù)測與估值

預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)總收入分別為109.37/132.84/159.67億元，YOY為29.0%/21.5%/20.2%；預(yù)計2023-2025年歸母凈利分別為6.28/8.72/11.40億元，YOY為64.0%/38.7%/30.8%，EPS為0.78/1.08/1.42元/股，對應(yīng)PE為23.5/17.0/13.0倍。

風(fēng)險提示

項目進(jìn)度不及預(yù)期；新能源汽車滲透率不及預(yù)期；商用車銷量不及預(yù)期；原材料價格上漲；海外市場拓展不及預(yù)期等

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

(來源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)