每經(jīng)特約評論員 郭沛源 孫曼儀

每經(jīng)編輯 徐肖逍 

近日，上海市商務(wù)委員會（以下簡稱上海市商委）發(fā)布《加快提升本市涉外企業(yè)環(huán)境、社會和治理（ESG）能力三年行動方案（2024—2026年）》（以下簡稱《行動方案》）。這是我國商務(wù)領(lǐng)域首份ESG行動方案，方案的發(fā)布引起廣泛關(guān)注。 

《行動方案》包含三大行動和12項重點措施。首先是企業(yè)ESG能力提升行動，包括發(fā)揮國有企業(yè)帶頭作用、支持民營企業(yè)踐行ESG理念、發(fā)揮外資企業(yè)實踐協(xié)同效應、加強涉外企業(yè)跨國業(yè)務(wù)ESG應用等。其次是ESG市場增效賦能行動，包括加強國際交流與合作、創(chuàng)新ESG金融服務(wù)和產(chǎn)品、培育壯大專業(yè)服務(wù)機構(gòu)、加大理念宣傳力度等。第三是ESG服務(wù)體系優(yōu)化行動，包括建立涉外企業(yè)ESG工作推進機制、出臺ESG相關(guān)支持政策、大力培養(yǎng)專業(yè)人才、發(fā)揮ESG創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)示范引領(lǐng)作用等。

《行動方案》提出了明確的目標，即到2026年，基本形成市政府、行業(yè)組織、涉外企業(yè)、專業(yè)服務(wù)機構(gòu)共同參與、協(xié)同發(fā)展的涉外企業(yè)ESG生態(tài)體系。這個總體目標具體分解為四個細分目標。一是提升涉外企業(yè)ESG信息披露水平，做到國有控股上市公司全覆蓋、民營上市公司披露顯著提升。二是初步建立企業(yè)ESG報告編制及評價標準體系，進一步提升上海ESG工作在國內(nèi)及國際的影響力。三是發(fā)展ESG專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，引入國際知名專業(yè)機構(gòu)，同時也培育本土機構(gòu)。四是發(fā)布一批涉外企業(yè)ESG優(yōu)秀案例。

《行動方案》提出了三項原則：堅持政策引導，市場為主；堅持對標國際，立足自身；堅持聚焦重點，系統(tǒng)推進。筆者認為，在三項原則中，第一項最為關(guān)鍵，特別是要激發(fā)企業(yè)主體實施ESG自主性。為什么呢？這要從ESG的源起說起。2004年，ESG的概念被首次提出時，主要是在資本市場的場景之下談?wù)摰?。養(yǎng)老金等長期機構(gòu)投資者對ESG的偏好，促使上市公司和證券交易所重視ESG，加強ESG披露和提升ESG評級。ESG表現(xiàn)好的上市公司會獲得更多長期投資者的青睞，由此激發(fā)企業(yè)的自主性，使得ESG在資本市場上形成閉環(huán)。上海市商委的《行動方案》則是面向涉外企業(yè)，重點是對外投資、對外承包工程、進出口貿(mào)易等企業(yè)。這些企業(yè)既有上市公司也有非上市公司，要引導這些涉外企業(yè)特別是非上市的涉外企業(yè)實施ESG，必須要解決動力機制問題。因此，筆者認為，《行動方案》將“調(diào)動市場積極性”“激發(fā)涉外企業(yè)和各類主體提升ESG能力的內(nèi)生動力”作為首要原則至關(guān)重要。

《行動方案》在很多細節(jié)中體現(xiàn)了這一原則。首先是將ESG因素和現(xiàn)行政策工具結(jié)合，提高企業(yè)實施ESG的積極性。這包括：研究將ESG信息披露及評級情況納?國有企業(yè)對外采購、招標等考量因素；在?持民營企業(yè)總部發(fā)展政策?件中加?ESG考量因素；研究將ESG報告披露及評級情況納入本市貿(mào)易型總部建設(shè)要求；統(tǒng)籌優(yōu)化市商務(wù)高質(zhì)量發(fā)展專項資?，對本市涉外企發(fā)布ESG報告、舉辦各類ESG重點活動及相關(guān)服務(wù)機構(gòu)開展國際業(yè)務(wù)等按規(guī)定給予支持。

其次，《行動方案》也強調(diào)了金融支持企業(yè)ESG行動的路徑，引導更多市場資金流向ESG領(lǐng)域。具體措施包括：?勵?融機構(gòu)按照市場化原則?主決策，為ESG評級?的企業(yè)提供利率優(yōu)惠或簡化業(yè)務(wù)辦理流程；?勵境內(nèi)?融機構(gòu)參與符合ESG理念的國際建設(shè)項目，提供信貸、股權(quán)、債權(quán)等多元化融資渠道；?持符合條件的境內(nèi)外?融機構(gòu)和企業(yè)依托上海融市場發(fā)行ESG主題債券；?持ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)發(fā)行上市。

此外，上海市商委也提出要發(fā)揮浦東新區(qū)及自貿(mào)試驗區(qū)臨港新片區(qū)先行先試作用，?勵各區(qū)及重點區(qū)域結(jié)合?身優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)特?，激發(fā)各類主體的積極性，?勵區(qū)內(nèi)企業(yè)開展ESG能?建設(shè)，進?步提?本市ESG能?建設(shè)整體?平。由此預見，浦東、臨港、虹橋等重點區(qū)域可能會結(jié)合自身特點，出臺更具體的激勵措施。

從全國乃至全球市場看，上海市商委這份文件具有首創(chuàng)性。在此之前，與ESG相關(guān)的政策主要由金融監(jiān)管部門發(fā)布，凸顯ESG的資本市場屬性。上海市商委的文件引領(lǐng)了一種創(chuàng)新趨勢，把ESG政策從資本市場擴展至實體經(jīng)濟，最終落腳到企業(yè)經(jīng)營管理。

上海市商委文件發(fā)布不久，北京市發(fā)展改革委和蘇州工業(yè)園區(qū)也先后發(fā)布ESG政策。筆者認為，雖然時間的巧合有偶然性，但可以理解為ESG由虛向?qū)嵉囊环N趨勢性變化。在資本市場，人們看到的是各種數(shù)字，經(jīng)濟活動會轉(zhuǎn)化為估值、收益率、波動率這些信息；在實體經(jīng)濟，人們看到的是技術(shù)、生產(chǎn)、工廠、工人，是非常具體且有形的。對投資者來說，ESG本身就是生產(chǎn)要素，可以做成產(chǎn)品；對企業(yè)來說，ESG本身不是生產(chǎn)要素，而是優(yōu)化生產(chǎn)要素的催化劑，是要用來幫助企業(yè)更好搞生產(chǎn)的，包括融資成本、治理結(jié)構(gòu)、風險管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等。因此，非金融監(jiān)管部門的ESG政策應落腳到企業(yè)的經(jīng)營管理，政策的重點和難點是讓企業(yè)認識到提升ESG對企業(yè)經(jīng)營管理的價值，激發(fā)其自主性。從這個角度看，上海市商委的ESG探索將會產(chǎn)生重要的示范價值。

作者郭沛源系商道咨詢首席專家、商道學堂校長、商道融綠董事長；孫曼儀系商道融綠咨詢顧問