每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 董興生    

4月9日晚間，華森制藥（SZ002907，股價13.88元，市值57.96億元）發(fā)布了2023年年報，在產(chǎn)品銷量下降及部分集采產(chǎn)品銷售單價下降的影響下，其在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入6.92億元，同比下降11.93%。

集采下壓產(chǎn)品價格，再加上中藥原材料價格上漲，兩頭壓縮公司毛利率。而且，中成藥基本盤受影響的情況下，華森制藥還要繼續(xù)推進創(chuàng)新藥的布局，帶來研發(fā)費用等的大幅增長，導致華森制藥2023年歸母凈利潤同比下降66.77%，為3269.92萬元。

2023年營收遭遇集采影響

華森制藥主要從事中成藥、化學藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有片劑、顆粒劑、膠囊劑、軟膠囊劑、散劑、粉針劑、凍干粉針劑、小容量注射劑、化學原料藥、中藥提取等22條生產(chǎn)線。

從年報分析來看，華森制藥在2023年的營收下滑，主要還是受集采影響。

集采范圍擴大，以及隨之而來的醫(yī)藥行業(yè)競爭加劇，引發(fā)藥品降價壓力，使得華森制藥遭遇產(chǎn)品售價和銷量雙重下降。

另一方面，中藥材價格在2023年的上漲，也進一步侵蝕了華森制藥中成藥業(yè)務利潤。2023年，華森制藥醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務毛利率同比下降了3.39個百分點。

圖片來源：財報截圖

按照華森制藥分析，研發(fā)費用增長，以及營收規(guī)模下降，也導致了公司期間費用率抬升。

2023年，華森制藥的期間費用（包括銷售費用、管理費用、研發(fā)費用、財務費用）總共占到公司營業(yè)收入的48.12%，較2022年的45.10%提升了約3個百分點。這其中，主要是研發(fā)費用和管理費用繼續(xù)升高，分別同比增長了14.06%和32.81%；而銷售費用在2023年同比下降了14.23%。

事實上，2023年，華森制藥研發(fā)投入達到1.18億元，同比增長26.24%，占到了公司營收的17.03%。

此外，華森制藥表示，公司新增無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)導致攤銷費用及折舊費用增加，也是歸母凈利潤大降的原因之一。

中藥材價格的大幅上漲，也讓華森制藥在2023年末的存貨達到1.52億元，同比增長32.17%。華森制藥表示，這主要是因為2023年增加原材料和庫存商品備貨所致。

2024年將尋找投資和兼并重組機會

在華森制藥的業(yè)務板塊中，中成藥無疑仍然是基本盤所在。

“短中期來看，中成藥仍將是公司業(yè)績壓艙石。公司五大獨家中成藥包括甘桔冰梅片、痛瀉寧顆粒、都梁軟膠囊、八味芪龍顆粒、六味安神膠囊，皆為中醫(yī)中藥優(yōu)勢病種領域用藥，且屬于常見病、多發(fā)病、慢性病治療用藥。”今年3月，華森制藥在互動易上回復投資者問詢時曾表示。

與此同時，仿制藥和特醫(yī)食品被作為華森制藥的業(yè)績增長重要來源之一。華森制藥早在2022年6月就已建成川渝地區(qū)首條特醫(yī)食品生產(chǎn)線。2023年年報顯示，華森制藥已提交2個特醫(yī)食品項目注冊申報，預期會在2024年底獲得首個特醫(yī)食品生產(chǎn)批件。

在創(chuàng)新藥業(yè)務方面，華森制藥目前已經(jīng)擁有4個自主研發(fā)的腫瘤類1.1類創(chuàng)新藥在研項目，潛在適應癥覆蓋腫瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、結直腸癌、胰腺癌等多種實體瘤。

創(chuàng)新藥存在投入大、研發(fā)周期長、風險高等特點，華森制藥對此也有著清醒的認識。“公司將加強自身研發(fā)團隊的建設，不斷引進高端科研技術人才，審慎評估研發(fā)項目，打造差異化研發(fā)管線，通過與擁有先進技術的國外技術團隊和國內高端研發(fā)機構合作以提高項目成功概率，杜絕盲目投入，并以自主研發(fā)為主，License-In與License-Out相結合的方式，降低創(chuàng)新藥研發(fā)風險。”華森制藥在其年報中表示。

記者注意到，華森制藥在2024年的經(jīng)營計劃中表示，將關注與公司具有協(xié)同效應的標的，尋找相關股權投資與兼并重組的機會。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝