剛剛過去的交易周（5.27~5.31）是五月最后一個交易周，指數(shù)緩慢磨底，量能逐漸萎縮。自5月24日起，滬深兩市已連續(xù)6個交易日成交金額低于8000億元。 本周三大指數(shù)基本都收于周內(nèi)低點，其中上證指數(shù)收于3086.81點、跌幅0.07%；深證成指收于9364.38點、跌幅0.64%，創(chuàng)業(yè)板指收于1805.11點、跌幅0.74%。北向資金合計凈賣出56.61億元。 A股5月行情同時弱勢收官，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌0.58%、2.32%、2.87%。 股市有句俗諺：“五窮六絕七翻身”。這句話來源于上世紀(jì)港股市場。它的邏輯基于如下三個預(yù)期： 其一，每年5月、6月都是財報的“空窗期”，年初春季行情影響逐漸消散，且5月底是企業(yè)所得稅清算繳納期，資金流動性較為緊張，可能造成“五窮”。 其二，每年的6月底，銀行都要進行期中考核，因此銀行會在這前后吸引或回籠大量的資金，市場流動性可能進一步降低，由此帶來“六絕”。 其三，到了7月，市場流動性得到緩解；許多重大政策有望發(fā)布或者實施，帶來政策紅利；加之5月和6月的震蕩，可能帶來反彈行情，存在“七翻身”的可能性。 不過事實上，5月、6月往往是市場選擇方向的關(guān)鍵時刻，歷年A股走勢來看，多次A股歷史級行情起點均發(fā)生在5月、6月。而在方向明確前，資金會趨于謹(jǐn)慎觀望，直觀感受就是量能萎縮。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計也佐證了上述股市諺語常常失靈。建信基金曾經(jīng)統(tǒng)計過：2005~2021年的17年時間，中證全指5月有9次上漲、8次下跌；“六絕”的情況更少，6月下跌概率占比41.18%；而7月漲跌次數(shù)情況與5月一致，上漲概率是52.94%。 民生證券也在《2024年6月金股推薦》研報中指出，從4月下旬至5月中旬，A股市場呈現(xiàn)出由高位資產(chǎn)占優(yōu)向低位資產(chǎn)占優(yōu)切換的特征。今年或大局已定，主線一直都在那里。 民生證券認(rèn)為，當(dāng)基于環(huán)境“大逆轉(zhuǎn)”的交易逐步淡去，回歸對于現(xiàn)實的定價將重回舞臺，而前期超額收益的收斂為年度主線資產(chǎn)的未來行情創(chuàng)造了空間。資源品仍是其優(yōu)先推薦的方向：油、銅、煤炭、資源運輸（油運、干散等）、鋁、貴金屬。而金融板塊在“去金融化”的世界里，如果實現(xiàn)了尾部風(fēng)險的化解，那么過去十年漲盈利+殺估值的組合會轉(zhuǎn)化為盈利探底+估值修復(fù)的機會，建議關(guān)注銀行、保險；在國內(nèi)經(jīng)濟流量修復(fù)但企業(yè)面對增量不增利的環(huán)境中，紅利資產(chǎn)值得配置：鐵路、電力、公路和燃氣。 閑話少敘，只要你覺得自己“空倉是不可能空倉的”，建議繼續(xù)往下讀，對本周末和下周可能存在的信息差，有比較系統(tǒng)的把握。 一、下周大事前瞻 6月3日（周一） 鄭州商品交易所將掛牌交易花生期貨2505合約，掛牌基準(zhǔn)價為花生期貨2504合約前一交易日的結(jié)算價。 印度、德國、俄羅斯、意大利、法國、韓國、日本等多國將公布制造業(yè)PMI。 6月4日（周二） 國家統(tǒng)計局將公布流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況。 美國將公布4月全部制造業(yè)新增訂單和4月耐用品新增訂單，德國將公布4月失業(yè)率和失業(yè)人數(shù)。 6月5日（周三） 航司將下調(diào)中國航線旅客運輸燃油附加費征收標(biāo)準(zhǔn)。其中，800公里（含）以下航段向每位成人旅客收取燃油費從40元下降至30元，800公里以上航段向每位成人旅客收取燃油費從70元下降至50元。另按成人普通票價10%計價的嬰兒免收燃油附加費。 6月5日~8日 2024上海國際碳中和技術(shù)、產(chǎn)品與成果博覽會將在上海新國際博覽中心舉辦。該展會以“走向碳中和之路”為主題，由主題展覽、系列論壇、貿(mào)易對接三大板塊構(gòu)成。來自14個國家和地區(qū)600余家國內(nèi)外企業(yè)集中亮相。 長三角地區(qū)主要領(lǐng)導(dǎo)座談會擬于6月5日至6日在溫州召開。 6月6日（周四） 小米集團將舉行股東大會。 魔獸世界將公布國服回歸信息。 據(jù)IT之家此前報道，暴雪娛樂和網(wǎng)易公司于今年4月10日宣布在過去超過15年的合作基礎(chǔ)上，達成了更新的游戲發(fā)行協(xié)議，以將暴雪游戲重新帶回給國服玩家。暴雪游戲國服在官網(wǎng)開啟了預(yù)約“血吼重鑄留言活動”，相關(guān)活動將于6月6日結(jié)束。 《魔獸世界》國服日前宣布，6月6日早10點官方將與玩家分享更多有關(guān)魔獸世界回歸的最新消息。 歐洲中央銀行（ECB）6月6日召開議息會議，市場預(yù)測很有可能將其主要利率從目前的4%下調(diào)0.25個百分點，這意味著ECB可能會先于美聯(lián)儲降息，市場憂慮這可能會導(dǎo)致歐元貶值，并通過提高歐元區(qū)進口商品價格推高通脹。 6月7日（周五） 全國高考將舉行。據(jù)教育部微信公眾號消息，2024年全國高考報名人數(shù)1342萬人，比去年增加51萬人。 中國將公布多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括5月進出口金額、5月官方儲備資產(chǎn)、5月黃金儲備、5月貿(mào)易差額等。 英偉達宣布對股票進行“1拆10”，6月7日生效。 市場方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，下周，共有70家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁31.39億股。按5月31日收盤價計算，解禁總市值為489.35億元。解禁市值居前三位的是：兆威機電（79.88億元）、士蘭微（46.60億元）、歡樂家（43.16億元）。從個股的解禁量來看，解禁股數(shù)居前三位的是：中化國際（4.50億股）、歡樂家（3.09億股）、浙文影業(yè)（2.68億股）。 新股方面，下周無新股申購，6月4日達夢數(shù)據(jù)（688692）中簽繳款。 二、近期要聞盤點 恒大地產(chǎn)被證監(jiān)會罰款41.75億元，許家印終身證券市場禁入 5月31日，據(jù)證監(jiān)會發(fā)布：近日，證監(jiān)會依法對恒大地產(chǎn)債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出行政處罰決定，對恒大地產(chǎn)責(zé)令改正、給予警告并罰款41.75億元，對恒大地產(chǎn)時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。 錦州港被查明連續(xù)4年財務(wù)造假虛增收入86億元，下周二將被ST 5月31日晚間，錦州港突然公告，公司收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。因公司2018年至2021年年度報告存在虛假記載，證監(jiān)會責(zé)令公司改正，給予警告，并處以800萬元罰款。 這是5月，在國瑞科技、中泰化學(xué)、特發(fā)信息、匯金股份、海峽創(chuàng)新等多家公司突然宣布因年報存在虛假記載而均被ST后，又一家因相同的原因被ST的公司。 如前所述，近期多家公司因各種原因被實施ST，總結(jié)起來有以下原因：一是因重大信息披露違法受到證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關(guān)。二是財務(wù)危機、內(nèi)控失靈，持續(xù)經(jīng)營能力受質(zhì)疑。三是公司最近一年被出具無法表示意見或否定意見的內(nèi)部控制審計報告或鑒證報告。四是被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金且未改正。 錦州港將于6月3日停牌1天，6月4日開市起復(fù)牌，A股股票簡稱也將變更為“ST錦港”。 韓國公布芯片庫存創(chuàng)2014年底以來最大降幅，主流廠商開啟漲價模式 5月31日，韓國統(tǒng)計廳公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份芯片庫存同比下降33.7%，為2014年底以來的最大降幅。當(dāng)前主流存儲芯片廠商已經(jīng)開啟了漲價模式。有業(yè)內(nèi)人士表示，今年已多次收到上游存儲芯片廠提高合約價的通知。據(jù)TrendForce集邦咨詢最新預(yù)估，第二季DRAM合約價季漲幅將上修至13%~18%；NAND Flash合約價季漲幅同步上修至約15%~20%。 世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體市場將同比增長13.1%。 山西證券表示，價格上漲趨勢明確，存儲進入新一輪上行周期，把握行業(yè)周期反轉(zhuǎn)機會。未來隨著存儲價格持續(xù)漲價帶來的營業(yè)利潤率改善，存儲龍頭廠商有望迎來業(yè)績與估值的戴維斯雙擊，行業(yè)存在較大的反彈空間。 工信部部長金壯龍發(fā)文：加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力深入推進新型工業(yè)化 6月1日，工信部部長金壯龍在《求是》雜志發(fā)表文章《加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力深入推進新型工業(yè)化》。 文章提出，應(yīng)培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，推動5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、新能源、新材料、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，開辟人工智能、人形機器人、腦機接口、元宇宙、下一代互聯(lián)網(wǎng)、6G、量子信息、深?？仗扉_發(fā)等新賽道，構(gòu)筑未來發(fā)展新優(yōu)勢。 新質(zhì)生產(chǎn)力一直是A股近期熱點。多家券商在今年中期投資策略中提及新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)投資機會，同時也是買方討論的焦點。如國聯(lián)基金近期指出，隨著科技的不斷進步和全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整，新質(zhì)生產(chǎn)力將成為推動經(jīng)濟增長的重要力量。建議應(yīng)關(guān)注科技、消費和出海等領(lǐng)域，以尋找具有成長潛力的投資機會。 新規(guī)后首單IPO過會，花落聯(lián)蕓科技 5月31日晚間，上交所發(fā)布了上市審核委員會2024年第14次審議會議結(jié)果，科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)聯(lián)蕓科技的發(fā)行上市申請被審議通過。 三、本周行情回顧 領(lǐng)漲領(lǐng)跌行業(yè) 申萬一級行業(yè)31個分類下，本周僅有8個行業(yè)上漲，23個行業(yè)下跌。 領(lǐng)漲前五名是電子、國防軍工、煤炭、汽車、公用事業(yè)。 領(lǐng)跌前五名中，房地產(chǎn)、建筑材料、綜合、農(nóng)林牧漁、輕工制造位列前五。 5月以央行“517”新政為起點，需求端寬松力度空前。5月31日，第三方咨詢機構(gòu)克而瑞發(fā)布的百強銷售數(shù)據(jù)顯示，5月份，TOP100房企實現(xiàn)銷售操盤金額3224.1億元，環(huán)比增長3.4%。累計前5個月來看，百強房企實現(xiàn)銷售操盤金額同比降幅約四成以上，但降幅收窄了2.5個百分點，連續(xù)四個月收窄。 但二級市場表現(xiàn)來看，地產(chǎn)股整個5月先揚后抑。尤其最后一周跌幅列板塊第一，說明市場仍對政策刺激銷售的持續(xù)性報以觀望態(tài)度。 我們的小伙伴“鄭眼看盤”也對此作了評論： 地產(chǎn)股走勢一般能折射出市場對樓市政策的看法，當(dāng)市場對樓市看法得不到顯著改善前，通常股市中投資者人氣也較難改善。我國當(dāng)前地產(chǎn)經(jīng)濟在整體經(jīng)濟中的占比較高，且居民地產(chǎn)相關(guān)負(fù)債率也較高，所以當(dāng)?shù)禺a(chǎn)行業(yè)低迷時，投資者通常沒理由預(yù)期內(nèi)需會快速恢復(fù)。 個股漲跌 本周漲幅最大的是北交所萬達軸承，漲幅高達188.72%。其次是創(chuàng)業(yè)板的揚帆新材，漲幅高達85.86%。 揚帆新材崛起因為其光刻機（膠）概念。5月24日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司成立，注冊資本3440億元，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展再獲強力支持。 揚帆新材是一家專業(yè)從事紫外光固化新材料和含硫精細化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的上市公司，該公司生產(chǎn)的光引發(fā)劑產(chǎn)品類型豐富，主要包括907、369、TPO、184、ITX、BMS等，可用于UV涂料、UV油墨、PCB抗蝕劑等方面的紫外光固化。 據(jù)其介紹，光引發(fā)劑產(chǎn)品可以使電子線路板絕緣涂料、木器涂料、皮革油墨、絲印油墨、柔性油墨等涂層在特定波長的紫外光燈照射下快速固化，同時可避免溶劑揮發(fā)對環(huán)境的影響，更加環(huán)保和健康。 不過，A股近年來喜歡學(xué)習(xí)新知識，更是“喜新厭舊”。揚帆新材短期漲幅過大，5月31日換手率超過38%，行情持續(xù)性后勁可能已不足。 對比之前曾很火的kimi概念，就可一窺端倪。5月kimi概念板塊下跌13.49%，表現(xiàn)僅僅好于ST板塊。 北向資金 北向資金周五大幅凈賣出77.98億元。本周，北向資金合計凈賣出56.61億元。 個股來看，北向資金凈買入前兩名分別為紫金礦業(yè)、長江電力凈買入額分別為9.02億元、8.85億元。此外，來自電子領(lǐng)域的瀾起科技、工業(yè)富聯(lián)凈買入額均超5億元。 凈賣出方面，第一名為貴州茅臺，凈賣出額為23.9億元，招商銀行、濰柴動力、洛陽鉬業(yè)、格力電器和恒瑞醫(yī)藥凈賣出也均超5億元。