每經(jīng)AI快訊，國金證券研報指出，以舊換新政策帶動下家電消費情緒大幅升溫，外銷在歐美市場回暖+新興市場需求帶動下年內(nèi)保持高景氣。展望2025年，內(nèi)銷方面，以舊換新政策預(yù)計延續(xù)、政策力度或?qū)⒓哟a，家電內(nèi)銷有望進一步修復(fù)。外銷方面，歐美進入降息周期，地產(chǎn)對家電的拉動效果有望增強，美國庫存水位健康，歐洲零售逐季回暖，預(yù)計成熟市場家電需求將進一步改善，新興市場在滲透率提升、人口紅利邏輯下需求延續(xù)性較強，整體看外需的高景氣有望延續(xù)，建議關(guān)注三條投資主線：主線一，具備強競爭優(yōu)勢+產(chǎn)業(yè)周期向上的品牌出海。主線二，以舊換新政策加碼下的黑白電資產(chǎn)。主線三，基本面觸底+政策刺激下的地產(chǎn)后周期。廚電行業(yè)基本面底部已現(xiàn)，在以舊換新政策刺激+地產(chǎn)政策不斷托底的背景下，廚電行業(yè)具備較強的修復(fù)彈性。