近期，10年期國(guó)債收益率歷史性罕見跌破1.8%。對(duì)此，中信建投陳果在今天下午舉行的招商基金特邀路演《首席連線：再論信心重估，2025年A股展望》中表示，十年期國(guó)債收益率創(chuàng)了十年新低，債市也表現(xiàn)良好，反映了進(jìn)一步流動(dòng)性寬松的特征。 他表示，從歷史規(guī)律看，隨著利率不斷下降，有利于基本面改善，改善到一定程度，股票的表現(xiàn)可能就會(huì)好于債券。從全球經(jīng)驗(yàn)來看，利率下降是必經(jīng)之路，再疊加寬財(cái)政，從量變到質(zhì)變，股票相對(duì)于債券的性價(jià)比會(huì)進(jìn)一步凸顯。 二級(jí)市場(chǎng)上，受無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)走低影響，紅利資產(chǎn)再度回溫。今日（12月16日）交易區(qū)間，中證紅利ETF（515080）全天再度持續(xù)溢價(jià)交易，實(shí)時(shí)成交額超3.5億元，中長(zhǎng)線資金或延續(xù)配置趨勢(shì)。根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，中證紅利指數(shù)最新股息率約5.2%左右，較10年期國(guó)債到期收益率優(yōu)勢(shì)突出。