每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

12月23日，市場全天震蕩走低，大小指數(shù)明顯分化，微盤股指數(shù)跌超7%。截至收盤，滬指跌0.5%，深成指跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.98%。

板塊方面，培育鉆石、中船系、銀行、保險等板塊漲幅居前，教育、Sora概念、游戲、傳媒等板塊跌幅居前。

全市場近4800只個股下跌，逾200股跌停。滬深兩市全天成交額1.53萬億元，較上個交易日放量157億。

今天的A股，開盤不久便出現(xiàn)了肉眼可見的兩極分化：

一頭是以銀行股為代表的紅利資產(chǎn)、核心資產(chǎn)，大漲。

盤中，工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行四大行股價均創(chuàng)歷史新高。

紅利指數(shù)、中證A50、滬深300、滬深300等指數(shù)，紛紛逆勢飄紅。

個股來看，全A股總市值TOP20的個股，也全線上漲。

另一頭，則是近期各熱門題材下的小微盤股，明顯下跌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今天微盤股指數(shù)再度收跌7%，比12月17日那天跌得還多。兩根大陰線，幾乎破壞了整個短線趨勢。

全市場跌停個股數(shù)超過12月17日的冰點，收盤時達到了207家。

而且，今天市場資金的拋售行為，主要看的不是板塊、概念，而是順應大小盤風格的切換。畢竟，連“央企微盤股指數(shù)”這種標簽“正負相抵”的指數(shù)，也跌了3.56%。

為什么上周還勉強“共振”的小盤股和紅利策略，僅過完一個周末，就出現(xiàn)極端分化？

原因其實并不難找，真正留給投資者的難題或許是——這時候該“跟風”切換，還是堅守在原來的持倉里“等風來”？

銀行股率先開啟跨年行情

同花順數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)指數(shù)中，僅銀行、保險板塊今天逆勢領漲，而上周還在反復活躍的教育、游戲、文化傳媒等板塊均跌超6%。

銀行股中漲幅居前的，是幾家國有大型銀行（雖然不是絕對領先），其中最受關注的無疑是工商銀行，早盤就超過此前10月8日高點（6.66元），創(chuàng)下新的歷史新高（6.76元）。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今天收盤，工商銀行年內(nèi)漲幅達47.54%，在全市場近5400只個股中排進前10%（第427位），是妥妥的“優(yōu)等生”。

受此影響，今天場內(nèi)漲幅居前的ETF，除了不與A股掛鉤的跨境產(chǎn)品，就是紅利低波、銀行等主題。

當然，對完整參與今年A股起起伏伏的股民來說，銀行股的高光時刻更多還是在大盤較弱的上半年；9月底以來，權重股、紅利股的區(qū)間漲幅確實相對偏低。

據(jù)媒體報道，市場觀點認為，今日“小切大”主要有兩方面因素：

一是市場即將進入上市公司2024年業(yè)績預告以及年報的披露期，出于業(yè)績確定性考慮，資金開始流向權重股。

二是高股息資產(chǎn)的配置價值再度顯現(xiàn)。

原因一是近期國債利率下行。 

原因二是本輪反彈行情至今，高彈性成長科技、小微盤風格領漲，反之紅利品種漲幅靠后，不及市場平均水平，但隨著交投情緒階段性回落，前期累計漲幅高的高彈性品種性價比下降。

原因三是近日國資委發(fā)文鼓勵上市公司分紅，新考核周期來臨下保險等絕對收益資金有配置高股息資產(chǎn)的訴求。

財通策略李美岑團隊認為，當前看，央企紅利勝率和賠率兼具；前瞻看，還可提前布局消費紅利和港股紅利。

1）央企紅利更受益于并購、市值管理等政策利好，其中篩選股息率相對高+基本面穩(wěn)固的標的勝率和賠率俱佳。

2）消費紅利當前相對估值低位，擁擠度之前也至低位，近期看熱度有在修復，同時政策端今年中央經(jīng)濟工作會議首要工作變?yōu)槿轿粩U大國內(nèi)需求，態(tài)度轉變顯著，未來可以展望更多消費端有力政策支撐，當前可考慮提前布局。

3）港股紅利當前相對A股紅利低位，歷史港股紅利往往能承接A股紅利行情外溢，南向資金流入港股紅利增加為前瞻指標；當前南向流入港股紅利正在增加，提示關注。

長城證券研報則指出，并購重組在中長期都是值得追蹤的主題，能夠在滿足企業(yè)融資需求的同時，進一步盤活資產(chǎn)，提高上市公司質(zhì)量，這也是現(xiàn)階段資本市場改革的核心訴求之一。

“聰明資金”上周已悄然流入紅利ETF

表面上還是板塊間此消彼長，暗地里卻有聰明資金先行轉移。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在上周五科創(chuàng)板逆勢上漲之際，相關ETF產(chǎn)品已出現(xiàn)明顯的資金流出。如下圖所示，當天場內(nèi)凈流出額居前的，大多是科創(chuàng)50、半導體、芯片相關主題ETF。

而另一邊，被動資金正悄然流入紅利ETF。

國泰君安策略團隊發(fā)現(xiàn)，在股票類ETF資金整體轉為凈流出的背景下，上周凈流入額前十的ETF中有5只為紅利相關ETF，有4只為中證A500ETF。

結合上周的美聯(lián)儲12月議息會議，浙商證券指出，對于人民幣資產(chǎn)，美聯(lián)儲降息放緩對A股的整體影響并不顯著，但可能略微制約港股回升的斜率。風格方面，金融穩(wěn)定、紅利風格有望受益，成長風格向上的彈性或受一定制約。同時，紅利風格超額收益近兩個月已經(jīng)超跌，預計跨年前后的窗口期可能出現(xiàn)“回擺”，美聯(lián)儲降息速率放慢或會進一步強化紅利“回擺”的時間和幅度。

紅利類ETF怎么選？財通證券前期研報指出：

利率下行背景下，面臨資產(chǎn)荒的低風險偏好資金或增加購入紅利，股息長期穩(wěn)定+股息率高的方向可能更受青睞；細分方向看，更受益于并購等政策的央企紅利和消費刺激背景+先前擁擠度偏低的消費紅利可能更有性價比。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝