每經(jīng)記者 王佳飛    每經(jīng)編輯 董興生    

2018年時價值6000萬元的股權(quán)，如今僅定價2500萬元。作為標(biāo)的控制權(quán)持有方和“縮水”股權(quán)的買家，中央商場這筆買賣劃算嗎？

2月24日晚間，中央商場（SH600280）公告稱，公司將以評估后雙方協(xié)商定價2500萬元分期付款的方式購買北京創(chuàng)新工場創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙，以下簡稱“創(chuàng)新工場”）持有的安徽中商便利店有限公司（以下簡稱“安徽中商”）20%的股權(quán)。這20%的股權(quán)是創(chuàng)新工場于2018年出資6000萬元獲得。

據(jù)了解，安徽中商獲得了相關(guān)特許經(jīng)營權(quán)，在安徽開發(fā)建設(shè)“羅森便利店”。中央商場各年年報、半年報顯示，安徽中商近年來門店數(shù)量有萎縮趨勢，凈利潤也一直處于虧損狀態(tài)。

2500萬元轉(zhuǎn)讓款，分39期支付

中央商場在公告中解釋，公司購買安徽中商20%股權(quán)，能夠增強(qiáng)財務(wù)報表表現(xiàn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率；可增強(qiáng)控制權(quán)、整合內(nèi)部資源等。購買完成后，中央商場將持有安徽中商64%的股權(quán)。

中央商場目前業(yè)績并不樂觀。公司業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.88億元到-1.25億元，原因是“房地產(chǎn)市場整體下行，公司對地產(chǎn)開發(fā)類存貨計提減值損失”及“公司百貨零售銷售下降，導(dǎo)致營業(yè)收入減少”。

公告顯示，對于這筆2500萬元的轉(zhuǎn)讓款，中央商場將分39期向創(chuàng)新工場指定收款賬戶支付。

創(chuàng)新工場在2018年獲得安徽中商20%股權(quán)時，付出的是6000萬元。公告顯示，2018年，安徽中商與創(chuàng)新工場簽訂《關(guān)于安徽中商便利店有限公司之增資協(xié)議》，創(chuàng)新工場擬出資人民幣6000萬元，獲得安徽中商20%股權(quán)。增資完成后，創(chuàng)新工場持有安徽中商20%股權(quán)，中央商場持股比例由55%下降至44%。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2018年12月14日，安徽中商完成了此次投資人變更。

當(dāng)時公告顯示，本次增資有利于滿足安徽中商在創(chuàng)建初期布局的資金需求，有利于迅速搶占安徽、南京便利店市場制高點，擴(kuò)大市場規(guī)模等。

安徽中商凈利潤持續(xù)數(shù)年虧損

安徽中商成立于2018年6月1日。根據(jù)其官網(wǎng)，安徽中商由日本株式會社羅森授予安徽地區(qū)特許經(jīng)營權(quán)，在安徽開發(fā)建設(shè)“羅森便利店”，是安徽首個外資品牌便利店。

中央商場2024年半年度報告顯示，安徽羅森以支付區(qū)域品牌代理使用費模式與中國羅森開展合作，所有門店選址、加盟營運、銷售商品、物流配送、業(yè)務(wù)結(jié)算都由安徽羅森自行主導(dǎo)，公司盈利來源為自營門店商品銷售經(jīng)營性收入及加盟店品牌授權(quán)管理收入。

安徽中商官網(wǎng)顯示，2018年7月5日，安徽中商羅森在合肥5店同開，當(dāng)月銷售額382.14萬元，創(chuàng)安徽同業(yè)態(tài)最高紀(jì)錄，2020年公司營業(yè)收入達(dá)1.44億元(不含稅)。

不過，中央商場各年年報、半年報顯示，安徽羅森門店近年來呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。2024年半年報顯示，安徽羅森共有222家；2023年年報顯示，安徽羅森門店為238家；2022年，安徽羅森有門店240家。

凈利潤方面，安徽中商已連續(xù)數(shù)年虧損。2024年上半年，安徽中商凈利潤為-165.9萬元；2023年為-164.17萬元；2022年為-959.88萬元；2021年為-781.00萬元；2020年為-16.90萬元。

此次公告顯示，截至評估基準(zhǔn)日（2024年12月31日），安徽中商當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入約2.74億元，凈利潤-21.50萬元；總資產(chǎn)約1.44億元，凈資產(chǎn)1620.19萬元。本次評估最終選取收益法作為評估結(jié)論，對股東全部權(quán)益價值評估值為1.27億元，較母公司所有者權(quán)益評估增值約1.11億元，較合并口徑歸屬于母公司的所有者權(quán)益評估增值1.31億元。

2月25日，中央商場董事會秘書在電話中告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“安徽中商作為我們旗下便利業(yè)務(wù)，是一個非常重要的板塊，我們想把便利店業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，所以希望在安徽中商更具有話語權(quán)。財務(wù)投資人可能會有基于財務(wù)角度的想法，目前投資人有出售股權(quán)的意向，所以我們把這部分股權(quán)收購回來，讓公司持股數(shù)量更多，能增強(qiáng)我們未來對安徽中商的管控權(quán)。”

對于安徽中商的未來規(guī)劃，對方表示：“公司想把整個供應(yīng)鏈做閉環(huán)，包括從生產(chǎn)鏈到銷售端到加盟，所以我們一直在對安徽中商進(jìn)行整合，希望能打通整體供應(yīng)鏈。收購20%（股權(quán)）之后，對我們整體不管是管理層面還是報表層面，隨后都是應(yīng)該有所期待的。”

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