隨著A股市場進(jìn)入3月最后一個完整交易周，投資者對“四月決斷”的關(guān)注度持續(xù)升溫。作為全年投資的重要風(fēng)向標(biāo)，市場對4月行情的預(yù)判往往成為資金布局的核心指引。盡管近期市場呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期風(fēng)險偏好修正并非行情終結(jié)信號，而可能對應(yīng)市場進(jìn)入“整固期”，疊加年報及一季報密集披露窗口，業(yè)績確定性更高的紅利低波資產(chǎn)正成為防御配置的首選。比如，紅利低波50ETF（159547）近5個交易日持續(xù)獲得資金流入。

市場邏輯轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，紅利低波凸顯避險價值

3月以來，A股市場波動加劇，資金情緒趨于謹(jǐn)慎，權(quán)重股表現(xiàn)強(qiáng)于題材股，板塊分化中業(yè)績支撐邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化。機(jī)構(gòu)分析指出，受政策預(yù)期與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏影響，市場正從前期的估值驅(qū)動向基本面定價回歸。在此背景下，高股息、低波動的紅利板塊（如公用事業(yè)、能源、金融等）憑借穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅能力，成為資金避險的"避風(fēng)港"。同時，隨著上市公司年報及一季報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，市場對盈利改善方向的挖掘需求提升，紅利低波策略因其兼顧防御性確定性，優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。

機(jī)構(gòu)策略建議：高低切換，防御為主

多家機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的二季度策略中，均建議投資者在"四月決斷"窗口期適當(dāng)進(jìn)行"高低切換"，即從前期漲幅較大的成長題材轉(zhuǎn)向估值合理、盈利穩(wěn)健的方向。其中，紅利低波資產(chǎn)被認(rèn)為具備三重優(yōu)勢：

其一，抗波動屬性：低波動特性降低組合回撤風(fēng)險，符合當(dāng)前資金避險需求；

其二，高股息吸引力：在利率下行周期中，穩(wěn)定分紅能力增強(qiáng)資產(chǎn)配置價值；

其三，政策紅利支撐：央國企市值管理等政策持續(xù)催化低估值藍(lán)籌估值修復(fù)。

此外，宏觀政策持續(xù)發(fā)力背景下，市場對權(quán)益市場中長期表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度，但短期需關(guān)注業(yè)績驗證與市場情緒共振。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，紅利低波板塊或成為二季度結(jié)構(gòu)性行情中的核心配置方向，建議投資者通過相關(guān)指數(shù)基金的布局，平衡組合風(fēng)險收益比。