每經記者 張寶蓮    每經編輯 梁梟    

3月24日晚間，海螺水泥（600585.SH）發(fā)布2024年年報。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入910.30億元，同比減少35.51%；利潤總額達到100.29億元，同比減少26.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤76.96億元，同比減少26.19%。公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為184.76億元，較上年減少7.96%。

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由于房地產行業(yè)增速放緩等因素影響，海螺水泥營業(yè)收入創(chuàng)下2018年以來新低，收入同比下滑速度也較大。不過，公司骨料及機制砂業(yè)務表現(xiàn)相對出色。該部分業(yè)務去年收入46.91億元，同比增長21.40%。3月25日，公司證券部工作人員在電話中向《每日經濟新聞》記者表示，骨料業(yè)務增長的主要原因是產能擴大。

水泥和熟料業(yè)務銷量下降

資料顯示，海螺水泥主營業(yè)務為水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生產、銷售。其銷售水泥品種主要包括32.5級水泥、42.5級水泥及52.5級水泥，產品廣泛應用于鐵路、公路、機場、水利工程等國家大型基礎設施建設項目，以及城市房地產開發(fā)、水泥制品和農村市場等。

報告期內，公司水泥和熟料合計凈銷量為2.71億噸，同比下降7.46%。分業(yè)務看，32.5級水泥、42.5級水泥、熟料、骨料及機制砂、商品混凝土毛利率出現(xiàn)同比下降，貿易業(yè)務毛利率同比微增。

具體來看，相比于其他產品，骨料及機制砂業(yè)務表現(xiàn)相對出色。數(shù)據(jù)顯示，該部分業(yè)務收入46.91億元，同比增長21.40%，毛利率為46.91%，相比其他產品盈利能力較強。

32.5級水泥、42.5級水泥、熟料營業(yè)收入下滑明顯，42.5級水泥實現(xiàn)營業(yè)收入523.65億元，同比下降14.04%，32.5級水泥實現(xiàn)營業(yè)收入84.52億元，同比下降17.75%，熟料實現(xiàn)營業(yè)收入50.33億元，同比下降25.33%。

毛利率上，32.5級水泥、42.5級水泥、熟料的毛利率分別下降1.02個百分點、0.89個百分點、5.65個百分點。

分地區(qū)看，報告期內，受產品銷售價格同比下降影響，國內各區(qū)域自產品銷售金額均有不同幅度的下降。其中，中部區(qū)域同比下降幅度最大，東部區(qū)域次之。

稱積極尋找優(yōu)勢市場的并購機會

據(jù)海螺水泥披露，2024年，中國水泥行業(yè)處于深度轉型期。全國固定資產投資保持穩(wěn)定增長，其中基礎設施投資同比增長4.4%，增速較上年放緩1.5個百分點，但房地產行業(yè)仍持續(xù)深度調整，房地產開發(fā)投資同比下降10.6%，導致水泥需求持續(xù)下滑。公司2024年報披露，2024年全國水泥產量18.25億噸，同比下降9.5%（按可比口徑）。

“由于市場需求不足、競爭加劇，（2024年）前三季度水泥行業(yè)整體盈利嚴重下滑，去年四季度，行業(yè)反對‘內卷式’競爭的自律意識進一步強化，水泥價格震蕩回升，且煤炭等能源價格同比有所下降，行業(yè)整體呈現(xiàn)‘先抑后揚、低位回升’的走勢。”海螺水泥稱。

行業(yè)深度調整的背景下，想要續(xù)寫高增長的神話變得困難。2020年，海螺水泥營業(yè)收入達到1762.43億元，公司也因優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)被稱作“水泥茅”。2023年，海螺水泥營業(yè)收入為1409.99億元。從2020年到2024年，海螺水泥的股價也從最高超過50元每股（前復權）一度跌至20元以下。

據(jù)披露，2025年，海螺水泥計劃資本性支出119.8億元，以自有資金為主，將主要用于主業(yè)項目發(fā)展、上下游產業(yè)鏈延伸、節(jié)能環(huán)保技改及新質生產力的培育等。預計全年新增骨料產能1960萬噸、商品混凝土產能2780萬立方米。

在投資發(fā)展方面，海螺水泥稱，將堅定有效投資導向。一是抓住國內水泥行業(yè)下行的有利時機，積極尋找優(yōu)勢市場的并購機會，進一步優(yōu)化水泥市場布局，推進區(qū)域性產能整合；二是延伸上下游產業(yè)鏈，加快推進重點骨料項目建設投產，圍繞撬動主業(yè)的戰(zhàn)略定位布局商混產業(yè)，快速發(fā)展干混砂漿等消費建材產業(yè)；三是加快推進國際化發(fā)展，進一步完善海外布局；四是提升新業(yè)態(tài)發(fā)展質量，發(fā)揮數(shù)字產業(yè)在轉型中的積極作用。

封面圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝（資料圖）