每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

| 2025年4月7日 星期一 |

NO.1 上?？偲鹗純r(jià)84億元掛牌出讓5宗地塊

4月3日，上海土地交易市場(chǎng)發(fā)布兩份國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)網(wǎng)上掛牌出讓公告，共掛牌4宗居住用地及1宗商業(yè)、文化用地，涉及楊浦區(qū)、松江區(qū)、青浦區(qū)以及虹口區(qū)，總起始價(jià)84.07億元。其中，虹口區(qū)兩宗地塊實(shí)施組合出讓，合計(jì)起始價(jià)為21.57億元；起始價(jià)最高的地塊為楊浦區(qū)N090602單元L4-02地塊，起拍價(jià)33.58億元，面積2.12萬(wàn)平方米，將于5月9日開(kāi)始競(jìng)拍。

點(diǎn)評(píng)：此次集中掛牌的5宗地塊涵蓋居住及商文用途反映出土地市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性放量特征。結(jié)合近期多宗地塊觸發(fā)溢價(jià)上限的市場(chǎng)熱度，本次出讓或延續(xù)核心區(qū)域資源爭(zhēng)奪態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步驗(yàn)證優(yōu)質(zhì)地塊的資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性，同時(shí)帶動(dòng)上下游建材、設(shè)計(jì)咨詢等產(chǎn)業(yè)鏈需求釋放。

NO.2 廣州今年計(jì)劃供應(yīng)住宅用地722公頃

4月3日，廣州市規(guī)劃和自然資源局發(fā)布《廣州市2025年建設(shè)用地供應(yīng)計(jì)劃》，今年建設(shè)用地計(jì)劃供應(yīng)總量為3454公頃，其中住宅用地供應(yīng)計(jì)劃722公頃，占計(jì)劃總量的21%。同時(shí)，要求加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，著重增加高品質(zhì)住宅用地供給，推出具有更高實(shí)用率的項(xiàng)目和更符合市場(chǎng)需求的住宅產(chǎn)品，減少非必要的獨(dú)立用地配建要求，打造“好房子”典范。

點(diǎn)評(píng)：該供應(yīng)策略通過(guò)優(yōu)化土地資源配置，引導(dǎo)房企轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)賽道，長(zhǎng)期看有助于緩解市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性供需錯(cuò)配，同時(shí)為基建投資提供新支點(diǎn)。頭部房企憑借資金及品牌優(yōu)勢(shì)，有望在核心地段土地競(jìng)拍中強(qiáng)化資源集聚效應(yīng)，高端產(chǎn)品線布局或加速兌現(xiàn)。綠色建筑、智能家居等配套產(chǎn)業(yè)將同步受益，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)倒逼供應(yīng)鏈迭代。

NO.3 億達(dá)中國(guó)已履行復(fù)牌指引并申請(qǐng)今日復(fù)牌

4月3日，億達(dá)中國(guó)控股有限公司發(fā)布履行復(fù)牌指引及恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)公告。億達(dá)中國(guó)股份自2024年4月2日暫停于聯(lián)交所買(mǎi)賣(mài)，公司已于2025年4月3日公布2023年全年財(cái)報(bào)、2024年全年財(cái)報(bào)，以及2024年半年報(bào)，現(xiàn)申請(qǐng)自2025年4月7日上午九時(shí)起恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)。根據(jù)復(fù)牌指引，億達(dá)中國(guó)2024年全年錄得收入約為27.87億元，年度合約銷售金額約為9.47億元，合同銷售面積為7.68萬(wàn)平方米。

點(diǎn)評(píng)：億達(dá)中國(guó)履行復(fù)牌指引后申請(qǐng)恢復(fù)交易，暴露房企轉(zhuǎn)型期的多重挑戰(zhàn)。盡管公司完成財(cái)務(wù)披露，但停牌前0.1港元股價(jià)與2.51億港元市值，折射出資本市場(chǎng)對(duì)低周轉(zhuǎn)率房企的估值重構(gòu)需求。此次復(fù)牌或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)同類區(qū)域型房企的信用風(fēng)險(xiǎn)重估，同時(shí)考驗(yàn)投資者對(duì)持有型物業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

NO.4 重慶金科重整普通債權(quán)組將二次表決

4月3日，金科股份公告稱，《重慶金科重整計(jì)劃（草案）》已獲第二次債權(quán)人會(huì)議有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保組、職工債權(quán)組、稅款債權(quán)組表決通過(guò)，但普通債權(quán)組暫未通過(guò)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，重慶金科將與普通債權(quán)組協(xié)商，并由普通債權(quán)組再次表決，再次表決事項(xiàng)截止時(shí)間為2025年5月10日18時(shí)。公司正全力以赴推動(dòng)相關(guān)債權(quán)人參與重慶金科第二次債權(quán)人會(huì)議的再次表決工作及推進(jìn)重整投資協(xié)議履行等工作。

點(diǎn)評(píng)：這暴露出房企債務(wù)重組中的復(fù)雜博弈。盡管母公司重整草案已獲多數(shù)債權(quán)組高票通過(guò)，但子公司普通債權(quán)組未達(dá)法定標(biāo)準(zhǔn)，顯示金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方案仍存分歧。該案例作為全國(guó)性上市房企司法重整首例，或?yàn)樾袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解提供范本，但普通債權(quán)組最終表決結(jié)果將檢驗(yàn)多方利益平衡能力。

NO.5 中交地產(chǎn)擬發(fā)行今年第三期10億元中期票據(jù)

4月3日，中交地產(chǎn)披露2025年度第三期中期票據(jù)發(fā)行文件。該票據(jù)注冊(cè)金額60億元，本期發(fā)行10億元，擬全部用于償還發(fā)行人債務(wù)融資工具本金。其中品種一初始發(fā)行規(guī)模為5億元，期限366天，品種二初始發(fā)行規(guī)模為5億元，期限2年。兩個(gè)品種間發(fā)行金額可以進(jìn)行雙向回?fù)?，回?fù)鼙壤皇芟拗疲泵胬什捎霉潭ɡ史绞?，根?jù)集中簿記建檔結(jié)果確定。

點(diǎn)評(píng)：這凸顯央企背景房企在融資通道上的信用優(yōu)勢(shì)，或?qū)?yōu)化公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，為存量項(xiàng)目開(kāi)發(fā)提供流動(dòng)性支撐。該融資行為既強(qiáng)化企業(yè)自身財(cái)務(wù)安全邊際，也為建筑建材等上下游產(chǎn)業(yè)鏈釋放穩(wěn)定需求預(yù)期，但需觀察票面利率對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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