每經(jīng)AI快訊，山西證券05月08日發(fā)布研報(bào)稱，給予宏華數(shù)科（688789.SH，最新價(jià)：65.29元）買入評級。評級理由主要包括：1）2024年，受益于下游行業(yè)需求穩(wěn)步提升，傳統(tǒng)印染設(shè)備逐步向數(shù)碼噴印設(shè)備替代轉(zhuǎn)型，公司訂單增長，同時(shí)公司積極拓展國內(nèi)外客戶，產(chǎn)品銷量同比提升；2）2024年，公司深耕主業(yè)發(fā)展，強(qiáng)化“設(shè)備+耗材”一體化經(jīng)營模式。公司各項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)能布局日趨完善，為公司未來高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；3）公司擴(kuò)大投入導(dǎo)致費(fèi)用率同比提升，盈利能力短期承壓。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：公司下游行業(yè)的設(shè)備投資需求具有一定波動性，面臨宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)與市場風(fēng)險(xiǎn)：若未來數(shù)碼噴印技術(shù)不能在穩(wěn)定性、耗材成本等方面實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步突破，則存在規(guī)?；茝V進(jìn)度變緩、市場開拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)：2024年末，公司應(yīng)收賬款余額為63,077.76萬元，占同期營業(yè)收入的比例為35.23%。海外市場風(fēng)險(xiǎn)：2024年公司境外銷售收入占比為51.62%，若海外政治環(huán)境、貿(mào)易政策、匯率等發(fā)生重大不利變化，將對公司經(jīng)營將造成不利影響。

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(記者 譚玉涵)

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