每經(jīng)記者｜劉嘉魁    每經(jīng)編輯｜張益銘    

6月9日，港交所上市的瀘州銀行（HK01983）披露，將于月底召開年度股東大會(huì)，其中將審議一項(xiàng)重磅融資計(jì)劃——擬非公開發(fā)行不超過10億股H股，募資規(guī)模不低于18.5億港元。

本次發(fā)行前，該行總股本約27.18億股。截至去年末，該行一級(jí)資本充足率10.15%，資本充足率13.12%。

H股定增補(bǔ)血

作為2018年底登陸港交所的西部地級(jí)市首家上市銀行，瀘州銀行憑借區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。截至2024年末，該行總資產(chǎn)突破1700億元大關(guān)，存貸款規(guī)模在瀘州地區(qū)市場(chǎng)份額穩(wěn)居前列。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該行核心一級(jí)資本充足率僅為8.27%，雖符合監(jiān)管紅線，卻較全國(guó)商業(yè)銀行11%的平均水平低出2.73個(gè)百分點(diǎn)。因此，瀘州銀行計(jì)劃充分利用香港資本市場(chǎng)的融資優(yōu)勢(shì)，通過非公開發(fā)行H股補(bǔ)充核心一級(jí)資本、進(jìn)一步增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

公告顯示，瀘州銀行此次將采用非公開發(fā)行方式，向不少于6名特定對(duì)象定向增發(fā)H股。每股發(fā)行價(jià)格預(yù)期不低于1.85港元，擬發(fā)行數(shù)量上限為10億股，總募資規(guī)模鎖定在18.5億港元以上。

值得注意的是，此次增發(fā)方案設(shè)計(jì)頗具深意。公告顯示，瀘州銀行擬向不少于6名特定投資者發(fā)行股份，發(fā)行價(jià)定為不低于1.85港元/股，較公告當(dāng)日收盤價(jià)折讓約18%。盡管存在一定估值折價(jià)，但相較于該行每股3.73元（截至去年末，人民幣計(jì)）的凈資產(chǎn)仍保有較大溢價(jià)空間。這種定價(jià)策略既體現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)有股東權(quán)益的保護(hù)，也為戰(zhàn)略投資者預(yù)留了合理回報(bào)預(yù)期。

在股東結(jié)構(gòu)層面，截至2024年末，瀘州老窖集團(tuán)作為第一大股東持股15.97%。

及時(shí)補(bǔ)充資本對(duì)中小銀行尤為重要

將目光投向更廣闊的巴蜀大地，瀘州銀行的增資計(jì)劃并非孤例。放眼四川，轄內(nèi)12家城商行（數(shù)量居全國(guó)第四）近年來股權(quán)重組動(dòng)作頻頻。

2020年堪稱四川城商行改革的元年。當(dāng)年11月，原攀枝花市商業(yè)銀行與涼山州商業(yè)銀行合并組建四川銀行，注冊(cè)資本達(dá)300億元，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)城商行并購(gòu)重組金額紀(jì)錄。截至去年末，四川銀行國(guó)有股份占比超97%。

2020年、2021年，宜賓市商業(yè)銀行經(jīng)歷第三、四輪增資，總股本從13.2億股增至39億股，國(guó)有股比例由53.37%躍升至80.7%，并于2024年初成功登陸H股。

2023年，樂山市商業(yè)銀行國(guó)有股占比由44.4%提升至61.79%，升格為市管國(guó)企；2024年增資后，該比例進(jìn)一步升至72.86%。

2023至2024年，自貢市財(cái)政局全資持股的自貢創(chuàng)新發(fā)展集團(tuán)分步受讓自貢銀行股權(quán)，最終持股75.36%，帶動(dòng)該行國(guó)有股占比飆升至97.71%。

2024年，四川天府銀行完成50億元增資，國(guó)資股東合計(jì)持股達(dá)55.96%，實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股。省屬巨頭蜀道集團(tuán)斥資入股23.35%，成為新任第一大股東。

2025年，達(dá)州市高新科創(chuàng)有限公司近期獲批受讓達(dá)州銀行15.32億股（占股72%），使其正式躋身國(guó)有控股行列。

此外，長(zhǎng)城華西銀行、雅安市商業(yè)銀行近年國(guó)有股份占比均有所提升。其中，雅安市商業(yè)銀行已由2022年末的76.32%提升至去年末的91.17%。

資本是金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的“本錢”，是提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的基礎(chǔ)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的屏障。當(dāng)前銀行業(yè)面臨凈息差收窄、不良資產(chǎn)處置壓力增大等多重挑戰(zhàn)，對(duì)于資本消耗型的中小銀行而言，及時(shí)補(bǔ)充資本尤為重要。

“四川城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性變遷，是金融嚴(yán)監(jiān)管與地方風(fēng)險(xiǎn)防控雙重邏輯下的必然選擇。”某資深銀行業(yè)研究人士對(duì)記者表示：“一方面，監(jiān)管部門對(duì)中小銀行公司治理、資本實(shí)力與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力提出更高要求，國(guó)有資本深度介入有助于強(qiáng)化監(jiān)督、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)；另一方面，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期，地方政府通過增持或控股本地銀行，可更有效地引導(dǎo)金融資源服務(wù)區(qū)域戰(zhàn)略，防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)傳染?！?/p>

封面圖片來源：自建